努力不亏偶尔赚点

阜丰集团财务分析

总结：
阜丰是一个典型的周期股。过去两轮周期分别是2015-2019，2020-2024/25。
阜丰资产不重，债务不多，报表简单干净。
阜丰的盈利能力在周期股里算比较优秀的了。过去10年，RoE均值15%，低点5%，高点27%。杜邦分解来看，总资产周转率上了一个台阶，杠杆率下了一个台阶，利润率中枢...

讨论

阜丰2024年上半年业绩预警——同比下滑30-40%
公司预告2024年上半年利润9-10.5亿人民币，同比下滑30-40%。业绩大幅下滑的主要原因是主要产品销售价格下跌。
20240703开盘，股价下跌11.1%。说明这个业绩还是明显低于市场预期的。
当前股价4.67港币，市值118亿港币。假设2024年利润18-21...

讨论

截止2024年6月30日，阿里巴巴股价72美元/存托股，市值1712亿美元，折合12498亿人民币
过去4个季度，阿里巴巴回购共花费152亿美元，派发股息共花费39亿美元，合计191美元。即，过去4个季度，阿里巴巴回购收益率（Buyback yield) 8.9%，分红收益率（Dividend yield）2.3%，两者合计11.2%。
...

中国财险2023&2024Q1业绩点评——承保利润大幅下滑

以下数据是2023口径
保险服务收入4572亿，同比+7.7%，市场份额32.5%，同比下降0.2ppt
承保利润102亿，同比-29.1%，综合成本率97.8%，同比上升1.2ppt
总投资收益208.37亿，总投资收益率3.5%；
净利润246亿，同比-15.6%
RoE 10.8%
建议每股股息0.498人民币，以6月18日股价9....

海尔2023&2024Q1业绩点评——固本培元

海尔——质地愈发出色
2023年，海尔收入2614.28亿，同比+7.3%；归母净利165.97亿，同比+12.8%。现金分红74.7亿，折合每股0.8人民币。
国内收入1250亿，同比+7.0%
海外收入1364亿，同比7.6%
全球口径下，
制冷业务819亿，同比5.2%

讨论

今天$金山软件(03888)$ $老凤祥B(SH900905)$ 为啥跌这么多啊？

银行2023&2024Q1业绩点评——息差仍在收窄

现在是买入建行-H的好时点吗？
2023年总资产增速：建行10.8%，招行8.8%。建行的总资产增速在大行里算是非常保守的了。工行12.8%，中行12.2%，农行17.5%。近期，中国银行业总资产中大行占比上升的趋势非常明显。这体现了大行的逆周期属性。
净息...

五粮液2023&2024Q1业绩点评——以价换量

2023年五粮液收入833亿，同比+13%，归母净利302亿，同比+13%。
每股分4.67人民币，分红比例60%
从财报数据来看，五粮液“以价换量”
销量增长
吨价微降
毛利率和费用率基本不变
销量
2023H2，五粮液销量同比+21%，2023，五粮液销量同比+18%
2023H2，其他酒销量同...

紫金矿业2023&2024Q1业绩点评——不忘初心

紫金矿业2023业绩快报点评——中规中矩
以下数据口径均为2023年
公司收入2934亿，同比9%，归母净利211亿，同比5%，现金分红66亿。
产铜101万吨，同比11%，毛利率55%，同比下降5ppt，略高于过去5年均值水平
产金68吨，同比21%，毛利率45%...

讨论

社交软件具有极强的网络效应——越多人用就越好用。社交软件还具有超高的转换成本——把动辄上千的联系人在新的平台一一加回几乎是不可能的事情。正因为如此，社交软件拥有着极宽的护城河。
相比之下，电商（三足鼎立)，外卖（双寡头)，游戏（双寡头)，短视频，长视频的网络效应要弱一些，转换...

阿里2024Q1业绩点评——改革未见成效，回购力度惊人

阿里2023Q4业绩点评——增速下行，重视股东回报
阿里——转向价值
2024Q1，阿里收入2219亿，同比+7%；non-IFRS利润244亿，同比-11%，自由现金流154亿，同比-52%。
六大事业群分开看，
中国商...

腾讯2024Q1业绩点评——炸裂的54%

腾讯2023Q4业绩点评——游戏寻底，广告发力
2024Q1财务摘要
2024Q1单季度，腾讯收入1595亿，同比+6%，环比+3%，略好于市场预期。Non- IFRS归母利润503亿，同比+54%，环比+18%，大幅好于市场预期。
主要业务分析点评
01 增值服务
增...

老凤祥2024Q1业绩点评——增速放缓，利润率亮眼

老凤祥2023业绩快报点评——超额完成目标
公司2024年经营目标为
营业收入同比+5%至 750 亿元（全年新开门店不少于 300 家，2023年底门店数5994家）
归母净利润同比+4%至23亿元。
考虑到2023年归母净利润同比+30%所形成的高基数，这个增...

讨论

回复@海绪清风: 4月25日//@海绪清风:回复@努力不亏偶尔赚点:这个一季度报是啥时候发的？

中海油2024Q1业绩点评——再超预期

中海油2023年报点评——再创新高
中海油——老树发新芽，写于2022年初
财务摘要
公司2024年1季度石油销售收入782亿人民币，同比+24%
原油产量1.4亿桶，同比+10%
石油平均实现价格79美元/...

海尔——质地愈发出色

$海尔智家(SH600690)$
$海尔智家(06690)$
2023年业绩不错。2023年海尔收入2614亿，同比+7%；归母利润166亿，同比+13%；现金分红75亿，分红比例45%（公司承诺2025-26年分红比例将不低于50%）。
公司质地愈发出色。从多项财务指标可以发现，最近三到五年，公司的成本控制、营运效率、偿...

中海油2023业绩点评——再创新高

财务摘要
公司2023年石油销售收入2824亿人民币。原油销量5.1亿桶，同比+8%。石油平均实现价格78美元/桶，同比-19%
公司2023年天然气销售收入454亿人民币。天然气产量807十亿立方英尺，同比+11%。天然气平均实现价格7.98美元/千立方英尺，同比-7%
公司2023年油气净产量6.78亿桶油当量，...

腾讯2023Q4业绩点评——游戏寻底，广告发力

$腾讯控股(00700)$
2023Q4财务摘要
2023Q4单季度，腾讯收入1552亿，同比+7%，环比+0.4%，低于市场预期1.4%。Non- IFRS归母利润427亿，同比+44%，环比-5%，高于市场预期1.7%。
2023全年，腾讯收入6090亿元，同比+10%；Non- IFRS归母利润1577亿元，同比36%。
主要业务分析点评
...

讨论

这文章写的透彻啊。对于一个职业投资者来说，这些道理越早明白越好

讨论

1. 增速，其实是一个很短视的概念。T0年利润100，T+1年利润50，T+2年利润100，则T+1年增速-50%，T+2年100增速100%。看起来T+2年增速很快，实际上公司在原地踏步。所以很多时候，看绝对金额，更能直观地感受到公司基本面的变化。
2. 不过，用整数坐标轴看绝对金额，会放大最近几年的变化，用对...