钱总，我感觉算这些意义不大。供给侧改革前，神华是所以煤炭公司里面公认成本最低的，大家都亏它还能挣钱。虽然航空跟煤炭这个区别还是比较大，航线独有且有限制。但如果航空业整体能恢复到周期盈利的时候。春秋弹性虽然没那么大，但利润总盘子是越来越大的。长期向好这个是不太需要质疑的。短期这么大成交量确实有资金卖了，但也有资金接。只要向好方向不变，换手整理之后还是会重新上路的。

这个贴现是否太悲观了，考虑长期无风险收益率的降低和春秋的稳定盈利能力即使设定为二十年

买入之前是需要千般挑刺才好！
但如果这么算的话除了茅台长电之类就没股票了。
关键是未来的利润。

谢谢锋总指出错误，利润计算扣减了利息支出，这部分重复计算了。

假设单机全借款购买，利率5%，年利息约支出2000万，则利润为0。
这条不太对，利息支出被重复计算了。