尊敬的各位投资人：
大家新年好！
时光荏苒，不觉之间又到年末，回顾总结过去的2023年，从年中投资者信至今，各基金的净值变化不大。但净值的变化不大并不意味着持仓标的在过去的半年里没有任何进展和变化。如年中投资者信中提及，我们的主要仓位集中在一系列已经暴雷（指债券展期）的地产...
王代新
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王代新回复的提问
@王代新-狐尾松资产[¥6.00] 王总可以聊聊滴滴的护城河吗？司机都是多平台接单，现在也有高德这种聚合模式，滴滴的护城河在哪里？
他的全部讨论
回复@陈达美股投资: 国外确实能够看到一些开了好几十年，甚至几代人的餐饮店；有时感觉国内几乎所有行业的竞争烈度都要比国外高一个层次；国内的中餐要想做大还能保持品质，必须得终端操作相对简单，类似火锅奶茶这种；但是也正是因为简单，所以模仿抄袭也简单，一旦做大就规模劣势，大公司的管理...
尽量不要碰餐饮行业，尽量不要碰国内的餐饮行业，尽量不要碰国内上市的餐饮公司，只要持有的时间足够长，90%的情况下最终结局是亏完，很少有例外。。。这个行业的竞争激烈程度在国内是地狱级别的。。。像麦当劳那样那么多年屹立不倒堪称奇迹。。。
回复@我是路过乱逛的: 不懂，反正感觉股票交易软件算是比较稳定的软件了，但炒股多年的股民不论用多高配置的电脑，总会遇到过一些bug。。。//@我是路过乱逛的:回复@王代新:SPACEX的龙飞船直接使用的是消费级的芯片，先不说会不会卡死的问题，宇宙中还有宇宙射线带来的粒子翻转问题，SPACEX的解决办...
回复@高山石: 在速度很快的情况下，出故障然后切换到人工驾驶，人再进入状态接管。。。还来得及不？//@高山石:回复@王代新:参与过大型系统的开发（软硬件上万人那种），产品发布几年后偶尔还会有问题（包括微软的windows系统发布多少年，有时还会出现运行死机的情况）。所以嘛所谓的自动驾驶不能完...
回复@m516492848: 很少和没有是两回事，时速100公里时只要有一次，可能就over了。。。//@m516492848:回复@王代新:iOS系统很少会，安卓是真不行。win11现在也很少卡，除非去网站下载东西乱装一气
回复@富良-Forlan: 不要随便乱类比。。。不是一回事。。。//@富良-Forlan:回复@王代新:其实很正常啊，工业革命时候很多人觉得马车最安全，把人命交给汽车简直是愚蠢的想法。![[捂脸]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_33_face.png?v=1 "[捂脸]"){kind=small}
不懂哈，平常用的手机电脑都动不动就有个app或者软件卡死或者不知缘由的退出了，甚至需要重启电脑或者手机。。。高速行驶的汽车完全交给自动驾驶系统（猜测可能是个软硬件结合的东东），不管有多少的安全冗余，真放心么？。。。不担心时速100公里的时候某个软件突然像手机软件一样宕机了？。。。
回复@向雪葵: 有些个人从国内银行6%借的钱然后去买9%收益率的高息美元债，很多年里套利套的不亦乐乎，最后一把亏进去了。。。一些国内金融机构通过其海外子公司本质也是如此操作然后亏钱$海通证券(SH600837)$ 。。。国内的银行7%的利率给地产公司借钱，为何不去买同一家公司9%的美元债？。。。好像...
回复@jiancai: 地产商并非乱拿地，乱借款，他们当初每拿一块地都是想着赚钱的都是计算着要赚钱的，每借一分钱都是想着还的，过去二十年他们都在按时还。。。只是这世界变的太快了，变得突然赚不到钱了，也借不到钱了，这样的高杠杆生意，只能被迫暴雷了，被迫暴雷后发现好像也没啥事，还可以跟海外...
回复@Mario: “现在影响也基本过去了”？。。。我觉影响才刚开始。。。//@Mario:回复@王代新:不救开发商，这些债权就自然灭失了，之前和这些公司产生债权关系的分散的各主体承担了损失，负面影响最小。现在影响也基本过去了，还剩大量开发商的公司不让破产，债权人不能抵税，算一个持续的负面影响
回复@恵廷: 有些美元债多的地产公司，老板20年卖楼盖房子，都没这一把坑美元债债权人赚的多。。。20年盈利累积个三四百亿净资产，现在一把赖掉美元债就赚几十亿美金。。。因为他们发现美元债基本上是可以赖掉的，不论提多差的债务重组条款，削掉85%的本金，海外债权人都只能同意。。。于是谁赖的多...
最近热议的高铁涨价，其中有个数字，就是修了全国那么多高铁的国铁集团也只负债6万多亿，这个比直观感觉低很多。。。全国的铁路系统其实也就相当于21年时2个恒大的负债规模，约等于融碧恒的负债规模。。。由此可感受地产暴雷的当量级别，以及对金融和经济系统的冲击水平。。。08年时国家层面救市的...
没暴雷前地产公司想方设法做大净资产，因为要做低资产负债率给银行和监管看，方便再融资；暴雷后想方设法做低净资产，恨不得立马做到资不抵债了，做给债权人看，好谈条件。。。。
回复@翻石头君: 我说的是全球多数一线城市的平均真实净租金回报率大致在1.5%-2%区间。合不合理跟长期利率有关系；大体来说，如果当地普通居民可获得的最优惠房贷利率接近这个真实净租金收益率时，房价是有支撑的，因为会触发套利。。。这是大体平均的一个概念，具体来说每个房子都不一样，一物一价...
因为大多数人都缺钱。金钱在达到一定程度之前是对人生活质量影响最大的因素，但达到一定程度之后再往上几乎对生活质量没啥影响。。。大多数人属于前者的阶段，所以赚钱最重要，段总属于后者阶段，权重不一样。。。//@大道无形我有型:回复@果仁糖心的爸爸: 投资对我而言其实不比golf重要，而且还可...