王代新

2023年度致投资人信

尊敬的各位投资人：
大家新年好！
时光荏苒，不觉之间又到年末，回顾总结过去的2023年，从年中投资者信至今，各基金的净值变化不大。但净值的变化不大并不意味着持仓标的在过去的半年里没有任何进展和变化。如年中投资者信中提及，我们的主要仓位集中在一系列已经暴雷（指债券展期）的地产...

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有个段子哈，为啥今年以来地产政策暖风频吹，是因为北京房价真跌了。。。

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如何消化存量住房和优化增量住房？先全部取消限购，限购取消了，大家还是不去主动消化存量和优化增量，那只有一招了，国家队出手去消化存量和优化增量。。。大家主不主动取决于房价。。。

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回复@不明真相的群众: 可能第一条的权重比较大。。。//@不明真相的群众:回复@村中小草:1、贫穷的时候，很多家庭可能没有避孕的手段甚至知识，所以就一直生。推荐看看《菊豆》？
2、贫穷的时候，妇女基本没有受教育的机会，生存资源上依赖于丈夫（夫家），没有选择是否生育的自由。
3、贫穷...

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白酒界的三大“禁忌”，“不能说玻汾（水晶剑）难喝，不能说洋河好喝，不能说江小白能喝。”。。。各种所谓的“白酒品评专家”整天在网上说洋河是广告酒喝了头疼。。。现在大家都在短视频上花那么多时间，白酒的选择那么多，三人成虎，天天看别人言之凿凿地那么说假的也会变成真的了。。。$洋河股...

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回复@不明真相的群众: 是的，现在真是有点“路不拾遗，夜不闭户”了，出门忘关门，都不担心。。。是大家道德水平普遍提高了？可能有，但更多可能是这些东西相对人们的收入变得不值钱了，小偷也不愿意去拿什么旧电视旧冰箱旧自行车，旧家具白送都不一定有人要，还得另外付钱才给扔。。。//@不...

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回复@不明真相的群众: 这确是个用脚指头就能得出的结论，不论租房还是买房，不论全款买房还是按揭。。。不论打车还是买车，不论全款买车还是按揭。。。各自占家庭收入的多大比例，心里都没数？。。。//@不明真相的群众:回复@镶金边的土坷垃:不要因为炒个汽车股，就忘了基本的常识啊。
记...

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回复@不明真相的群众: 方丈一针见血，每每感慨，不光用别人的钱去赌，还经常一边拿别人的钱给自己发着巨额薪酬一边拿着别人的钱去赌。。。//@不明真相的群众:回复@烈魂人:创办一家创新药公司是挺好的商业模式，用别人的钱去赌。。。

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房价跌成一坨，还有那么多限购的地方和限购的政策，有点扯。。。要真着急学股市哈，停掉新股ipo不卖地，国家队出钱买房哈。。。还是不着急，没到着急的时候。。。

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看历史上人口数量恐怖的大起大落（实线为中国人口虚线为西欧人口），可以感受到这片土地上人们之间生存竞争之残酷惨烈，现在将这种极致“卷”转到经济领域之后，却释放出令人惊讶的竞争力。。。真是应该感谢自由市场经济这一套的。。。

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回复@LTLyra: 其实你举的例子刚好可以说明中国创新药生意的一些特点。据统计，医药人挂在嘴边的O药K药，2023上半年中国区的销售额仅为4亿元，K药8亿，在国产pd1的竞争下每年都在缩水。。。以至于最近百时美施贵宝把大中华区10个省份的销售权授予了国内的某家医药企业。。。我不了解国外的医药生意...

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目前的销售状况持续，大概率有些国企地产商现金流也快撑到极限了。地产商暴雷前往往都有个操作叫“领导先走”，领导跟投或者借领导钱的融资先撤。。。

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回复@瞎评论: 医药领域的创新研发，和其它所有的事情都是为一个目的，逐利，只要有合理的回报总是会有资本投资这个活动的，只是可能跟大家期望的暴利有些差距；之前那么多资本涌进去这个行业是冲着暴利去的，搞出了泡末，但是回归正常回报率后，也会有资本去投资的，资本总是要找利润的，，，，十...

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回复@天上寒: “公用事业化”意思不是不赚钱，说的是“人家想让你赚多少钱就赚多少钱”，医保局当然随时调整了，举个胰岛素集采的例子，胰岛素大户$甘李药业(SH603087)$ 上一次集采后直接从集采前的十几亿利润干到了亏损，经营活动净现金流入从之前十亿以上干到一个多亿，医保局可能觉得干的有点太...

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回复@常青树学习巴菲特: 您高看我了，我只是对医药的生意模式和游戏规则有兴趣，看不懂药也对药品不感兴趣哈，更不具备评估某个药商业价值的能力的哈，每隔一两年看着医药股跌多了，忍不住搂两眼，看看这生意有没啥变化，，，//@常青树学习巴菲特:回复@王代新:$云顶新耀-B(01952)$ 王总应该看看艾...

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回复@AlfredPengg: 说的就是创新药，专利药的竞争//@AlfredPengg:回复@王代新:"很快"？怎么很快？政府强制让药企放弃专利吗？

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回复@万爻: 如果有一家公司研制出了治愈癌症艾滋病的药，它会不会赚爆？。。。答案可能是也不一定会，因为可能很快一堆metoo、mebeter的药出来了。。。真实商业世界有两个字比较现实也比较重要：竞争。。。医保局可以强势是因为任何一个病一个适应症都有一堆的竞争。。。//@万爻:回复@王代新:目前...

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还是有点不明白，保险公司作为付费方，为啥不喜欢便宜的药？。。。保险公司也是有竞争的，如果有保险公司用便宜的药就可以卖更便宜的保险，就能赢得更多的保险市场？应该更有动力才对？

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回复@一个医药实验员: 创新药的医保谈判和仿制药的集采不是一个概念哈，谈判进了医保不一定能节省销售推广费用哈，因为即使创新药进医保的药也不止一个，治同一种病的药也不止一个哈，2017年以前，国家医保目录中没有一个肿瘤靶向用药，而2023年版目录已经有74个肿瘤靶向药品，开什么药取决于医生...

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回复@股海无涯zzh: 国内基本医疗保险参保人数有13.3亿，参保率维持在95%以上，可以了解下各地职工医保和城乡居民医保的各种报销比例。。。任何个人面对药企的博弈当中是弱势的一方，因为你不买它的药就可能没命了；现在的做法相当于医保局充当了13亿多人利益的代言人来与药企博弈，任何创新药企面...

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回复@一个医药实验员: 创新药的生意看销售时的毛利率意义不是很大，那是一个需要投入很多年，然后有若干年专利保护期获取回报的生意。天下杀头的生意有人做，亏钱的生意长期是没人做的，医保局在定价的时候是考虑了这些情况的（这里用了定价，不是砍价，是因为其实看所谓的创新药医保谈判过程，本...