长期持股是对投资的一大考验。耐得住寂寞，才能守得住繁华。我们最为熟悉的两位价值投资大师，莫过于巴菲特和他的老师格雷厄姆，而他们衡量收益率的标尺都是以10年为单位。我们今天的这位投资者持股时间达到了20年，依旧将 “平常心”常挂嘴边。那么他是如何做到的？收益怎样呢？来看今天的《投资者说》。
一、许仁忠：入市多年从未短线操作 持股最长超过20年
成都红庙子街，是一条不足三百米的街道。这条略显冷清的小街在上世纪九十年代初，却是成都大名鼎鼎的一级半股票交易市场。
在1990年证券交易所成立之前和之后相当长的一段时间，民间交易市场是股票和债权二级市场重要的组成部分。而红庙子市场就是当时最火的一级半市场之一，摆摊收售股票和债券成了这里特有的风景，来这里交易的人络绎不绝，许仁忠就是其中的一个。
许仁忠大学期间主修数学，对数字本就十分敏感。1982年毕业后，他在西南财经大学进行股份公司以及证券期货的教学科研工作。这也让他早早地对资本市场有了认识。
许仁忠 四川长江职业学院总督学：
那是1992年，也就是那一年我们的沪深的证券交易所正式开市了。那么在这个之前，红庙子将近好几个月、将近一年的交易历史。在那个地方实际上就是大家手里面拿着股份公司的一些股票，就这样进行现金交易。当1992年有了一些自发成立的这种股份公司之后，它们印制了股票进入社会，现在看来应该是叫做市场兜售。这个时候就敢于进出，因为有这么一些在前期教学科研的研究，所以在红庙子买了一些纸质的股票。这些股票最后有一批是没有上市的，但是最后其中的相当一批最后真的是在沪深股市上市了。
除了股票，当时在成都红庙子街交易的还有各类债券、基金。
许仁忠当时以1元钱一股的价格买入了一只基金，共14000股，这只基金最终上市成为封闭式基金-安久股份。经过扩股后，许仁忠手中的14000股变成了59000多股，并且从未卖出过。目前这只基金已经转为开放式基金，许仁忠多年的收益也十分惊人。
许仁忠 四川长江职业学院总督学：
这只基金现在是由工商银行在托管，我也平常没有管它。前不久我打开看看，现在市值大概是18万，当初那个时候花了一万多块钱去买。中间还有很多分红我就统计不出来了，封闭式基金它每年都要分红。
A股从成立开始，就是一个充满着投机色彩的市场。在行情好时，会吸引大批证券知识匮乏的人，他们抱着搏一把的心态进入股市。一旦行情反转就会被套，随后割肉离场。在他人看来，只有靠波段操作，才能在A股市场赚钱。但许仁忠不这么认为，在他看来，投机氛围重意味着所有股票都存在被炒作或被打压的机会，所以长期持有优质标的才是最稳定的盈利策略。
这么多年来，许仁忠始终只有在需要资金或者股价过高的情况下他才会选择卖出。
许仁忠 四川长江职业学院总督学：
我自己认为我也是平常人，所以我不去做波段操作。这不是那么简单的，如果都是这样的话，所有的人进股市都赚钱了。看上去很美，你去操作，可能买的不是低点，当出现更低点的时候你心理上承受不住了，割肉了。然后高点的时候，你觉得还有高点没有卖。最后它开始回缩的时候你又后悔，那个时候又不愿意出来。之后就越来越糟糕，自我是很难战胜的。我很多股票都是长期持有的。
记者：
长期一般是多少年限？
许仁忠 四川长江职业学院总督学：
短的有两三年、三五年、七八年，长的像这只是大概有20多年。
许仁忠所说的持有20年左右的股票就包括了国金证券，其前身为1997年发行的成百集团。当时，成都的几幢百货大楼都归属于成百集团，资产优质，而且又是国有企业。于是许仁忠以16元每股的价格，买入了6000股成百集团。
20年过去了，成百集团经过几度更名，从成百集团更名为成都建设，又从成都建设更名为现在的国金证券，许仁忠却始终选择坚守，仅仅在2007年以140元卖出了1000股。
许仁忠 四川长江职业学院总督学：
国金证券进入之后，它就连续三次配送股，十送十送了三次。我剩下的5000股，先是变成了一万股，然后又变成了两万股，现在变成四万股。
也就是说，许仁忠二十年前在国金证券上投入了96000元，现在加上已回收的成本，累计回报超过6倍。
二、许仁忠：是投资者更是教育者 办学传播价值投资
打新股，一直是A股一大特色。在网上搜索打新股，各式各样的打新技巧层出不穷。无论市场行情如何，热火朝天打新的场景却一直延续着。许仁忠也不例外，入市至今，他一直保持着打新股的习惯。
在投资者眼中，中签就如同中彩票。但历史上打新股并不是百分百保证盈利的。许仁忠在申购时还是会对企业财务状况以及基本面做分析，申购其中资质较好的新股。即便如此，他还是遇到过破发的情况。
许仁忠 四川长江职业学院总督学：
在我的印象中，起码还是有将近10只股票。打新股中了之后，反而市价还不如购买价格。但是就是这些新股我也没有卖，反正套了就套了。但是回过头看这些股票的话，到现在低的也翻倍了，高的也有五六倍了。
许仁忠目前持股的数量有几十只，不过主动买入的只有十只左右，其余都是中签后没有卖出的新股。
许仁忠告诉记者，现在新股收益已经远不如当年，而且存在发行市盈率过高的问题，所以他基本都会在涨停板打开后卖出。不过由于许仁忠看盘频率低，偶尔会错过开板，遇到这种情况，他也不急着卖出，干脆放着不动。
许仁忠 四川长江职业学院总督学：
(深圳新星)昨天最高点61.42元，最后收盘的时候跌到了55。按照短线操作的想法就是，你看我在61块的时候把它卖出去，那么资金出来了。等到下午跌下去的时候，我又可以在55左右把它买回来。那么你这样操作，一千股当天就赚了七八千、六七千。这是一种理论上的说法，你有什么把握你能够捕捉到这个最高点？你又有什么办法捕捉到这个最低点？
投资二十多年，许仁忠的收益十分稳定。在旁人眼里，他算得上一位专业投资者。但许仁忠对自己的定位十分明确，教师才是他的本职工作，投资只是自己工作之余的爱好。
许仁忠告诉记者，目前自己所任教的长江职业学院，正是学校的创始人用股市投资获利的资金所建立的。
许仁忠 四川长江职业学院总督学：
这所学校是我们董事长韩瑾在2006年买下来。其实那一轮现在还是我们内地股市的最高点，6124点。应该说他是用他投资的很丰厚的收益买下了这所学校。
据记者了解，这所学校针对金融产品销售、咨询服务以及投资常识，联合多家金融企业开设了专项课程培训和实践，让学生在毕业前积累足够的知识。
许仁忠 四川长江职业学院总督学：
我们的课程设置，应该讲就是市场需要什么，我们就设置什么样的课程。更多是手把手教会他们怎么样去做这个事情，我们培养的学生里面第一种就是市场营销人员，第二个就是一些前台的服务人员，第三个就是比较高级一点的，我们为一些证券公司、一些投资公司培养交易人员
许仁忠曾经出版过三本股票投资书籍，书里的内容也涉及到技术分析、波段操作，但他并不会依靠技术分析选股。在教学中，许仁忠始终秉持着价值投资理念，平时授课时也只是把技术分析作为一种知识补充介绍给学生们。
许仁忠 四川长江职业学院总督学：
那么更重要的还是要教会他们怎么去分析一个公司的基本面，特别是它的财务状况。因为财务状况是最实际的，一个公司有多少净资产，这个是摆在那个地方的。每股利润有多少，这些是实实在在的数据。如果你抱着急功近利的一种心态，如果你抱着一种我进去就要怎么样，三五天、一两周就要赚一笔的话，这个不是很妥当的。