孙旭东

孙旭东

纯正的价值投资者,中医爱好者

孙旭东回复的提问

孙老师好!这是第二次请教您了!第一次是关于承德露露现金流折现估值的问题,还被你在博客上发表了。我在近两三年的时间,阅读了上百本中外经典投资书籍和各雪球大V书籍,财报读过几十份,您的《价投投财报开始》《年报掘金》和博文我多次阅读。基本的财报分析会一些,操作了几万...查看全文

孙旭东的热门讨论
格力电器:不分红没有道理——格力电器2017年度利润分配预案点评(上)

格力电器( 000651 ) 2017 年度利润分配预案为:不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一方案打 1 分。我认为格力电器不分红没有道理。 表 1 :格力电器近 5 年现金分红情况 单位:亿元 2013年 201... 网页链接查看全文

格力电器2017年度利润分配预案点评(下)

在年报中,格力电器阐述了不分红的理由: 公司从实际经营情况出发,为满足资本性支出需求,保持财务稳健性和自主性,增强抵御风险能力,实现公司持续、稳定、健康发展,更好地维护全体股东的长远利益,公司 2017 年度不进行利润... 网页链接查看全文

用小儿推拿退烧的体会

这段时间小孩子感冒发烧的特别多,我的小儿子也在年前最后几天发了烧。那是一个傍晚,我媳妇把孩子递给我说, “他发烧了。”在这之前,儿子有过一次发烧, 38 度多一点,我用小儿推拿中的“推上三关”手法推了两百次,十几分钟后,小家伙出... 网页链接查看全文

个人感觉,雪球越来越股吧化了。查看全文

价值投资不会浪费你的时间

价值投资不会浪费你的时间 ——评李晓鹏《年轻人不要炒股浪费时间》 “ 有人会听信关于 “价值投资”的谎言,说我就长期投资,学习巴菲特,放在那里不动,又能挣钱又不耽误本职工作。 ” ——价值投资决不是“放在那里不动”,作者并不了... 网页链接查看全文

国学热中勿忘独立思考

不知不觉中, “国学”这个词出现得越来越多。那么,到底什么是国学呢?百度百科中的定义是这样的: 国学,是以先秦经典及诸子百家学说为根基,它涵盖了两汉经学、魏晋玄学、隋唐道学、宋明理学、明清实学和同时期的先秦诗赋、汉赋、六朝骈... 网页链接查看全文

回复@子商十一征: 格力的多元化至今未见明显的成效,手机不用说,小家电、(格力支持下的)冰箱多年不见起色,智能装备绝大部分收入来自和银隆的关联交易,银隆利润下滑、更换管理层。在这种情况下,我们如何能对公司管理层宏大的多元化思路有信心?!//@子商十一征:回复@孙旭东:谈论主营空调的格...查看全文

虽然如此,我还是希望这一次王教授能够客观、严谨地评论鸿茅药酒事件,结果还是很失望。“绝大部分中国人,不管学没学过中医,懂不懂中医中药,他都是在这个文化中。比如说,几乎所有的人都认为,吃梨补肺,吃腰子补肾,吃鱼眼可以明目,吃山药补气,吃红枣就可以补血,穴位是存在的,针灸是管用的...查看全文

刚才打电话给贵州茅台证券部,询问一吨基酒最终可以生产出多少成品酒来。工作人员回答说,这个问题太专业,不知道。好吧!雪球上有朋友知道么?查看全文

很久没有给上市公司打过电话了,刚才给格力电器打了一个,询问半年报中的几个问题。希望明天能得到令人满意的回答。查看全文

面对“科学”结论,要多问几个为什么(上)

在我的微信朋友圈里,昨天有人发了这么一篇文章《重磅揭幕:白酒是癌症克星!》。我查了一下,网上也有同样的文章,标题略有不同 ——《白酒是癌症克星,少喝白酒强身健体》 。文章的主要内容如下: 2017年11月2日,中国食品协会、中国酒业... 网页链接查看全文

没仔细看,对格力的利润分配预案投了弃权票,原本要投反对票的。查看全文

回复@滚一个雪球: 十年前格力的财务状况远不能和现在相比,我下篇将从定量的角度作分析。//@滚一个雪球:回复@孙旭东:只是改成中期分红啊。。。即使是今年不分,也不代表以后不分啊,十年前不就没分过吗?如果十年前因为这个原因放弃格力,那我们会不会后悔死?查看全文

花宝金教授真正治愈了多少癌症病人也是个问题。真正做到了“治未病”,医疗企业净资产收益率长期保持高位的局面也就岌岌可危了。查看全文

奇怪的是,美的上半年预收款增长幅度较大,而格力则相反。查看全文

很好的文章!东阿阿胶的战略确实有问题。查看全文

万科2017年度利润分配预案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第25期) 万科 2017 年度利润分配预案为:每 10 股派送人民币 9.0 元(含税)现金股息,不送红股,不转增股本。 以 5 分制进行评价,我给这一预案打 3 分。 表 1 :万科近 5 年现金分红情况 单位:亿元 ... 网页链接查看全文

回复@咕咕阿古: 如果您不知道推拿如何起作用就下结论,恐怕称不上严谨。按医生的意见是要输液的,而事实上我们没有输液也退烧了,如果听医生的,“积极治疗”,输液没副作用么?//@咕咕阿古:回复@孙旭东:说到发烧作为妈妈我还是挺有发言权的,发烧只是症状,各种原因都会导致发烧,要治疗得先找到...查看全文

承德露露2017年利润分配方案点评

(本文发表在《证券市场周刊》2018年第27期) 承德露露( 000848 ) 2017 年度利润分配方案为:每股派发现金红利 0.5 元。以 5 分制进行评价,我给这一方案打满分 5 分。 表 1 :承德露露近 5 年现金分情况 单位:亿元 2013年 2014年 201... 网页链接查看全文

法律界人士认为,虽然按照现有相关规定,钜盛华的资产管理计划,可能已经触碰了红线。但是,由于这些股份都是在有关规定没有出台前通过市场购买持有的,是正常的投资行为,按照合同法等有关规定,并没有违法法律,监管机构没有权利、也没有理由要求钜盛华清盘。否则,就违法了相关法律规定。——果...查看全文

他的全部讨论
外资水土不服的市场不是好市场

水井坊外资打法或水土不服 洋老板掌舵 3 年辞职 网页链接 2013年01月24日 00:21 华夏时报 本报记者 王先知北京报道 四川水井坊股份有限公司(以下简称 “ 水井坊 ”... 网页链接查看全文

医药企业请多现金分红

(本文发表在《证券市场周刊》2013年第3期) 证监会郭树清主席自上任以来,一直提倡上市公司注重投资者回报,加大现金分红的力度。不久前,上交所发布了《上海证券交易所上市公司现金分红指引》(以下简称《指引》),“推动沪市上市公司... 网页链接查看全文

这有点过了吧!查看全文

读《财务诡计》有感

这本书的作者之一霍华德· 施利特博士早在 1994 年就成立了体制上独立的研究咨询机构——美国财务研究分析中心,警告投资者要警惕公司财务报告中的不当做法,培训客户在分析中运用分析中心的研究方法。 正是由于作者有丰富的财务分析经历,... 网页链接查看全文

对投资者来说,国际板增添了可供投资的企业,没什么不好的。查看全文

转贴:做空大师查诺斯14句名言

做空大师查诺斯 14 句名言:中国银行体系建在流沙上 网页链接 2013年01月05日 22:13 财经网 据媒体报道,尼克斯联合基金公司总裁和创始人吉姆-查诺斯被视为顶级做空大师。20... 网页链接查看全文

太多的人眼中只有利益,没有是非善恶。这也是做投资需要洞彻的人的心理因素。做空是勇敢者的游戏,这话太正确了。查看全文

读《投资最重要的事》有感

这是一本讲投资理念的书。作者霍华德·马克斯是知名的价值投资者,美国橡树资本管理公司的创建者。 与其它大师的著作相比,这本书稍显枯燥——即便是格雷厄姆的著作,读者也能读些案例,学上几招选股标准,而这本书只讲投资理念。 然而理... 网页链接查看全文

回复@基本面通讯社: 监管部门不理睬是做空的风险之一。美国证交会不是也没对联合资本下手么?//@基本面通讯社:回复@首席侦察员:证监不予理睬又如何?查看全文

南山转债:价值投资标的?(下)

关联交易公平否? 南山转债的发行条件过于优惠,有损害原股东利益之嫌。那么,大股东南山集团是如何想的呢?它的利益和小股东们一致么?在价值投资者考虑是否投资南山转债之前,这些问题不容忽视,而答案难以令人满意。 南山铝业和南山集团... 网页链接查看全文

南山转债:价值投资标的?(中)

信息披露水平不高 南山铝业年报所展示的信息披露水平令人不敢恭维。南山转债募投项目为铝的深加工项目,根据募集说明书,行业背景是——“由于上游氧化铝、电解铝等粗加工行业出现产能过剩,竞争逐渐向铝板带箔、工业型材等深加工产品领域延... 网页链接查看全文

南山转债:价值投资标的?(上)

(本文发表在《证券市场周刊》2012年第46期) 10 月 16 日 ,南山铝业( 600219 )在上交所发行了 60 亿元的可转债——南山转债( 110020.SH ),在上市的可转债中,南山转债以票面利率高、转股价低而令人瞩目。虽然如此,我依然认为它不... 网页链接查看全文

转贴:价值风格重归主流,中流砥柱还看银行

归江:价值风格重归主流 中流砥柱还看银行 2012年12月17日 02:20 证券时报网 上海信璞投资管理有限公司总经理 归江 作者:归江 作为价值投资者,我们从来没有期望价值投资风格可以永远统领市场。投资和投机永远像童话里白皇后和黑... 网页链接查看全文

写作可以帮助我们整理思维。很高兴能看到你的文章!查看全文

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正逢周末,康美药业的董事兼董秘邱锡伟接受证券时报记者采访时说,他正在外地出差,他对网上流传的质疑文章表达了自己的疑惑。“为何会选择周六公开这样一篇文章?”“若因为这篇文章,而使公司停牌,势必会造成很大的市场波动,引发机构大量赎回。”他说。——杂志在周六出版,如此而已,这还用问...查看全文

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回复@doublelin: 事实表明,中国缺少独立的分析机构。//@doublelin:回复@孙旭东:其实他们都有都知道,但没敢发、不愿发,真为中能担心啊。调戏的只是那些奴隶,事实上的帮兄。查看全文

顶一个!为什么中能兴业做了这事,而那么多券商研究所不做?查看全文

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