最近一周比较黑暗，各个选股策略都出现了明显的超额回撤，自己分析了一些组合下跌原因，感觉比较复杂，一方面财报密集公布，确实一些组合踩雷遇到业绩下降，感觉就是财报业绩分化特别大，这个时点确实对量化组合是比较不友好的。另一方面北向资金大幅增持（周五单日净流入200多亿，历史新高。而相对有意思的是，按照新规，五一后就要减少对北向资金的披露了，这是不是也是种周期性？），这两方面都比较利好基本面选股的投资者。相对来讲，小盘策略回撤要小一些，但也就那样吧。现在特意把微盘从小盘交易里拆出来，希望前者更反映资本运作属性，后者更反映交易属性，虽然两者一直相关度较高。这周微盘是跑赢的。
绝对收益策略方面，增加了对冲的组合这周也是受alpha崩的影响有不小的回撤，差不多2.5%，主要其中的一个alpha策略没有太作风险约束，因为觉得占权重不大就放的松些，目前的回撤也都在历史正常回撤内。不过确实要思考全天候组合还是别放太多alpha头寸，这块长期肯定是不卷就一定衰减退化的。此外这周1000的基差上的比较多，也有点影响，另外商品债券也是跌的，似乎只有A股是涨的。目前我觉得现在绝对收益组合回撤是正常的，前一段涨的样本外远高于样本内，肯定有点问题，总会还的
没有对冲的组合受alpha影响较小，这周相对平稳
我觉得在雪球上真实的记录组合涨跌挺好的，也不是为了给别人看，就是真实的记录自己涨跌的感受。
最近还是对风险平价很感兴趣，在看一本神作《预期收益：在不确定市场创造非凡汇报》，作者也是AQR的，有大量关于各种风险溢价的历史统计，我觉得是《哈里布朗的永久投资组合》的进阶版。
估值周报
