王代新

2023年度致投资人信

尊敬的各位投资人：
大家新年好！
时光荏苒，不觉之间又到年末，回顾总结过去的2023年，从年中投资者信至今，各基金的净值变化不大。但净值的变化不大并不意味着持仓标的在过去的半年里没有任何进展和变化。如年中投资者信中提及，我们的主要仓位集中在一系列已经暴雷（指债券展期）的地产...

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回复@Messigyx: 网页链接这个就是我五一去广州了解地产市场时，随口报了个价，然后一不留神就被卖家逮着了砸给我的，带租约出售的，净得租金2.4%。据说是广州人心目中top1小学的学区房，如果这样的学区房租售比都有2.4%了，你...

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回复@道术自然: 不停地给我背锅哈，我对房价不存在“小幅上涨的概率都不大”的意思哈，那是你理解的意思。。。我对房价就一个看法：短期一线城市的房价已经调整到了相对比较合理的价格了，但合理不代表就不代表不会跌或者会涨。长期只要有经济增长和通货膨胀，一线城市的房价还会创新高，而我认为...

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回复@道术自然: 这锅我不背哈，我可是不止一次说过当下大城市房价已基本合理了哈，你现在才卖，就我个人觉得现在不是买的好时机么？好好找找找个3%净租金收益率的房子不难，总比存款强。。。//@道术自然:回复@王代新:王总的雪球我有仔细看 确认王总对楼市未来几年不看好我才考虑卖的 ...

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回复@点一: 是的，只要一跌都想开了。。。//@点一:回复@王代新:我有个朋友，存款千万级别，还没上车，前两年开始看房，那个时候还有点焦虑，现在完全不焦虑了，要求中介指导价以上不要发微信，指导价八折可以考虑看看。
最近跟我讨论的是：买房就是负资产，租售比1.5%左右，是不是还不如买股票...

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回复@恵廷: 有些用处，但用处没那么大了。假设你在18年后30%首付买了个房子，不幸现在房价下跌导致亏完首付了。现在限购放开了，可以再买一套了，你还会去买么？。。。即使你愿意去买，你现在已经净值为0了，还有能力么？。。。对于那些首套的刚需以前也不限购，也不会因为放开限购就有所改变？//@...

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回复@Mario: 你这等于说拿绝大多数积蓄加杠杆炒股爆仓了，本金亏完了，弄不好还倒欠证券公司钱，还是照常该吃吃，该喝喝？。。。房子不光是住的，也是承担了储蓄功能的，现在国外不少老年人退休金不够了，大房子换小房子或者换公寓，补贴养老。。。怎么会觉得储蓄被清空了对人没有影响？。。。//@M...

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回复@人模狗样plus: 如果存款真负利率了，还会去银行存钱么？比如负0.5%的存款利率，年初存100万，年底银行还你99.5万。。。你肯定把挣的钱去银行取出来放家里保险柜了？。。。所以货币政策或者说利率政策是有下限的，如果社会上存钱的远大于借钱的，即使存款利率降到0，银行一个点利差，1%的利率...

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回复@唯有不断进化: 二战从某种程度上帮助扭转了这个循环，美国可能部分就是受益于战争期间政府的大规模采购，从而促使经济走向了正反馈的回路。。。。现在辜朝明为代表的经济学家主张私人部分储蓄，借款人缺失时，政府充当借款人，借钱花钱。来扭转这个过程，避免由于大家都储蓄找不到借款人而产...

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回复@王代新: 这个过程大致是这样的：当6个钱包的积蓄被首付亏完之后，人们会努力的省吃俭用，更加节俭，以求重建储蓄，而社会上相当大比例的人节俭时就会陷入“节俭悖论”的合成谬误：你赚了十万，因为房子首付亏完了积蓄，所以要省吃俭用存2万，花掉8万；你的支出是别人的收入，收到你的八万的人...

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回复@ximiggk: 哪怕他2000每平买的，到2021年涨到2万，现在跌回1万，他是不相对2021年时变穷了？人变穷了会不会对他的消费和投资产生影响？//@ximiggk:回复@王代新:虽然中国人房子自住率高，但绝大多数都是15年前买的房（这些人还是获利的），15年后买房的大多数也是在房价才几千的小城市小县城，...

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目前看上去，与日本当年地产崩溃时相比，大的不同一个是由海外通胀和人民币汇率贬值带来的出口部门的增长；另外可能就是日本是发生在人均gdp3万美金时，而国内各地差异大，有些地方城镇化还有空间。。。其它方面包括经济的非经济的甚至包括人们的心态都在大致趋同。。。（注：不是说日本不好，一直...

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回复@Mario: 房价涨跌与老百姓消费和投资的关系，这个问题如果三年前很多人还有疑问，现在应该不用讨论了吧？//@Mario:回复@王代新:房价涨跌与消费无关。债务负担在买房的那一刻已基本确定，除了一点点利率变动，与后续房价涨跌无关。想用房价绑架监管，门都没有，二手房涨跌基本管不到

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回复@周伟-xm: 18年至今，凑了6个钱包付首付，不论为了小孩上学还是在城里安家或者其它什么原因，在大城市里努力买了一套房的人，但是到现在首付亏光了，你觉得他们算不算过度借贷？他们应不应该受到惩罚？。。。。过去这些年城市里绝大多数的房子是卖给了这样的普通老百姓，大多数房价上涨的城市...

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回复@看好股市的新人: 都跌了三年多了，不少房子已腰斩了，下跌趋势才确立？。。。没有哪个现代国家可以放任房价一直自由落体式地下降而不去做些什么的，这两年常用的那个名词“资产负债表衰退”，在居民端其实就是指的一件事情：房价持续下跌。。。房价下跌的时候才是真的“房奴”，如果真如各种...

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回复@泡沫艺术家: 可能是我表达的问题，原是想借铁老大的负债规模来表达地产暴雷的规模之巨。。。看评论好像比较多球友都以为我是说国铁负债高。。。//@泡沫艺术家:回复@王代新:这不是你想的这样的，长电资产负债表里面负债都有3500亿，长期借款就有1600亿。这种公共事业收息类型的重资产公司就这...

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回复@百年万科: 地产公司的合同负债不光是债，还是排在所有负债前面最优先偿还的债。。。//@百年万科:回复@王代新:虽然恒大很烂，但地产里的合同负债不是债呀

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回复@陈达美股投资: 国外确实能够看到一些开了好几十年，甚至几代人的餐饮店；有时感觉国内几乎所有行业的竞争烈度都要比国外高一个层次；国内的中餐要想做大还能保持品质，必须得终端操作相对简单，类似火锅奶茶这种；但是也正是因为简单，所以模仿抄袭也简单，一旦做大就规模劣势，大公司的管理...

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回复@周山民6: 我认为也难逃宿命。。。//@周山民6:回复@王代新:海底捞有机会不

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尽量不要碰餐饮行业，尽量不要碰国内的餐饮行业，尽量不要碰国内上市的餐饮公司，只要持有的时间足够长，90%的情况下最终结局是亏完，很少有例外。。。这个行业的竞争激烈程度在国内是地狱级别的。。。像麦当劳那样那么多年屹立不倒堪称奇迹。。。

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回复@我是路过乱逛的: 不懂，反正感觉股票交易软件算是比较稳定的软件了，但炒股多年的股民不论用多高配置的电脑，总会遇到过一些bug。。。//@我是路过乱逛的:回复@王代新:SPACEX的龙飞船直接使用的是消费级的芯片，先不说会不会卡死的问题，宇宙中还有宇宙射线带来的粒子翻转问题，SPACEX的解决办...