王代新

2023年度致投资人信

尊敬的各位投资人：
大家新年好！
时光荏苒，不觉之间又到年末，回顾总结过去的2023年，从年中投资者信至今，各基金的净值变化不大。但净值的变化不大并不意味着持仓标的在过去的半年里没有任何进展和变化。如年中投资者信中提及，我们的主要仓位集中在一系列已经暴雷（指债券展期）的地产...

讨论

发现很多人对发钱这个事有执念的，包括好多“经济学家”都一直说这个事。。。这世间有个规律，但凡有价值的东西都不是凭空出来的，政府发钱，那它的钱从哪儿来的？。。。要不增加税收，这边发那边收，等于没发，中间还多了大家诟病的这种损耗。。。要不赤字财政央行印钱给财政部发，发少了没啥用，...

讨论

回复@我愚人: 现在发钱和18年房价上涨的时候发钱的作用完全不同，18年时人们会把这额外收到的钱花掉，会转化为消费和gdp，而现在由于储蓄首付被清空，需要重建储蓄，额外收到的钱只会存起来，不会有多少额外的消费增量，也就不会促进消费和经济。。。同样宏观的政策在不同时期的作用是不一样的，每...

讨论

回复@NJ大洪池: 不交易啊，限定用于吃饭那就未来两个月拿这个券吃饭，把正常吃饭的钱省下存起来，难道您觉得一个天天想着存钱重建储蓄的人会因为发了三五千的吃饭券，每个月的饭量或者吃饭的档次就会有所改变么？如果是您您会么。。。这样餐饮企业的收入没有任何促进，也完全起不到刺激经济的作用...

讨论

回复@ILOAT: 没用，如果发无记名的消费券，有人拿到3000的消费券，可能立马在网上2500卖掉了。如果发实名的消费券比如限定用于吃饭的，那很简单，大家可能未来一个月都用这个券去吃饭了，以前正常的吃饭开销都省了存起来，对餐饮业都没啥促进。。。资产负债表衰退麻烦的地方就在于人们都在想着存钱...

讨论

回复@NJ大洪池: 现在的情况下，信不信，这边发钱，那边就存银行了，对消费投资不会有任何促进？。。。消费者投资者的行为会因为多个三五千有所改变？。。。//@NJ大洪池:回复@王代新:道理是这个道理，实在没办法，发行100年的国债给老百姓发钱吧

讨论

回复@锋谈慧语: 目前已经在刺激了，比如发行一万亿超长期的国债，投资“两重”，这是辜朝明建议的标准操作。。。我觉得现在的力度可能有点杯水车薪，一万亿也只是$融创中国(01918)$ 暴雷时的负债规模。。。//@锋谈慧语:回复@王代新:该怎么刺激呢？

讨论

中国百强房企4月份实现操盘销售额430亿美元，同比下降45%，环比下降13%。尽管优惠力度越来越大，4月份汽车销量同比仍下降了5.7%。五一人均旅游支出比2019年同期减少了11.5%。。。结合各种宏微观的数据，如果不加大刺激力度，有没有可能gdp在未...

讨论

回复@还是我的路过: 借钱和花钱是一个事情的两个表象，付利息借的钱肯定不是消费就投资花掉了，没见有人把借的钱存到保险箱里不花的？。。。//@还是我的路过:回复@王代新:借钱改为花钱

讨论

回复@懒羊羊改款: 按您说的，别说虚的，那请问什么是社会主义什么是资本主义？如果用来指国家类型，您觉得我们国家是社会主义还是资本主义？北欧那些国家是社会主义还是资本主义？。。。//@懒羊羊改款:回复@王代新:社会主义和资本主义不是客观存在的主体，他们没有立场，只有个人和组织才有立场。<...

讨论

回复@gdahren: 这里似乎也有悖论或者合成谬误：如果大家都借钱，大家会发现对于钱越来越多，越好赚钱；如果大家都存钱，大家会发现钱越来越少，越难赚钱。。。//@gdahren:回复@王代新:量入为出 为啥一定就要借钱

讨论

回复@王代新: 有一次打车，听滴滴师傅讲了一些他的那些早年在深圳做生意的潮汕老乡和朋友的事，早年出来做生意好一点的在深圳攒下几套房产的基本上每个儿子一套房子；如果只攒了一套房子的，有些自己要回老家住，把深圳的房子让给儿子住，用他的话说“被儿子赶回老家”；说最夸张的有个朋友只有一...

讨论

回复@蜗牛彻拼图: 哈哈，大家不约而同想到了退休老人，看一些媒体报道有些退休老人也要养活“全职儿女”。。。//@蜗牛彻拼图:回复@王代新:退休老人，大概率大多数获益

讨论

回复@大瓶子鲜森: 宏观的道理和微观的道理有些类似“合成谬误”的差异：
比如：一家高杠杆企业卖资产去杠杆是好事；但是高杠杆企业一起卖资产去杠杆最后就是市场崩溃，谁也去不掉杠杆。
对于没买房的个人来说，肯定是房价越低越好；但是如果整体房价下跌太多，如果对整体经济产生的负面影...

讨论

回复@夏目斑大人: 希望如你所说哈，但即使看细项的情况也不乐观，私营部门（居民和企业）总体呈现多储蓄少借钱的趋势。。。借钱这个是既需要意愿又需要能力：老百姓房价跌，既没有了意愿，也没有了能力（比如跌掉首付后净值清空）；地方政府那些城投公司不少也由于不好的信用记录在逐渐丧失借钱能...

讨论

回复@炮三平五: 应该没有人能从“钱变少”这件事中获益的吧//@炮三平五:回复@王代新:你说钱多吧，又说印钱通胀掠夺财富，钱少吧，又说信心不足要凉凉，合着是怎样也不行。先不说房地产拖累，企业减少资本开支不代表不赚钱，相反因为成熟不需要加大投入，利润应该更可观。

讨论

回复@Rw1573: 人行的金融数据是少数高质量又有价值的宏观统计数据了。。。//@Rw1573:回复@王代新:以后就不应该公布这样的数据，避免市场恐慌

讨论

如果社融不再增长，那些象征富裕富人标签的生意（多有持续提价能力的抗通胀属性）就会如奔跑的汽车缺油一般，失去动力。。。

讨论

回复@BZZX不知真相: 是的，实际不止10万，这10万相当于是央行的基础货币投放，10万的现金存入银行，假设存准率12%，可在银行体系中产生的贷款是8.8+7.7+6.81……最终大概是产生73万的贷款。。。73万的贷款能产生多大gdp?。。。如果粗略按照国内去年360万亿社融/120万亿gdp的比值，粗略可以产生24万...

讨论

回复@playH2O: 我啥也没学过，更不懂那么多高深的理论，只是用脚趾头思考知道，银行有个存贷比，有个法定存款准备金率。。。知道银行是个中介机构，除了股东投入的资本金之外，每一笔贷款都来自于别人的存款，他放出去的贷款如果存在别人的银行账户上就变成别人的存款了，又可以派生贷款。。。所以...

讨论

回复@playH2O: 货币也增加了，你朋友付给车厂10万，车厂把这十万存银行里时，银行扣掉1.2万的存款准备金，8.8万借出去了，借这8.8万的人存在银行账户上，银行扣掉又贷出去了7.7万。。。这一派生行为在车厂把钱10万存入银行的那一刻就发生了，因为银行总是保持一个大致稳定的存款准备金率，车厂存入...