一、梁剑：早年入职网易 因期权结缘股市
节目链接：网页链接
今天的投资者说让我们来关注一位专注于互联网行业的投资者梁剑@梁剑。20多年以前，梁剑投身互联网行业就再也没有离开，从一开始做互联网到现在投互联网，他的前半生与互联网结下了不解之缘，今天就让我们来看一看他的故事。
90年代，中国迎来了互联网的发展热潮，各大门户网站、BBS论坛的兴起，互联网走进了千家万户，追赶时髦的年轻人纷纷上网“冲浪”。当时正在成都上大学的梁剑就是这样一个弄潮儿。常年沉浸在各大BBS论坛和聊天室，互联网为年轻的梁剑打开了一扇新世界的大门。
梁剑 北京投资者：因为以前自己业余时间喜欢去网吧，喜欢去泡BBS，因为这些一些很基础的互联网知识，那个时候没有太多人懂互联网，所以就很容易获得一份工作，后来就进入大的互联网公司，一待就差不多十年。
幸运的梁剑，搭上了互联网的快车，在2001年进入了网易工作，10年间他跟随着中国互联网的发展不断成长。2001年网易在美国纳斯达克上市，梁剑也分到了公司的期权，就这样，他开始接触股市。
梁剑 北京投资者：因为以前有一段工作经历做新闻的，所以对股市是比较负面的看法。认为是一个充满了铜臭味的一个地方，是一种零和游戏。对一个社会来说没有什么正面意义。然后就希望通过一些新闻里面的事件，觉得那才是推动社会的进步的力量。
2007年，A股迎来了有史以来最狂热的一次大牛市，全民炒股的时代到来，对股市嗤之以鼻的梁剑看到身边的同事朋友都开始谈论股市，甚至还有人拿买房的钱去炒股，炒股成为了一种社会的普遍现象。
梁剑 北京投资者：虽然对这个了解很少，但是总觉得现象不能忽视，因为毕竟社会上，身边的几乎每一个人都在参与这个事情，你不能完全忽略的事情。所以那个时候就有点想去了解这个想法，后来又看到2008年股市泡沫破裂，然后股市大跌，很多人经历过悲惨的遭遇，所以那个时候就更有坚定的想法要去了解这个事情。
怀着对社会现象强烈的求真欲，梁剑看了许多经济学的书，也看了很多投资名人的博客，对炒股、投资有了一个全新的认识。其中有一个人的博客让他对股市一改看法。
梁剑 北京投资者：当时我觉得对我影响比较大，就是段永平的博客。有的东西你原来觉得在一片漆黑中摸索，突然就感觉有道亮光照进来。我记得他最清楚的就在说，比如说买企业其实是买公司，就是说你买的不是票面，今天涨了两毛钱，明天跌掉多少钱？你买的是股票背后的企业，你一股的股票的价格对应后面的企业是多少钱？这个你应该有一个估算，哪怕你估算是有偏差的，总是有估算，而不像有的初级股民，他连公司做什么都不知道，只是个代码。
“买股票就是买公司”这句话，让梁剑认识到了股票是公司募资的一种工具，买好公司的股票可以推动企业发展，这是推动社会进步发展十分重要的力量。
二、梁剑：做空优酷浮亏近九成 投资知难行也难
节目链接：网页链接
从做互联网到投互联网，虽然梁剑对互联网很熟悉，但是对投资却是一窍不通的，通向成功的道路荆棘密布，为此梁剑的投资之路也遇到了不少坎坷，那么梁剑投资能否成功呢？继续来看他的故事。
初入股市，梁剑按照“买股票就是买企业”的宗旨，开始寻找好公司，就在这时候，刚刚上市就遭遇破发的盛大游戏进入了他的视野，《热血传奇》和《传奇世界》是众多80后不可磨灭的青春回忆。而《传奇》的大火，也将盛大游戏推上了巅峰。梁剑认为不论是从行业还是公司本身未来都还有很大的发展空间，而盛大游戏的股价破发，正是买入的好时机。
梁剑 北京投资者：因为当时我觉得一方面觉得游戏行业有前途，盛大当时也是做得最大的，但是盛大游戏从盛大集团拆分出来以后，对盛大游戏公司，对他的以及产品的周期明显缺乏了解，以及对估值上面也没有，偏差太大，所以在上面就明显吃了亏，虽然说也是看公司，但看公司的层次以及精确度还是差很远。
2009年10月，梁剑从10美元开始买入盛大游戏，一直买到8美元，最后在6美元卖出。梁剑的判断出现了错误，即使他知道了买股票就是买企业，但是如果选错了企业，依然遭受了亏损，这是股市给梁剑上的第一课，而这仅仅只是一个开始。
梁剑 北京投资者：另外一个比较大的亏就是做空。做空当时应该在2011年2012年就是优酷上市那一段时间。
记者：为什么会想着去做空？
梁剑：你说对的，这也是源自于过度的自信。当时觉得这公司涨得很多，包括当然有人人，都涨了80亿美元。优酷也涨了很多，但忘记多少总觉得这个市场太疯狂。虽然在疯狂的话，有时候就会过于自信，就是说要显示他自己这种认知或者智商这种又有优越感，说大家他们都傻，就说我聪明，那我你们都买多把他股价涨得很多好吧？我来做空。
优酷股价不断上涨，梁剑终于忍不住买入了做空期权（PUT）。结果没想到优酷的股价涨到了60多美元，梁剑最初买入的做空期权，亏损达到90%多。这时候他每日如坐针毡，万分煎熬。
梁剑 北京投资者：这个过程非常难受，面临各种被逼空、平仓以及支付高额利息的风险。然后所以跌回30多的时候，你赶紧会平。后来跌回10几块钱，跟你没有关系。
记者：当时它涨到50多块钱的时候，心里是什么样的感受
梁剑：就有点心如死灰那种？我觉得不太可能发生的事情。为什么会发生呢？
万幸，优酷的股价在60多美元后开始下跌，最低跌到了13美元，但是梁剑没能等到这个时候，当优酷股价跌回30美元时，即使期权还未到期，他还是迫不及待地卖出了。饱受煎熬却没赚到多少钱，这让他想到了巴菲特说过的一句话“不要做空”。
梁剑遭遇了最惨痛的一次教训是在2016年。2015年，国内资本市场的高溢价，使得众多中概股企业踏上回归A股之路，掀起了一股私有化浪潮，2015年共有38家在美上市中概股宣布了私有化交易。
梁剑 北京投资者：私有化一般是管理层，以高于现在市场的价格，要回购所有的股票把它退市。然后我们曾经在好多家公司展讯通信、锐迪科，然后巨人网络，这些公司上面都赚个钱，而且这个钱觉得赚的钱，当时对我看来我觉得这无风险的。而且年化挺高的，虽然说绝对收益可能只有十来个点。但是因为他几个月就完成了，回报很高。所以大部分的资金都在放在私有化套利，就是买入就等着退市，就赚中间这个价差。
但是他万万没想到的是，2016年5月，中概股被证监会暂缓回归，还未完成私有化的中概股纷纷取消私有化，股价大跌。短时间内梁剑就亏损了30%，这给他带来了很大的压力，睡眠质量也变得很差，原本每天都要喝咖啡的他甚至都把咖啡戒了。
梁剑 北京投资者：第一、太过依赖于过去的经验，过去在这面赚了钱了，就认为这次肯定没问题。第二、低估了中国政策的变动以及影响。第三、有的事情还是违背了自己设定的一些投资原则的，包括风险的控制。比较严重的就是有一些操作是违反了投资原则，有的公司并不在自己的能力圈。自己并不认为他有很大的投资价值，仅仅因为它私有化而去买，希望赚取私有化价差。结果最后这个私有化真的取消了，自己还买了一堆。所以这个教训就非常深刻。走过很多弯路，有时候知易行难，就是知难行也难。
三、梁剑：定性定量相结合 定性尤其重要
节目链接：网页链接
虽然梁剑一路走来遇到了不少坎坷，走了不少弯路，但是从一开始他就知道投资股票就是投资公司，在一次次失败的投资中他也慢慢总结出了自己的投资方法，接着来看。
梁剑 北京投资者：投资在我看来它是定性和定量的过程，定性必须要精确。比如说这个公司是个好公司，然后管理人是靠谱的，产品是有竞争力的，定性必须要正确，不能偏差，比如说造假的公司，你定性出错，你认为是个很靠谱的公司，无论你后面这个量怎么算的准确，那已经没用。所以定量可以模糊一点，比如说你前面定性对了，你后面定量，这公司明年盈利可能有五个亿，可能你偏差了可能只有4.8亿或者4.5亿。这种偏差不会有太致命的影响。
梁剑告诉记者，因为互联网行业依然处于高速增长中，各家企业的业务也没那么稳定，无法用PB、ROE等适用于传统行业的估值方法进行准确估值，所以对企业的定性判断极为重要了，那么如何给企业定性，梁剑认为这和投资一家小卖店是一样的道理。
梁剑 北京投资者：比如说我们要投资楼下一家小卖店，然后老板给我们开了个价格，比如说假设他估值100万人民币，让我们入股，我们入股的时候，可能就得考虑说这个店老板靠不靠谱，然后这个店的人流量有多大，他现在每天的营业额有多少，他得雇多少店员，它的工资开支多少？ 然后未来这个地段人口会不会增长，以及它的附近有多少类似的店卖的东西，是不是有什么特点？你买股票，你的股份可能是几乎忽略不计，但是你其实也是占了一个百分比的。但考虑的这个方法是一样的。
梁剑认为一家互联网公司最大的竞争力就是他的产品。他在手机里安装了各种软件，通过自己的体验来直观感受。
梁剑 北京投资者：我们自己研究的公司肯定都会去使用它的产品的。特别是互联网的产品很有使用起来很简单，比如我的手机里面各种大小的直播的app、社交的APP或者游戏的APP，我基本都会装都有体验。比如说微博，我们说微博，微博我们天天都使用，要观察它的这种广告，有哪种形式，怎么变现，你的产品又加了什么功能？ 用户有什么抱怨，关于改版和方面的或者微博上面还有他们的管理层，他们的发言我们都能观察得到，都能够很容易评价一家公司的产品。
在梁剑看来，具有强大的客户粘性的产品就是最有竞争力的产品，长期保持强大的客户粘性的结果就是垄断。例如facebook，腾讯，阿里巴巴，这也是梁剑长期持有的3家公司。
梁剑 北京投资者：拿Facebook来说，除了少数国家以外，它在整个世界里的社交网里面是垄断性的。他其实加上它旗下的产品没有太多的替代品。以前曾经以为Snapchat或者Twitter能够抢去他的他，会取代它的地位，但是事实上这个是不太可能的，是很难的。前面说的那种社交关系，建立起来以后很难整体迁移。比如说你的朋友其实都在用Facebook，我跑去用另外一个，但是其他产品可能也有他的一点生存空间，但是这个没不足以构成对Facebook的这种整体性的威胁。腾讯跟阿里巴巴基本上就代表了整个中国互联网，腾讯在社交领域或者支付、游戏都非常强大的。
$宁德时代(SZ300750)$ $海尔智家(SH600690)$ $格力电器(SZ000651)$
一、个人投资感悟篇
二、牛人系列篇
1.牛人系列【000】方烈一：火眼金睛读财报，13年收益300倍
2.牛人系列 【000】方烈二：300倍收益 大咖亮出交割单
3.牛人系列【001】宋涛：股票亏了买彩票 经营家电就买家电股
4.牛人系列【002】剑胆琴心： 专注ST股投资“实验” 看似疯狂实则理性
6.牛人系列【004】 刘哲： 一个价值投资者的“大烂臭”组合
7.牛人系列【005】 钟兆民： 一个老婆两个孩子三只股票就够了
8.牛人系列【006】 马曼然： 先迷恋技术后相信价值 抱定牛股赚十倍
9.牛人系列【007】 股市行者赵其淼： 靠投资获利周游世界
10.牛人系列【008】 陈理： 我是价值投资的信徒 一只股票赚百倍
11.牛人系列【009】 许劲松： 二十年前操盘手转向价值投资
13.牛人系列【011】 查尔斯： 十年复合收益率超28% 买中石油比巴菲特低
14.牛人系列【012】 李梦阳： 市场调研找依据 至今不会看图形
15.牛人系列【013】 陈明阳： 公开投资秘籍 十七年只亏三次
16.牛人系列【014】 荣令睿： 超市里面淘白马 年复合收益超30%
17.牛人系列【015】 陈晓虎： 曾经苦学大师 不是读年报就是读研报
18.牛人系列【016】王卓玮： 宁愿去看投资， 也不愿意跟女朋友去约会
19.牛人系列【017】 傅海棠： 从5万到1.2亿只用一年半
20.牛人系列【018】 杨天南： 投资绝大多数时候是忍耐和等待
21.牛人系列【019】 韩柏青： 从破产到笑傲股市 两招就够了
22.牛人系列【020】 陈佶:买民生银行套五年终获利 选公司关键靠内在价值
23.牛人系列【021】 包杨： 多年坚持草根调研 观察细节选中多只牛股
24.牛人系列【022】 雷春鸣： 自己设定独特财务指标 八年赚六倍
25.牛人系列【023】凌凯： 运气奇好买蓝田却遭腰斩 用专长投资三年增25倍
26.牛人系列【024】李斌： 买权证先暴赚又亏光 转为定位投资稳健盈利
27.牛人系列【025】 姜国华： 投资是科学必须看估值 长期投资才有回报
28.牛人系列【026】 李锦坤： 偏好低价国企股 亏多亏少就是不割肉
29.牛人系列【027】 徐凤俊： 盲目投资亏得不认家门 逆向投资大赚十几倍
30.牛人系列【028】 龚文生： 十年买过十只股 爱尔眼科七年赚10倍
31.牛人系列【029】 张楚翘： 93年入市追热点不赚钱 回归理性有回报
32.牛人系列【030】 王一平： 重仓港股遭遇黑天鹅 从此跟随最聪明的人
33.牛人系列【031】 草帽路飞： 曾经港股亏九成 如今保守投资稳健盈
34.牛人系列【032】 陈平： 机会无处不在 看电影玩游戏也能赚钱
36.牛人系列【034】 王代新： 投资是场持久战 等待数年只为好价格
37.牛人系列【035】 资本兄： 持有茅台15年 获利近60倍
38.牛人系列【036】侯安扬：建模型捞出好股票 黑天鹅反而成机会
40.牛人系列【038】许仁忠：入市多年从未做短线 持股最长超20年
41.牛人系列【039】冀烁文：左手技术右手价值 矛盾之中如履薄冰
43.牛人系列【041】闫世刚：大草原上的放牛娃创造千倍神话
44.牛人系列【042】华超：一度巨亏五百万 终于学到像做生意一样做投资
45.牛人系列【043】雷立刚：二十年炒股三起三落 满怀经验从头再来
46.牛人系列【044】徐志：生活奉行极简主义 投资崇尚低估分散
47.牛人系列【045】吴一波：大户室里苦练技术 涉水股指期货终致大亏
48.牛人系列【046】贵州茅台：背后有一群经典的价值投资者
49.牛人系列【047】王山：苦研技术分析几年不赚钱 遵循价值分散投资持续盈利
50.牛人系列【048】李海：四年投资试验无果 转从预期改变中寻找机会
51.牛人系列【049】刘锐：借钱炒股卖房还债 转向价投保险股获利两倍
52.牛人系列【050】陈玉罡：教授投资爱量化 股值借助机器人
55.牛人系列【053】任俊杰：不想持有十年 就不要持有十分钟
56.牛人系列【054】苏理波：以小博大醉心趋势分析 期待转型价值投资
57.牛人系列【055】乐晓磊：保守投资错过大牛市 买水电股一等就三年
58.牛人系列【056】魏斌杰：错失30倍牛股 加数倍杠杆买可转债豪赚一笔
59.牛人系列【057】王俊：王俊的B股炼狱 买了套套了买终翻身
60.牛人系列【058】吴健：不为2%玩命 长期投资享受生活
61.牛人系列【059】杨饭：寻白马屡败屡战 靠价值终成正果
62.牛人系列【060】林园：十几年我就在茅台待着 投资就是找垄断型公司
64.牛人系列【062】陈欣：错误定价就是机会 投资要盯紧大股东
65.牛人系列【063】张晓鹏：股灾搏反弹差点爆仓 两天输掉五年盈利
66.牛人系列【064】李牧之：热闹的炒股家庭 母子投资风格差别大
67.牛人系列【065】徐德生：买银行买美的全靠估值 过早卖出错失大牛股
70.牛人系列【068】黄怡中：赞同巴菲特看多中国 为交易数十年自我训练
72.牛人系列【070】董宝珍：别人笑我太疯癫 我笑他人看不穿
73.牛人系列【071】吴东勤：买茅台股票又买茅台酒 吃了一顿饭后清仓
74.牛人系列【072】李君埜：实业眼光看公司 草根调研手动计算发电量
75.牛人系列【073】周密：后悔卖丢茅台 从此十二年重仓一只股
76.牛人系列【074】炒股一家人：20年各炒各 打赌十年儿子买茅台胜出
77.牛人系列【075】童思侃：找股票就像找好朋友 一只股票拿七年
78.牛人系列【076】张凯华：50万赚1000万再亏光 三次破产三次升华
79.牛人系列【077】阿信：不看股价看酒价 又囤股票又囤酒
86.牛人系列【084】朱海峰：初入市一年亏七成 2015年股灾提前逃脱
88.牛人系列【086】翟敬勇：买茅台10万变400万 不赚市场情绪的钱
90.牛人系列【088】李正光：十多年搏杀重回起点 二十年之后不熟不做
91.牛人系列【089】：屡受挫折最终转向价值投资 发掘好公司长期持有
94.牛人系列【092】马亮：看市净率买打折股 让利润飞一会儿
96.牛人系列【094】潘智：一边选公司一边做套利 谨慎态度贯穿始终
97.牛人系列【095】李帅锋：亏损七年终醒悟 还是要抄高管底
98.牛人系列【096】王治龙：格力十年赚八倍 茅台差点爆仓卖房也不卖股
99.牛人系列【097】王治龙2：好企业应长期持有 能力圈内选股求稳不求快
100.牛人系列【098】王宝根：亏怕了始知风险大 常空仓反而收益好
101.牛人系列【099】周展宏：没有完美公司 投资坚持“三原则”
102.牛人系列【100】周展宏：一年读50本专业书 投资定量又定性
103.牛人系列【101】张红文：长期持有银行 逆市杀入白酒获利2.5倍
104.牛人系列【102】谢贤君：潜心研究精选公司 紧盯产品涨价主线
105.牛人系列【103】投资父子兵：只看基本面持仓以年计 买车卖车为调研
106.牛人系列【104】施国忠：国债期货亏精光 回归价值一只股赚五倍
107.牛人系列【105】岑亮：实业投资觅灵感 量化规避黑天鹅
108.牛人系列【106】陈继豪：经历过惊涛骇浪最终走向保守投资
110.牛人系列【108】元向辉：价值转量化 工科教授的幸运投资路
111.牛人系列【109】滚雪球女孩：任性喜欢股票 寻找困境中的低价股
112.牛人系列【110】张曦：文艺青年从《证券分析》开始投资
113.牛人系列【111】王强：师从戴维斯 茶馆老板的投资经
114.牛人系列【112】孙立：从技术到价值 投资路上歌为伴
117.牛人系列【115】代长江：百万收益股灾险归零 持有优秀标的不惧下跌
120.牛人系列【118】带着问题看公司 彭阳的实地调研之路
121.牛人系列【119】梁德慷：一个颇具大局观的趋势投资者
124.牛人系列【122】余军：坚守一只好股 有时比“守寡”还难
125.牛人系列【123】余军：投资很简单 抱牢十倍种子股归隐田园
127.牛人系列【125】谢晨：代父炒股5年只赚5% 听消息牛市竟亏钱
128.牛人系列【126】朱修贤：醉心看得见的成长 牢记不得已的择时
130.牛人系列【128】胡官山：从亏损到爆赚 用价投理念影响身边人
131.牛人系列【129】沈祖华：祖孙三代炒股 看基本面的胜出
133.牛人系列【131】兰公宇：经历不同投资方法 回归价值寻找牛股
134.牛人系列【132】周治欣：持有万科16年 跑赢投资“马拉松”
136.牛人系列【134】张靖东:管理思路 营销效率是判断公司好坏标准