老凤祥2024Q1业绩点评——增速放缓,利润率亮眼

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老凤祥2023业绩快报点评——超额完成目标

公司2024年经营目标为

营业收入同比+5%至 750 亿元(全年新开门店不少于 300 家,2023年底门店数5994家)

归母净利润同比+4%至23亿元。

考虑到2023年归母净利润同比+30%所形成的高基数,这个增速可以接受。

公司2024年1季度业绩不错

收入256亿,同比+4%;归母利润8亿,同比+12%。

毛利润率8.37%,同增0.35ppt;销售及管理费用率1.78%,同降0.28ppt;扣非后净利润率3.26%,历史最高水平。

公司2023年每股现金分红1.95元

截止5月13日,老凤祥A股股价79.91,股息率2.4%;老凤祥B股股价3.9美元,股息率6.8%

轻资产,赚真钱

整理了过去10年老凤祥的现金流量表,经营活动现金净流入147亿,投资活动现金净流出6亿,筹资活动现金净流出75亿(其中现金分红58亿),10年期间现金余额净增加65亿(147-6-75=65)。

$老凤祥B(SH900905)$ $老凤祥(SH600612)$