2023年,海尔收入2614.28亿,同比+7.3%;归母净利165.97亿,同比+12.8%。现金分红74.7亿,折合每股0.8人民币。
国内收入1250亿,同比+7.0%
海外收入1364亿,同比7.6%
全球口径下,
制冷业务819亿,同比5.2%
洗涤业务615亿,同比6.2%
空调业务461亿,同比13.1%
厨电业务417亿,同比6.9%
热/净水业务153亿,同比8.5%
国内口径下,家电行业同比3.6%,海尔市场份额从27%上升到28%,其中
国内制冷行业同比7%,海尔线下份额从43.9%上升到45.2%,海尔线上份额从39.2%上升到40.3%
国内洗涤行业同比7.7%,其中洗衣机5.8%,干衣机23.8%。海尔线下份额从46%上升到47.5%,海尔线上份额保持40.4%。
国内厨电领域,海尔份额从8.3%上升到8.8%,行业第三
商用空调领域,海尔份额从8.7%上升到9.5%,行业第四
海外口径下,全球家电同比1.5%,海尔同比7.6%,其中
北美同比4.1%
欧洲同比23.9%,海尔市场份额从8.1%上升到9.1%
南亚同比14.9%
东南亚同比11.6%
日本同比2.6%
分区域来看,在国内,海尔几乎在所有业务条线均实现了市场份额的增长。在海外,欧洲,南亚,东南亚均实现了非常快速的增长。
分业务来看,冰箱,洗衣机这两大传统优势没有丢,表现稳健。空调作为新增长点,继续实现双位数的增长。
海尔总体的表现,可以用“固本培元”来形容。国内是“本”,海外是”元“。冰箱,洗衣机是“本”,空调是“元”。还有一个方面,上文没有体现,但在阅读公司年报的过程中,可以看出公司的高端产品的品牌力也在健康成长。大众产品是“本”,高端产品是“元”。海尔非常好地处理了“本”和“元”的关系,使得公司的第二曲线能够腾飞。
成本方面,
毛利率从31.3%微升至31.5%。
销售费用率从15.9%微降至15.7%
管理费用率从4.5%微降至4.4%
研发费用率维持3.9%
财务费用率从-0.1%上升至0.2%,主要受海外加息影响
总体来看,公司成本控制很稳健。
2024Q1,海尔收入689.78亿,同比+6.0%;归母净利47.73亿,同比+20.2%
国内同比+8.1%
海外同比4%
成本方面
毛利率29%,同比+0.3ppt
销售费用率13.1%,同比-0.5ppt
管理费用率3.2%,同比-0..3ppt
研发费用率4.3%,同比+0.1ppt
财务费用率0.3%,同比持平
展望2024以及可预见的未来,
国内家电行业已经迈入更新需求为主导的新阶段:基于中国家用电器研究院测算数据,2022年全国空调、冰箱、洗衣机总保有量分别为7.8亿台、5.8亿台、5.5亿台,庞大的存量替换市场已然形成。存量替换,消费升级(均价提升)是主要趋势。
海外市场整体增速大约2%,但海尔有大量空间可以开拓。
截止6月17日,根据Wind,
海尔2024/2025/2026年利润consensus是191/217/243亿,隐含的增速是15.2%/13.6%/12%。
当前海尔A,海尔H股价30.22人民币,28.45港币(26.46人民币),股息率为2.6%,3%