我感觉市场对春秋航空的偏见与谬误太多太多了，如果你有跟航空有关的疑问，特别是对春秋投资价值方面的任何问题，都可以在本帖下面提问，我知道的尽量解答，不知道的尽量通过学习研究后解答，实在解答不了的请见谅。
请不要在本帖下面灌水聊天，谢谢配合！
锋谈慧语
自由投资人。 不设收益目标，不问时间长短，坚持做正确的事，财富自来。
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锋谈慧语回复的提问
@锋谈慧语[¥66.00] 最坏情况假设：1、接下来熊市；2:疫情明年底才有结束可能；3:春秋给最低估值Pe18倍。那么理论上春秋有几率干到400亿？
他的全部讨论
关于春秋航空，有两类问题，基本可以反映出，提问者的思维模式，从根上究竟属于偏价值，还是偏市场。
第一类问题:春秋那么好，你如何解释股价不涨？
第二类问题:行业那么差，你如何解释春秋取得的经营成绩？
投资者寻着第一个问题去找答案，一定是自圆其说的为市场有效性找合理的解释...
回复@沪上阿姨张梦娇: 我国存量飞机4000架，年平均退役200架，这点919够啥？另外飞机制造供应链的最大瓶颈在发动机，而919用的也是cfm公司的leap系列发动机，所以919从根上看，并不会提升飞机制造产能。//@沪上阿姨张梦娇:回复@锋谈慧语:三大航死命扩919，行业供给![[偷笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_51.png?v=1 "[偷笑]"){kind=small}
春秋的市值空间有多大？
原创 钱宇锋 锋谈慧语 2024-05-09 10:23 北京
这两天股价不给力，我在雪球上跟球友们交流的比较多，通过交流我发现，市场上有一种观点是普遍存在的，那就是春秋即便今年30，明年40亿利润，对应到当下也有13-18倍市盈率，这样的市盈率对于一个航空股来说也没多高估...
回复@胖达投资PandaCap: 1，二代接班已经平稳交接结束了，无论是经营层面，还是股权层面，都已经ok了;
2. 股权方面不分散吧，即便不算大股东，人均持股也挺多的，不过里面各路公私募机构确实挺多的，如果能引进一些产业资本，特别是具有国际视野的产业资本，应该是极好的;
3. 估值不好估，...
回复@也许不是这样的: 是的，大A大多数时候，就是一群傻子在瞎炒，一部分傻子赚钱了，更多的傻子赔钱了。但是，靠运气赚的钱，终归会凭实力亏回去。我们不能指望自己一直好运气，要不断的降低自己交易的运气成分，提升认知成分，把结果尽可能的缩小在可预见的范围内。//@也许不是这样的:回复@锋谈...
说不定，这些让你后背发凉的股，当初你还赚了大钱离开呢。如果提前洞见到了结局，会不会影响你当初在这些问题股上面赚钱哦？大多数的交易，其实都需要运气去成全，那一根根K线波动的背后，都是累累白骨，一将功成万骨枯。
回复@陶朱公投资: 以上利润预估的前提，是假设行业大环境没有任何好转，也不恶化，维持现状，意味着大航司们未来五年仍在盈亏线上挣扎。但凡他们能回归到正常盈利，春秋都弹性不就出来了吗？//@陶朱公投资:回复@锋谈慧语:2027-2029年化增速不到10%，2026年50亿能给多少市盈率，如果15PE，那不就是7...
20年长周期的生意，贴现率对现值的影响太大了。
回复@诺诺rvw: 行业亏损的时候，怎么能用当下的利润去估市盈率呢？就因为春秋优秀实现了利润转正，就要用25倍市盈率去卡？估值是基于利润预期去估，特别是基于未来利润去估，而不是基于历史利润去估。如果基于历史，那投资太简单了，把所有上市公司市盈率拉出来排个序，直接买就是了。//@诺诺rvw:...
回复@顺势而为谋定后动: 春秋的商务旅客大约占了40%左右吧，能选春秋的商务旅客，大多数是在乎预算的，这块市场萎缩的情况下，实际上也有越来越多的商务旅客消费降级到廉航，最终量上面春秋是管饱的，因为春秋的体量还太小了，才不到5%的市场份额。商务市场萎缩，对春秋的影响主要是在价的层面，春...
回复@知道个锤子: 春秋这几年就是从风险中趟过来的，其实风险长期看，对春秋来说是好事。这里提一个问题，大家可以思考一下，今年一季度，航油价格比2019年高得多，起降费也比2019年大幅上涨，春秋的飞机利用率比2019年还低了20%，为什么春秋的利润却比2019年翻了一倍呢？//@知道个锤子:回复@锋谈...
回复@龟速长跑运动员: 沙漠之花有两个好处:一是特别扎眼，光秃秃的沙漠，开出一片花，非常好识别;二是大环境上都已经是沙漠了，往坏的方面已经没什么空间了，往好的方面潜力无限，说不定哪天成绿洲了呢？//@龟速长跑运动员:回复@锋谈慧语:钱总喜欢持有"沙漠之花"类型的公司。请教钱总对这...
回复@南北向前: 今年看30亿，2025年看40亿，2026年看50亿，五年后也就是2029年，看65亿吧。春秋体量还小，看看民航强国行动纲要，2035年人均乘机次数要达到一次，目前才0.5次，空间还大得很！//@南北向前:回复@锋谈慧语:我们不看十年, 那么没有黑天鹅的情况下, 五年后春秋的业绩能达到多少呢? 五年...
回复@诡道23: 机会成本，不确定性成本，这些都是主观性的东西，因人而异的。有没有更好的投资机会？我相信一定有，只是我没发现。春秋有多大不确定性？在我看来是非常确定的，但很多人看不明白，当然就有不确定性。至于时间成本，春秋的利润持续扩大，显然属于时间朋友那类，越往后利润越大，估值...
回复@滚一个雪球: 有这方面因素，但春秋同时还比吉祥华夏海航这些盈利能力更强，又不仅仅是市场化因素的问题。//@滚一个雪球:回复@锋谈慧语:春秋航空最大的战略优势是：在一个市场化定价的行业里和一群非市场化的公司在同场竞技。
回复@阿阿阿萌: 2009-2019是民航黄金十年，这十年飞机引进非常非常多，2029年以后会进入退役高峰。//@阿阿阿萌:回复@锋谈慧语:民航半公共事业性质，哪怕破产了飞机转个手继续飞。过了一定规模，产能出清似乎都挺难的。不说带牌照门槛的民航，像永辉超市这几年几十亿十几亿的亏，现在还挺着200多亿...
回复@大俞吃小鱼: 没有鸡汤，这个行业确实很烂啊，但是你要想一想，这么烂的行业，春秋是怎么赚到钱的呢？两个事实都理解到位了，就通透了。行业烂谁都知道，特别是有了巴菲特官方评定之后，路人皆知，春秋这赚钱能力，大多数人却并没搞明白。//@大俞吃小鱼:回复@锋谈慧语:短程高铁涨价，远程价格...
回复@闲淡超人_: 行业格局改善，对春秋来说，是锦上添花，能有更好，没有也没见春秋因此不赚钱呀。//@闲淡超人_:回复@锋谈慧语:钱总，地方国资都去接盘的话，行业出清遥遥无期了。最近的龙江航空又是个例子。