初心不忘06

初心不忘06

基本面思考+量化分析+纪律执行。 投资是认识自己与认识世界的过程。 金融界的金钱流转是从内心狂躁人的手中最终流到内心宁静人的手里

初心不忘06的热门讨论
【投资趣料】外国人是怎么买基金的?

你是被标题吸引来的吗?都一个意思,国内对基金行业的分析往往局限在研究国内短暂的历史,而缺少对于全球基金行业的观察。 到底基金行业在全球范围内对人们生活有多大影响? 全球基金行业发展的趋势怎么样? 适逢知名基金研究机构ICI在2018年发表了2018factbook,让我们从中一起来看看过去这些年...查看全文

与领航者同行--与天弘基金的财富故事

#2018我的财富故事# 在近年基金公司为客户赚钱的利润排行榜里,几乎各个阶段天弘基金都牢牢占据榜首。有人会说,这不就是靠规模庞大的余额宝货币基金总是赚钱吗?但是其实反过来讲,我们也可以认为天弘基金的余额宝匹配了社会上最广大群众的简单理财需求,并为大家赚了钱。 我和天弘基金的财富故...查看全文

【投资工具】国内主要指数数据监测表第一期

大家好,为了方便对国内主要指数进行监测,我做了一些监控表格供大家参考,其实也是为了给自己去建立一个强迫观察的习惯。 现在市面上可以看到很多对于指数或市场监控的表格,比较强调当前的市场状态,比如当前某个指数的市盈率、市净率等。这些指标对我们现在投资研究有不少参考意义。不过我想做...查看全文

我的10年投资经历,数次成功与失败,三条基本投资原则

欢迎关注我的个人微信公众号:投资理念讨论 每个投资者,无论采用什么样的投资方法,都会在漫长的投资历练中形成自己的投资原则,约束并指导自己的投资实践。 由于每个人的经历不同,每个人的投资原则也会不同,这是一个仁者见仁智者见智的事。 但是往往我们会发现经验丰富的投资者有类似的原则和...查看全文

【投资干货】为什么国内主动基金表现比主要指数略好 ?

传统观念认为,主动基金由于具有比指数基金更高的管理费用成本,以及就整体而言在纪律性即克服情绪上较差,长期业绩来看,多数不能战胜指数。 所以想大概率表现好的方式,应该是以最低的成本去复制市场指数。 这也是约翰博格创立指数基金的原因。 如今博格建立的先锋集团拥有全球最大和费率最低的...查看全文

【投资干货】关于基金投资的一些心得体会(货币、债券、海外篇)

最近有朋友跟我说,现在股市起来了,想买基金,希望我写一些怎么选基金的文章。以前我写股票投资逻辑偏多,基金的比较少,主要考虑是觉得国内主动基金太不确定,如果你把基金经理类比成上市公司的总经理,会发现主动基金相当于一个总经理经常换的上市公司,不太好研究基本面;指数基金层面,多数...查看全文

你的投资应该“慢”一点

现在互联网金融发达了,投资者可以在各种平台上去买银行理财、基金、P2P、股票等投资工具,相应而生的,也会出现各种供投资者评价的论坛、股吧、基金吧等。但是除了少数有一定专业投资者的论坛外(如雪球),多数销售比较旺的理财平台,一打开就是满满的负能量。 例如无论打开哪个基金吧,基本里...查看全文

我们没到赚钱不是因为我们的胜率不高,而是因为没坚持做一件事?

欢迎关注个人微信公众号:投资理念讨论 在之前《投资的三个原则》的第一条中提到,投资策略要具有正的预期回报。 这篇希望对这个预期回报有一些具体的形象的展开。 首先,预期的投资回报是未来各种场景下盈亏的结果和出现这一场景的概率乘积相加的结果。 因此,我们看到预期的投资回报依赖于两个...查看全文

【读书】《投资收益百年史》(一)收益篇

之前读过一本很有意思的关于投资的书,叫《投资收益百年史》,介绍了大概16个国家(澳大利亚、比利时、加拿大、丹麦、法国、德国、爱尔兰、意大利、日本、荷兰、南非、西班牙、瑞典、瑞士、英国、美国)过去101年(1900-2000)股债等资产的历史(由于需要历史数据较长,主要是欧美国家)。在一些...查看全文

【投资干货】全球股市历史给我们的一些启示 ~

这是以前整理的投资笔记,趁周末发出来,希望大家多多交流~ 我的个人公众号:投资理念讨论 欢迎关注! 我们在研究股票市场时候,考虑到数据获取难易度和应用环境,通常会以自己所在市场的规律作为研究主体。 由于A股市场的历史较短,在现实中我们会遇到在A股以前并未发生,但是在海外可以借鉴的情...查看全文

【投资干货】对国内基金行业的一些思考

刚过去的2018年是公募基金行业的第20年,看到网络上行业的、监管的各种发声去回顾基金行业20年走过的路。公募基金这个行业,从无到有很不容易,与银行、证券、保险等其他金融子行业相比,应该是成立较晚但是监管最严格透明的了;但是我想,除了看到20年的行业发展成功外,我们更应看到这个行业在...查看全文

【干货】 A股市场投资者构成的几个计算口径

前一段看朋友圈发现有人发了上交所的年鉴截图,里面有讲国内市场投资者构成。顿时觉得自己一直太傻了,用各种数据去模拟市场上投资者的资金构成,还不是很准确,实际人家交易所都是有披露的。所幸是基本披露结果和自己计算的类似。 首先来展示下自己计算的,毕竟算那么幸苦不展示下觉得有点亏。 1...查看全文

投资亏了怎么办?

身边经常有人问,投资亏了怎么办? 这是我们投资中难免遇到的问题。 进一步的问题是: 如果我亏了10%怎么办,还拿这个基金吗? 如果我亏了20%怎么办,还要不要扛? …... 如果我亏了50%怎么办,要不要斩仓? 从我来看,有以下3个建议: 1、忘记自己亏了多少,只要记住眼前自己账户里的数字。 想想...查看全文

从价值投资角度分解股票收益的来源

在投资股票时,我们看到每天股票价格在上下波动,有人欢喜有人愁; 但是另一方面,股票相比于一个数字的区别在于背后关联着一个上市公司实体。 因此,我们可以很自然的去讲股票收益和背后对应的公司盈利去做对比,从而获得一个对股票收益的简单分解,从而去理解股票投资的收益来源。 1、首先,股...查看全文

有实际投资意义的策略指数基金分析

#2018我的财富故事# 本文从题目看比较像广告文,但是实际只是想通过逻辑分析,表达策略指数基金是比较好的投资权益资产的工具,在少数的这类基金里,$华宝红利基金(F501029)$ 华宝标普中国A股红利机会基金是极少数还不错的标的,仅此而已。 我写过很多关于长期投资股票资产的文章,例如《从价值投资角度分解股票收益来源》查看全文

【国内主要指数数据更新】估值背后的信息你了解吗?

今日市场下跌,发下估值增加下信心。[笑] 根据上次 @有亦无 的建议,增加了市净率PB指标以及历史状况,在我眼里,估值衡量了性价比,长期ROE衡量了质地,波动率衡量了情绪。简单说,现在应该是个情绪较低,性价比从历史来看较高的区间。至于质地,就看大家自己选择了。欢迎大家留言交流,有好的建...查看全文

数据揭秘偏股型基金申购与排名之间的关系~

上篇《国内基金投资者偏好--大类资产篇》介绍了在大类资产层面国内基金投资者的选择;在本篇中,我们将分析一下大家最感兴趣的偏股型基金内部,投资者的选择。 虽然偏股型基金整体规模并没有明显增长,但是在这个大类内部,却不乏被客户净申购的基金。...查看全文

【投资干货】国内权益类基金怎么选?

在上一篇《关于基金投资的一些心得体会(货币、债券、海外篇)》中,我聊了聊自己对于选择货币、债券、海外三种基金的看法,这篇谈谈股票类基金(普通股票型基金+偏股混合型基金),这块可能也是自己相对觉得理解更多的一块。 先说句题外话,普通股票型...查看全文

国内主要指数数据更新(新增中证红利):2019.1.4

各位球友,道一声迟来的新年好!忙里偷闲又整理了一下最新的指数估值数据,根据之前 @有亦无 的建议在指数周报中增加了中证红利这个大家关心比较多的策略指数。红利指数由于是股息率加权,所以确实隐含股息率会高于其他指数一些。 指数当前情况: 指数长期均值: 所在历史分位数: 指数行业权重:...查看全文

【数据补充】为什么国内主动基金表现比主要指数略好 ?

上次雪球文章有网友提及指数收益偏高,我回去检查了一下,确实存在一些偏高问题,但数据结论不变。 1、 之前是计算截至到2017年的相对市场高点 2、 由于缺乏指数的历史实时持仓准确数据,并且没有中证500、中证1000自2005年以来的全收益指数收益,因此是根据指数编制规则自己计算的成分股及权重。...查看全文

他的全部讨论
【估值周报】A股公司如何按风格分类?

最近没有什么特别更新的信息,市场有上下波动,基本没太大变化。这两周在调整中,风格从创业板转向了绩优股,在跌幅较大的时候有外资支撑的绩优股表现强势,感觉整体市场还是挺强的。现在对于绩优股就是个比较尴尬的位置,经过年初大幅上涨,跌了外资就买,涨了就卖一些;相反高研发占比的科技股...查看全文

【估值周报】市场估值不高,但波动已经达到历史中位水平

上周很意外的是写的估值周报《【估值周报】短期市场结构已经变得比较脆弱~》中提示了下风险,结果雪球阅读量有快10万,同时发的一篇关于货币、债券、海外基金的选择方法论的文章《【投资干货】关于基金投资的一些心得体会(货币、债券、海外篇){【投资干货】关于基金投资的...查看全文

【投资干货】国内权益类基金怎么选?

在上一篇《关于基金投资的一些心得体会(货币、债券、海外篇)》中,我聊了聊自己对于选择货币、债券、海外三种基金的看法,这篇谈谈股票类基金(普通股票型基金+偏股混合型基金),这块可能也是自己相对觉得理解更多的一块。 先说句题外话,普通股票型...查看全文

【估值周报】短期市场结构已经变得比较脆弱~

之前几周对估值表基本没有太评论,因为觉得一直没什么变化。本周关注点在于,市场的波动率自之前几次短暂的日度大跌后,开始出现快速的升高,其实这个自从2月底的大跌那天后就开始了。这个信号不是一个很好的信号,我的理解不代表市场趋势会改变,但是短期而言市场结构已经变得比较脆弱。对于绝对...查看全文

【投资干货】关于基金投资的一些心得体会(货币、债券、海外篇)

最近有朋友跟我说,现在股市起来了,想买基金,希望我写一些怎么选基金的文章。以前我写股票投资逻辑偏多,基金的比较少,主要考虑是觉得国内主动基金太不确定,如果你把基金经理类比成上市公司的总经理,会发现主动基金相当于一个总经理经常换的上市公司,不太好研究基本面;指数基金层面,多数...查看全文

【估值周报】创业板这类科技公司的估值逻辑是什么?

本周市场继续快速上行,受周五券商两份看空报告和房地产税相关新闻影响,次新、业绩暴雷、地产产业链等出现大幅下跌,带动整个市场大幅下跌,白马股中与地产相关度较低的食品饮料相对抗跌。 最近在思考的问题是创业板这类科技公司的估值逻辑,有没有可能演变成2013年的“大众创业,万众创新”的行...查看全文

【投资干货】关于风格策略的一些思考

以往写的文章偏向于阅读历史和投资理念,最近尝试写一些自己个人关于投资方法的思考,这些思考必然有很多不成熟甚至不对的地方,就像自己每过一两年都会觉得自己之前思考的框架有不少bug,因此自己也只是抛砖引玉吧。 本篇讨论一下自己关于判断市场风格的一些思考。 1、如何定义风格 怎么定义风格...查看全文

市场最新解读&主要指数数据更新

上周市场上说的上热闹的事情就是MSCI扩大A股的纳入因子从5%到20%吧,于是大家开始算未来会流入多少被动指数基金配置的资金。我没有特别关注,只是觉得这些都是结果并非原因。关键还是看不断开放的态势是否持续,而这又涉及到贸易战、全球博弈等对世界的看法。目前外资QFII+北上资金占市场的2%-3%...查看全文

市场最新解读&主要指数数据更新

市场风格从1月的消费蓝筹转向2月的创业板、农业和券商等弹性主题板块和一些跌幅较大的股票(包括业绩暴雷的公司),从统计数据可以看到背后对应2月的融资余额大增,从短期看,在政策不断催化下,活跃资金由北上港股通资金转向国内的游资。个人感觉这类行情的持续性更依赖监管态度,有点类似2013年...查看全文

【投资干货】对国内基金行业的一些思考

刚过去的2018年是公募基金行业的第20年,看到网络上行业的、监管的各种发声去回顾基金行业20年走过的路。公募基金这个行业,从无到有很不容易,与银行、证券、保险等其他金融子行业相比,应该是成立较晚但是监管最严格透明的了;但是我想,除了看到20年的行业发展成功外,我们更应看到这个行业在...查看全文

国内主要指数数据更新:2019.2.15

年初尤其是节前蓝筹股涨了一波,看了下涨幅,基本是大盘股和绩优股涨的比较多,中小票涨的少,节后中小股票有大幅补涨,农业有主题性表现。还是延续我一直强调的逻辑,投资者结构的变迁可能是长期风格转向的核心推动力。自己在这点上吃过亏,所以关注比较多,准备以后专门写一篇自己关于风格轮动...查看全文

国内主要指数数据更新:2019.1.25

年初以来市场持续上涨,并且一改往年一月中小题材股票领涨的局面,今年一月领涨的是家电、食品饮料等蓝筹。代表此类股票的指数并非沪深300、上证50等(金融居多),而是申万绩优股指数,其编制规则大致是选出ROE最高的100只股票按照自由流通市值加权,所以里面很多家电白酒。由于这个指数编制时候...查看全文

国内主要指数数据更新:2019.1.18

元旦后A股市场基本处于上行趋势。从涨幅看,蓝筹股涨幅略多于中小创,也多于基金指数涨幅。基本可以判断基金整体仓位不高。市场依旧是低估值、低波动、低换手,唯一与前几周不太相同的就是短期有上涨,也没什么特别可说的。 上周指数基金教父约翰伯格去世,巴菲特称他是英雄,确实如此。巴菲特让...查看全文

有实际投资意义的策略指数基金分析

#2018我的财富故事# 本文从题目看比较像广告文,但是实际只是想通过逻辑分析,表达策略指数基金是比较好的投资权益资产的工具,在少数的这类基金里,$华宝红利基金(F501029)$ 华宝标普中国A股红利机会基金是极少数还不错的标的,仅此而已。 我写过很多关于长期投资股票资产的文章,例如《从价值投资角度分解股票收益来源》查看全文

国内主要指数数据更新(新增中证红利):2019.1.11

2019新年以来,跟多数年份类似,出现“春季躁动”,即往往新的一年各种计划信息比较多,刺激各方想象空间,各种题材股开始活跃,次新股、中小盘远远跑赢大盘蓝筹。从历史来看,多数年份1月份是上涨的。当然历史统计不等于未来,不过这种有解释的季节性特征还是比较明显的。整体市场状态跟以前几期...查看全文

【干货】 A股市场投资者构成的几个计算口径

前一段看朋友圈发现有人发了上交所的年鉴截图,里面有讲国内市场投资者构成。顿时觉得自己一直太傻了,用各种数据去模拟市场上投资者的资金构成,还不是很准确,实际人家交易所都是有披露的。所幸是基本披露结果和自己计算的类似。 首先来展示下自己计算的,毕竟算那么幸苦不展示下觉得有点亏。 1...查看全文

与领航者同行--与天弘基金的财富故事

#2018我的财富故事# 在近年基金公司为客户赚钱的利润排行榜里,几乎各个阶段天弘基金都牢牢占据榜首。有人会说,这不就是靠规模庞大的余额宝货币基金总是赚钱吗?但是其实反过来讲,我们也可以认为天弘基金的余额宝匹配了社会上最广大群众的简单理财需求,并为大家赚了钱。 我和天弘基金的财富故...查看全文

回复@迈居: 您好!感谢您关注,我也从wind上拉了一下中证红利在2014年的TTM市盈率,以2014年6月30日为例,是6.12倍,和您说的是一致的。我看了一下自己计算的当时的红利指数市盈率是约12.8倍。我从wind上导出20140630中证红利权重,并用wind导出的当时每个股票市盈率计算,得到市盈率是11.96倍。之...查看全文

国内主要指数数据更新(新增中证红利):2019.1.4

各位球友,道一声迟来的新年好!忙里偷闲又整理了一下最新的指数估值数据,根据之前 @有亦无 的建议在指数周报中增加了中证红利这个大家关心比较多的策略指数。红利指数由于是股息率加权,所以确实隐含股息率会高于其他指数一些。 指数当前情况: 指数长期均值: 所在历史分位数: 指数行业权重:...查看全文

【干货】国内主要指数数据更新:20181221

最近几周没什么大改变,依然是相对历史低估值、低波动、中等ROE的状态。基本面投资拿的是资产端的回报,而不是短期上涨下跌的波动,虽然挺没意思的,但有时投资考验的就是耐心。最近在看《高盛帝国》这本书,挺有意思的,微信读书有。券商或投行是资本市场的中介,能做的事基本是金融系统最多的,...查看全文

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