芒格:总是见不着现金的公司,利润再多,也不值钱

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伯克希尔有个公开的秘密,我们最喜欢那种每年年末的利润都是大笔现金的公司。

多年以前,我有个朋友,他做的是工程机械行业的生意。工程机械行业,生意很难做,总是有大量的存货和大量的应收账款。我的朋友说,不管他多努力地经营企业,每年年末所有的利润都是堆在空地上的工程设备。他总是看不着现金,空地上堆积的工程设备却越来越多。

我们对这种生意避之唯恐不及。我们喜欢那种现金流源源不断的生意。收购了一家现金奶牛公司之后,我们可以把现金拿出来,再买一家现金奶牛公司,然后再买一家。现金奶牛是伯克希尔的最爱。有的公司的利润永远是账面的,它们根本没有创造现金的能力,我们不碰这样的公司。

伯克希尔能发展到今天的规模,很重要的一个原因在于我们很早就明白了,要远离那种不能创造现金利润的公司。在给一家公司估值的时候,不区分利润的性质,不看是现金利润,还是躺在空地上的机器,拿着利润数字,直接就算,得出的估值肯定是不准的。利润是堆在空地上的机器,是难以收回的应收账款,总是见不着现金,这样的公司,利润再多,也不值钱。有源源不断的现金利润,这样的公司才值钱。

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芒格:总是见不着现金的公司,利润再多,也不值钱 网页链接
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精彩讨论

每一个天2023-07-16 14:33

伯克希尔能发展到今天的规模,很重要的一个原因在于我们很早就明白了,要远离那种不能创造现金利润的公司。在给一家公司估值的时候,不区分利润的性质,不看是现金利润,还是躺在空地上的机器,拿着利润数字,直接就算,得出的估值肯定是不准的。利润是堆在空地上的机器,是难以收回的应收账款,总是见不着现金,这样的公司,利润再多,也不值钱。有源源不断的现金利润,这样的公司才值钱
作者:奔跑的北极星
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2023-07-16 14:33

伯克希尔能发展到今天的规模,很重要的一个原因在于我们很早就明白了,要远离那种不能创造现金利润的公司。在给一家公司估值的时候,不区分利润的性质,不看是现金利润,还是躺在空地上的机器,拿着利润数字,直接就算,得出的估值肯定是不准的。利润是堆在空地上的机器,是难以收回的应收账款,总是见不着现金,这样的公司,利润再多,也不值钱。有源源不断的现金利润,这样的公司才值钱
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2023-07-17 11:21

2023-07-16 22:10

洗脑文,当你不受其影响时,就前进一大步了

2023-07-16 20:26

这些年国内大涨的企业,大多是在亏损或现金流难看的时候大涨,等到盈利了现金流优秀了差不多也到顶了

2023-07-16 18:51

伯克希尔能发展到今天的规模,很重要的一个原因在于我们很早就明白了,要远离那种不能创造现金利润的公司。

买现金奶牛公司是巴芒长期赢利的法宝

2023-07-16 17:18

收藏品鉴

2023-07-16 16:07

收藏

2023-07-16 15:57

这篇文章的末尾有一系列文章,收藏了好好学习一下!

2023-07-16 10:14

一直有个疑问,为啥巴菲特不去买麦当劳,妥妥的现金奶牛
$麦当劳(MCD)$ $百胜中国(YUMC)$