王代新

2023年度致投资人信

尊敬的各位投资人：
大家新年好！
时光荏苒，不觉之间又到年末，回顾总结过去的2023年，从年中投资者信至今，各基金的净值变化不大。但净值的变化不大并不意味着持仓标的在过去的半年里没有任何进展和变化。如年中投资者信中提及，我们的主要仓位集中在一系列已经暴雷（指债券展期）的地产...

讨论

“在日本，经济体进入后刘易斯拐点的黄金时代也出现了类似的情形，居民开始进行基于财力的竞争。当一个家庭为孩子买了一架钢琴时，邻居出于压力也会为自己的孩子购买乐器，让孩子上音乐课。这种攀比在20世纪90年代初变得非常明显，以至于高中以上的女孩认为自己必须至少拥有一个路易威登包，因此当...

讨论

回复@小马过河_老陈: 广州也是这么个情况，只要买了房在“阳光家园”挂出去就可以继续接着买。。。实质性的完全不限购了。。。//@小马过河_老陈:回复@淘沙博士:不懂就不要蹭热度，博士是越来越不靠谱了。
杭州为什么挂牌激增，是因为只要挂牌了，再买就算首套首付和按揭利息。
真是服了。<...

讨论

回复@云游四海中: 这是个重要区别，大萧条可能确跟金本位限制印钞有些关系。不过现代的印钞方式虽较金本位少了限制，但依然是一种间接的印钞模式，央行主要通过控制基础货币的投放通过银行系统和人们的借贷行为来影响货币量，如果个人和企业都去杠杆，都存多花少，银行找不到借款人，货币乘数会大...

讨论

回复@照亮生活: 从这个图看，日本当年住宅从最高到最低跌一半左右。。。//@照亮生活:回复@王代新:比较一下，目前在哪个位置 查看图片

讨论

有些被债权人发起清盘申请的港股暴雷地产商，借着政策的些微利好，短短的一些时间股票暴涨几倍，应是那些之前成功做空的在不计成本抢筹回补吧？。。。现实的案例，哪怕做空一家股权价值最终确实清零的公司，中间还是有爆仓的可能。。。。

讨论

回复@不明真相的群众: 命运者，一命二运，先天基因是为命，后天遭遇是为运，皆不可知，不可预测，不可控制。。。//@不明真相的群众:回复@懒喵有懒福:我完全不同意“命中注定”。命中注定也是一种可知论。 我是认为人生命运不可认知，不可预测，不可控制。

讨论

回复@道术自然: 不停地给我背锅哈，我对房价不存在“小幅上涨的概率都不大”的意思哈，那是你理解的意思。。。我对房价就一个看法：短期一线城市的房价已经调整到了相对比较合理的价格了，但合理不代表就不代表不会跌或者会涨。长期只要有经济增长和通货膨胀，一线城市的房价还会创新高，而我认为...

讨论

回复@道术自然: 这锅我不背哈，我可是不止一次说过当下大城市房价已基本合理了哈，你现在才卖，就我个人觉得现在不是买的好时机么？好好找找找个3%净租金收益率的房子不难，总比存款强。。。//@道术自然:回复@王代新:王总的雪球我有仔细看 确认王总对楼市未来几年不看好我才考虑卖的 ...

讨论

回复@点一: 是的，只要一跌都想开了。。。//@点一:回复@王代新:我有个朋友，存款千万级别，还没上车，前两年开始看房，那个时候还有点焦虑，现在完全不焦虑了，要求中介指导价以上不要发微信，指导价八折可以考虑看看。
最近跟我讨论的是：买房就是负资产，租售比1.5%左右，是不是还不如买股票...

讨论

回复@恵廷: 有些用处，但用处没那么大了。假设你在18年后30%首付买了个房子，不幸现在房价下跌导致亏完首付了。现在限购放开了，可以再买一套了，你还会去买么？。。。即使你愿意去买，你现在已经净值为0了，还有能力么？。。。对于那些首套的刚需以前也不限购，也不会因为放开限购就有所改变？//@...

讨论

回复@Mario: 你这等于说拿绝大多数积蓄加杠杆炒股爆仓了，本金亏完了，弄不好还倒欠证券公司钱，还是照常该吃吃，该喝喝？。。。房子不光是住的，也是承担了储蓄功能的，现在国外不少老年人退休金不够了，大房子换小房子或者换公寓，补贴养老。。。怎么会觉得储蓄被清空了对人没有影响？。。。//@M...

讨论

回复@人模狗样plus: 如果存款真负利率了，还会去银行存钱么？比如负0.5%的存款利率，年初存100万，年底银行还你99.5万。。。你肯定把挣的钱去银行取出来放家里保险柜了？。。。所以货币政策或者说利率政策是有下限的，如果社会上存钱的远大于借钱的，即使存款利率降到0，银行一个点利差，1%的利率...

讨论

回复@唯有不断进化: 二战从某种程度上帮助扭转了这个循环，美国可能部分就是受益于战争期间政府的大规模采购，从而促使经济走向了正反馈的回路。。。。现在辜朝明为代表的经济学家主张私人部分储蓄，借款人缺失时，政府充当借款人，借钱花钱。来扭转这个过程，避免由于大家都储蓄找不到借款人而产...

讨论

回复@王代新: 这个过程大致是这样的：当6个钱包的积蓄被首付亏完之后，人们会努力的省吃俭用，更加节俭，以求重建储蓄，而社会上相当大比例的人节俭时就会陷入“节俭悖论”的合成谬误：你赚了十万，因为房子首付亏完了积蓄，所以要省吃俭用存2万，花掉8万；你的支出是别人的收入，收到你的八万的人...

讨论

回复@ximiggk: 哪怕他2000每平买的，到2021年涨到2万，现在跌回1万，他是不相对2021年时变穷了？人变穷了会不会对他的消费和投资产生影响？//@ximiggk:回复@王代新:虽然中国人房子自住率高，但绝大多数都是15年前买的房（这些人还是获利的），15年后买房的大多数也是在房价才几千的小城市小县城，...

讨论

目前看上去，与日本当年地产崩溃时相比，大的不同一个是由海外通胀和人民币汇率贬值带来的出口部门的增长；另外可能就是日本是发生在人均gdp3万美金时，而国内各地差异大，有些地方城镇化还有空间。。。其它方面包括经济的非经济的甚至包括人们的心态都在大致趋同。。。（注：不是说日本不好，一直...