过去5年,收入增速稳定在7%
成本控制方面,过去10年,过去5年毛利率呈上升趋势;过去10年,核心利润率先抑后扬,过去5年核心利润率呈上升趋势
收到现金相比收入的比例常年在100%以上,赚真钱无虞
净营运成本持续为负,且负值扩大,反映其在上下游具有强势地位
有息负债率呈下降趋势,目前已经低至14%
企业有长期分红历史,过去10年累计分红比例35%。最近5年分红总额呈上升趋势,2023年公司分红比例45%,公司承诺未来两年分红比例不低于50%。
从2016年开始,公司累计总分红开始明显超越累计总融资
公司冰箱,洗衣机,空调,厨电占比分别为31%,23%,17%,16%。冰箱和洗衣机是海尔的传统优势,空调是新增长引擎,2021-2023年空调收入增速分别为25%,7%,14%。
公司海外,国内占比分别为52%和48%。海外市场里美国占比59%,是份额最高的市场,欧洲占比21%,是增速最快的市场。公司海外发展实施供应链本土化布局,以欧洲市场为例,公司在罗马尼亚建设的冰箱工厂于2021年底投产运营,产能达100万台。
如果
未来10年自由现金流CAGR 6%
永续阶段CAGR 2%
给定折现率8%
那么
公司估值4300亿