一只花蛤

一只花蛤

著有《在苍茫中传灯》

一只花蛤回复的提问

老师您好,好想问您一下,面对美股科技股趋势,以及我们国家对科技发展的战略布局,国产替代的趋势,作为价值投资者(比如手中持有白马),面对科技股如此大的涨幅,而且持续这么长时间,而白马却没有怎么涨,这个心态怎样去平衡?想请教老师这是不是一个新的时代,面对科技红利...查看全文

他的全部讨论
两个投资辨识

文/姚斌(本文首发于微信公众号:在苍茫中传灯)11951年12月6日,21岁的沃伦·巴菲特在纽约一家刊物以《我最喜欢的股票》为题,发表了一篇关于盖可保险的文章。那时,巴菲特就超越了汽车保险业股票因某种特殊事件而出现的所谓“多头行情”,认为“从一般的盈利能力和资产构成看,这只股票很便宜”,...查看全文

走正道,道路越走越宽阔

——读李录《文明、现代化、价值投资与中国》文/姚斌 本文首发于2020年5月24日《红刊财经》大概在几年前,我就有幸读到李录先生的演讲了。那时,我就为李录先生的真知灼见所震撼。我还清楚地记得他的一些经典式的语言,其中充满了深邃的修辞手法:“市场上只有5%的资金进行的是价值投资。”“如果...查看全文

没有资本的资本主义

文/姚斌《无形经济的崛起》实际上是一部论述无形资产转换为新经济的论著。在这里,无形资产被定义为“你摸不着的东西”。这样就将无形产品与有形产品区分开来。那些“你摸不着的东西”具有一系列很不一样的模式,无论是从竞争和风险的角度,还是从公司的估值层面。微软就是典型的例子。2006年,微...查看全文

“亚马逊飞轮”运转之道

文/姚斌飞轮效应原本属于心理学范畴。为了使静止的飞轮转动起来,一开始必须要花费很大的力气,一圈圈周而复始地推,每转一圈都很费劲,但每一圈的努力都不是无用功,因为飞轮会转动得越来越快。当达到某个临界点时,飞轮的重力和冲力会成为推动力的一部分,此时无须再费力,飞轮也会快速转动,且...查看全文

“伯克希尔·哈撒韦大学”永恒的投资智慧(三)

“伯克希尔·哈撒韦大学”永恒的投资智慧(三)文/姚斌9在巴菲特看来,不少投资者一见股价上涨便欣喜若狂,而一见股价跌落便一蹶不振,简直不可理喻。这种反应毫无意义。买股票应该要像买食物那样,就像某天你买了个汉堡,第二天再来买发现它涨价了就高兴不已,觉得自己前天捡了便宜一样。如果你...查看全文

“伯克希尔·哈撒韦大学”永恒的投资智慧(二)

文/姚斌5伯克希尔收购公司时并不会花很多时间来琢磨世界的发展趋势,但一定会考虑公司是否受到国外企业的影响,是否拥有优秀的员工以及产品是否方便装运。巴菲特更喜欢大公司。在他看来,大公司能保持较高的长期资本回报率,公司的管理层也会善待股东。最理想的情况是,如果一家企业价值1美元,他...查看全文

“伯克希尔·哈撒韦大学”永恒的投资智慧(一)

文/姚斌《巴菲特和查理·芒格内部讲话》是一部顶级的投资管理备忘录,它展现了以巴菲特和查理·芒格为首的伯克希尔·哈撒韦股东大会和韦斯科金融公司股东大会30年间内部讲话的精华。这些讲话是商业教育的真正核心,可以碾压工商管理硕士课程,在任何一个地方都学不到。而唯一可以学到的地方被称为...查看全文

情境优先

文/姚斌当我阅读湛庐文化为我寄来《牛奶可乐经济学4》时,我才知道“博物经济学”这门学科。博物经济学的创立者是罗伯特·弗兰克,他是美国康奈尔大学管理学院的教授。所谓的博物经济学是以经济学的概念去理解日常生活中的某些现象的一种思维方式。这种思维方式建立在经济学的简单常识上,试图通...查看全文

能力圈思维模型的内涵

文/姚斌对于价值投资者而言,由能力圈所形成的思维模型必不可少。能力圈思维模型的终极目的在于,逐步成为专家。这个模型用巴菲特的话来表述就是,对你的能力圈来说,最重要的不是能力圈的范围大小,而是你如何能够确定能力圈的边界所在。是如果你知道了能力圈的边界所在,你将比那些能力圈虽然比...查看全文

科技的“必然”

文/姚斌作为三部曲中的最后一部《 必 然》,凯文·凯利继续以其生物学的独特视野,介绍了科技作为一个新物种所具有的基因特征、所思所想、行为规则和未来走向,指出了 12 种必然的科技力量:形成、知化、流动、屏读、使用、共享、过滤、重混、互动、追踪、提问和开始。所谓的“必然”指的是,科技...查看全文

科技体的方向

文/姚斌在洋洋洒洒的《科技想要什么》这部巨著中,凯文·凯利直接提出了“科技想要什么”的问题,其最终的答案就是,科技想要的是生命,一长串类似于人类渴望的优点。在凯文·凯利看来,科技与生命之间,共同分享着某一基本要素。早在《失控》中,他就探索了科技系统模仿自然系统的各种方式,科技...查看全文

从失衡到重生

文/姚斌1在凯文·凯利看来,工业时代的经济就像一台高效运行中的机器,调试合适即可实现和谐高产。但是,随着网络在世界范围内扩散,经济环境就开始展现出有机环境的特质,各个部分相互联结、共同进化,而且不断变化、紧紧缠绕,边际不断伸展。这就如同生态系统,在进化的作用下,新物种不断代替...查看全文

在边缘地带创新

文/姚斌1网络经济的特征是紧密连接,这种特征使得它就像是一个生态系统。如果说“冲突”和“战争”经常被用来比喻工业经济,那么“进化”和“传染”更适用于网络经济。网络经济是多样、互通、形态灵活多变的。它就像一个充满活力的生态系统、快速进化的丛林,而企业就像是其中的有机体。在这样的...查看全文

胜利连着胜利

文/姚斌1在《新经济新规则》中,凯文·凯利归纳出网络经济逻辑的三条公理。网络经济逻辑的第一个重要公理是,网络价值之和会随着网络用户数以平方的速度增长。网络经济的价值从数学原理上就注定会爆炸式增长,鲍勃·梅特卡夫最早注意到这一点。由此,他构思出一个定律:网络价值等于n的平方。但是...查看全文

丰富产生价值

文/姚斌1在《失控》出版4年后的1998年,凯文·凯利又出版了《新经济新规则:网络经济的十种策略》。这是一本讲述网络经济特征的论著,无论在那时,还是在今日,皆具创新性,而今网络经济的发展已经基本上印证了凯文·凯利的预见性和前瞻性。在《失控》中,凯文·凯利已经将分布式系统思维引入新经...查看全文

从自组织临界性思维模型审视灾变事件

文/姚斌本文以自组织临界性思维模型思考灾变事件。一个复杂系统能展示出雪崩的行为,其中系统的某个部分能以多米诺效应的方式影响其他部分。能够解释这种行为的科学就是“自组织临界性”,它的创立者是普·巴克。巴克是丹麦物理学家,复杂性科学研究的先行者之一。在《大自然如何工作》一书中,巴...查看全文

见证 | 独立投资人姚斌:满仓+零现金,“装死一次”又何妨

记者 | 谢长艳编辑 | 李壮当疫情来临,依然全仓持有迎接狂风暴雨。因为我深信,持有这些优秀的头部公司,大致可以穿越这个危机降临时的旋风时刻。2020年突发的新冠肺炎疫情汹涌而来,打得市场措手不及,进而达到了海啸巨震的级别。这是一次纯粹的由外部引发的黑天鹅事件,影响极其深远。复杂性科...查看全文

复杂群体的正面:理性和智慧

文/姚斌在我们眼里,所谓的群体就是乌合之众。而乌合之众是比喻临时杂凑的、毫无组织纪律的一群人。其最著名的一本书《乌合之众:大众心理研究》就曾描述了群体心理的一般特征,解释了群体呈现出的愚蠢的特点。然而,兰·费雪并不这么认为。他认为群体不但不“乌合”,而且还很“完美”,因此就有...查看全文

虚伪与丑陋:科技巨头的另一面

文/姚斌这是一本旗帜鲜明地针对科技巨头另一面宣战的书。这个另一面让我们看到了科技巨头的虚伪与丑陋。正如书名所昭示一样,科技巨头总是让我们准备处于一个《没有思想的世界》,而其副标题则是“科技巨头对独立思考的威胁”,其作者是富兰克林·福尔,由中信出版社近期出版。福尔曾经因为批评亚...查看全文

避免崩溃的四种模式

文/姚斌题记:不论企业还是个人,不仅要具备强韧性和抗打击力,还要学会从不确定性中获益的能力和方法。只有如此,才能在不确定世界里活下去并活得更好。本文的基本观点来自简·雅各布斯。让我们来看看复杂经济学家是如何思考避免崩溃问题的。在雅各布斯看来,动态稳定的本质就是能够持续地自我修...查看全文

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