一、王瑶：投资需要耐心 数据模型助力投资
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今天的投资者我们来关注一位坚定的价值投资者，@尼摩船长1974 他就是来自上海的王瑶，年轻时炒股亏损的经历让他早早的明白了炒股不易，入市多年，他一直践行价值投资的理念，不贪、不急、不躁，他也实现了自己慢慢变富的目标。那么他究竟是如何做投资的呢？
三月的上海，阳光和煦，当记者见到王瑶时，他正在摆弄一个船模，他准备给新到手的模型试试水，他每周都会到这个模型俱乐部，一玩儿就是一个下午。模型是王瑶的最爱，一走进他的家里，就能看到一整个柜子的模型。模型中他最喜欢的就是船模。
上海投资者 王瑶：你看到我的模型大部分都是帆船，其实帆船是船模当中也是速度最慢的，船模本身就是模型中最慢的，所以其实我这个人的性格就是这样，慢性子，耐心好，我觉得这可能也是为什么价值投资比较适合我的一个原因吧。其实像巴菲特，我记得也说过，他说他其实一生当中一直都在大力宣传价值投资，但是一直没见到价值投资成为市场的主流，为什么呢？他说，可能是因为没人愿意慢慢变富，所以老巴其实说出了一个价值投资所必须的心理素质吧，就是要耐心好。
价值投资告诉我们，买股票就是买企业，投资的目的是为了分享企业成长带来的盈利。王瑶认为，这和他制作船模的过程有着异曲同工之妙。
上海投资者 王瑶：这个船模为什么会花一年，因为它的每块甲板，包括里面的龙骨，然后每个小零件，你得一片一片地组装上去，有的要用钉子，有的要用胶水，你没办法快，你不可能说有强烈的愿望，我要把它做出来，所以我不睡不吃不喝，然后就能够三天做出来，不行的，它就是得等它的油漆干，等它的胶水干，这些都得等，这跟企业的日常的运营其实很像，它就得等那个企业一个技术的研发，慢慢有成果了，然后应用到生产上，然后再表现市场的销售情况上，急一点都没用，你只能耐心地等。
古语云：“大道至简，知易行难。知行合一，得到功成。”价值投资也是如此，很多投资者都了解，但是真正能够做到的人却很少，王瑶却能做到。2012年，他开始买入中国平安。
上海投资者 王瑶：随着国民的收入水平的提高，老龄化的上升，保险行业一定还有很大很大的空间。然后第二个，保险行业呢又是一个强者恒强的行业，那平安显然是中国保险业的一个龙头，目前为止这个管理能力都非常强，那么你就可以确信中国平安未来的空间还非常大，这就够了。
在确定中国平安是一家值得投资的公司之后，王瑶还要选择合适的买入时机。为此，他特意建立了一个数据模型，根据净资产收益率（ROE）、市盈率（PE）、市净率（PB）和分红率，对投资标的进行测算，预估未来的收益情况。
上海投资者 王瑶：作为标杆的就是货币基金，假设它是一个相当于4%净资产回报率的一个资产，然后它的市净率就是1，因为大多数的我的目标的投资对象的这些蓝筹股，基本上都是分红率在30%、40%左右的，所以为了大家在统一的条件下对照，所以我就假设这个货币基金，我也是拿30%出来消费，然后剩下的70%再投资，就类似一个企业，它把利润分掉了30%之后，剩下的其实它会投入到企业的进一步再投资，经历了比如十年之后，我可以看到不同的投资标的，它的市值会变成怎么样，然后它的分红累计会变成怎么样。
通过模型，王瑶将中国平安和货币基金进行对比，发现中国平安只要维持现有的增长速度，未来也能得到很好的回报。于是他坚定买入。
上海投资者 王瑶：有钱就买，只要没有什么暴涨，市盈率没有太高，我就买，其实平安大多数时间一直在十倍出头的市盈率，所以我大多数时间都能买，这样。然后一直买到大概2015年底，因为已经达到我家庭总资产的四分之一了。
中国平安2012年年报时的每股盈利是1.27元，到2017年年报的每股4.99元，翻了近四倍，而王瑶的持股市值也正好翻了近四倍。
二、王瑶：坚守低估值穿越牛熊
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现在的王瑶是一个坚定的价值投资者，他乐于享受跟随企业成长获得收益的过程，但是在1994年，他跟随同学入市的时候，也和众多投资者一样，紧跟市场的脚步，追涨杀跌，做着一夜暴富的美梦。
上海投资者 王瑶：好像低点买进，没几天高一点了卖出，这样来回几次，挣钱好容易。当时就觉得热血沸腾，那实际上进去之后，就你很快就被套牢了，你事后看那个K线图，好像很有规律，很符合理论，你自己人在其中的时候，那到底上还是下，实际上你没办法预测。然后你就天天被这个上上下下给纠结得神魂颠倒，实际上一点用都没有，很快就套牢。
美梦被现实泼了一盆冷水，一直被套的王瑶很快就发现炒股致富这条路走不通，于是全身心投入到工作中。后来，收入不断提高，但王瑶发现能够存下来的积蓄居然寥寥无几，这让他开始思考未来养老的问题。为此，王瑶和妻子约定了一个“五五”原则，将每个月收入的50%用作日常开销，另外50%存起来做一些投资。那么这些钱到底应该拿来做什么呢？
上海投资者 王瑶：那个时候已经有价值投资的这种理论，已经传到中国来，那我觉得还是性格使然，我马上很容易就接受了这种思想。关键我在年轻的时候，我已经体验过了那种炒股，就是这种什么波浪理论这种。也就是说我已经认定技术分析这条路是不行的。
虽然王瑶一直信奉价值投资的理念不会动摇，但是到底应该怎么去实践，这还需要他慢慢去摸索。2007年，A股市场一片火热，王瑶手上持有的蓝筹股争先恐后地上涨，势头猛烈，王瑶开始逐渐减仓。
上海投资者 王瑶：2007年上半年我就开始觉得有点涨过头了，稍微开始减仓，然后越涨越抛。那基本上到正好十月份前，大概八九月份，那个时候发生什么呢？我们家里人聚餐，然后我老婆的外婆都80多了，这老奶奶说她买基金了。我回来之后我就跟我老婆说，连你外婆都知道买基金了，这绝对是到顶了，回来之后我赶紧全部清空了，然后10月份就暴跌。
王瑶成功逃过A股的大跌，这时候他比较A股和港股发现，港股30倍不到的市盈率比A股将近60倍的市盈率要便宜一半。于是，王瑶将资金投入了港股。但是没过多久，全球的金融风暴来袭，A股、港股无一幸免。上证指数从6000多点跌到1600点，恒生指数也从30000多点跌到10000点才停歇。
上海投资者 王瑶：如果有一个100倍市盈率的一个股票，你觉得它肯定是被炒作过头了，你觉得要换一个低估的，然后你换一个50倍估值的，看起来便宜一半了对不对，但是它们其实都是高估的，那一旦真的股灾来了，大家一起杀到10倍，那你100到10，你跌掉的是90%，对吧，那你这个便宜一半的，50跌到10，其实跌掉的是80%，那你跌90%跟跌80%其实没有什么大区别，对不对，所以高估就是高估，我后来对这个高估值我特别敏感，我基本上到了25倍市盈率，我一定就抛了，再好的股票，到25倍我都抛。
吃一堑长一智，自此之后，王瑶坚决不再持有被市场高估的股票，一旦觉得高估他就会坚决卖出。即使卖出后还会继续上涨，他也毫不动摇。
上海投资者 王瑶：比如这边举个例子，像美的集团，美的集团目前它的净资产回报率是25%，市场给它的估值也是在20倍以上，实际上我已经在接近25倍的时候，已经把它清空了？为什么呢？就是因为我通过这个模型的测算，比如说十年之后它的净资产回报率会变成15%（行业平均水平），它的市值怎么变化呢？它跟我的货币基金差不多，所以我觉得像美的它在25倍市盈率的时候，我觉得已经性价比不高了。
三、王瑶：我不炒股 我只是买股票
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一次次深刻的教训让王瑶深信价值投资，毫不动摇，那么王瑶的价值投资之路是否能够走得长远呢？
对于高铁，我们已经再熟悉不过了，十几年来，中国铁路人将高铁修遍了大江南北。安全快捷、平稳舒适的中国高铁，已经成为一张闪亮的“中国名片”。2014年1月，基于对中国高铁技术的看好，王瑶买入了当时市盈率还只有10倍左右的中国南车。没想到到了下半年，南北车合并的消息，点燃了市场的炒作热情。中国南车的股价一路上涨。
上海投资者 王瑶：唰一下就一两个月之内一下子就涨到十几块，那对我来说的话，已经翻三倍了，然后当时的市盈率一下子就到了应该是30倍左右吧，那我觉得你中国中车虽然是一个很有前途的企业，但是也没有值得到这个价，然后我就抛了。抛好了之后呢，它其实还继续涨，最高涨到，到五月份的时候最高到了37块，也就是我抛掉之后，它还涨了三倍。
虽然抛出后股价依然在不断上涨，但是王瑶深知这都是投资者的炒作热情产生的溢价，一点也不需要感到可惜。但是王瑶身边的朋友却不这么想。
上海投资者 王瑶：（2015年）5月份停牌的时候，我记得当时我的朋友圈里有朋友就在那边说，刚好在停牌前大笔买进了，一般来说那个时候停牌意味着有重大消息，那一般停牌出来之后，往往就又是会暴涨的，那个朋友也非常庆幸。刚好在停牌前赶进去了，然后出来之后至少三个涨停总有吧。那实际上停牌期间刚好就股灾发生了，然后复牌一出来，唰一下就开始暴跌，然后一个月就大概腰斩，然后再腰斩。
2015年5月6日，南北车申请停牌，完成合并，股票改名为中国中车，至此合并完美收场，但市场热情难消，投资者都等待着复牌后的大涨，然而事与愿违，2015年6月9日，复牌后第二个交易日，中国中车跌停。没有人能想到，复牌后的近一个月里，中国中车的股价暴跌40%，近乎腰斩。
上海投资者 王瑶：同样一个股票，对我来说，我老老实实做投资，因为它是贡献我这个相当大收益，年化收益率最高的一只股票，是只好股票吧。如果是跟风投机，那就不对了，说不定能把你害死，对吧。所以这个投资方法还是蛮重要的。
同样的股票，王瑶和他的朋友却有着完全不同的感受。一个等的是企业的成长回报，一个博的是市场差价。话不投机半句多，所以王瑶从来不和别人谈论股票，他总是说我不炒股，我只是买股票。
上海投资者 王瑶：价值投资者永远在大众的反面，当大众都是很热情高涨的时候，比方你在卖了，然后大众都不看好很悲观的时候，你在买，那跟人聊天的话，永远都是很扫兴的，不是人家不愉快就是我不愉快，所以我尽量避免和人聊股票的话题，有人问起你炒股吗？我就说不炒股，其实这话也没错，因为我的确是不炒股，我买股票，但是我不炒，炒的意思就是左手倒右手炒来炒去，我不做这个事情，所以我说我不炒股，一点都没错。
$中国平安(SH601318)$ $比亚迪(SZ002594)$ $宁德时代(SZ300750)$
一、个人投资感悟篇
二、牛人系列篇
1.牛人系列【000】方烈一：火眼金睛读财报，13年收益300倍
2.牛人系列 【000】方烈二：300倍收益 大咖亮出交割单
3.牛人系列【001】宋涛：股票亏了买彩票 经营家电就买家电股
4.牛人系列【002】剑胆琴心： 专注ST股投资“实验” 看似疯狂实则理性
6.牛人系列【004】 刘哲： 一个价值投资者的“大烂臭”组合
7.牛人系列【005】 钟兆民： 一个老婆两个孩子三只股票就够了
8.牛人系列【006】 马曼然： 先迷恋技术后相信价值 抱定牛股赚十倍
9.牛人系列【007】 股市行者赵其淼： 靠投资获利周游世界
10.牛人系列【008】 陈理： 我是价值投资的信徒 一只股票赚百倍
11.牛人系列【009】 许劲松： 二十年前操盘手转向价值投资
13.牛人系列【011】 查尔斯： 十年复合收益率超28% 买中石油比巴菲特低
14.牛人系列【012】 李梦阳： 市场调研找依据 至今不会看图形
15.牛人系列【013】 陈明阳： 公开投资秘籍 十七年只亏三次
16.牛人系列【014】 荣令睿： 超市里面淘白马 年复合收益超30%
17.牛人系列【015】 陈晓虎： 曾经苦学大师 不是读年报就是读研报
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19.牛人系列【017】 傅海棠： 从5万到1.2亿只用一年半
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