巴菲特在致股东会上举过一个例子，假设有一把左轮手枪，里面只有一颗子弹。你朝自己开一枪，命中率是千分之一。假设你运气不好，中枪了，当然就是死了，如果没有命中，那就能拿到10亿。这个游戏你玩不玩。
我的答案，肯定是不玩。为什么不玩？因为一旦失败，代价过于惨重。
把命中率改成千万分之一，我也不会玩。
但现实当中，很多人在玩着这样的游戏。比如满仓或者加杠杆。
我来举一个现实的例子。腾讯的股价最高点在2021年2月，是749.547多，在2022年10月，跌破了200。
总计跌了1年8个月。
假如你在740多的时候买入，到了370，跌了将近50%。
假设你又在370买入的时候，到200，又是将近跌了近50%
也就是腰斩再腰斩。
假设你加了1倍杠杆，无论是在740买入，还是在370买入。无论身家多少，有1千万，则变成0，有1亿，最后也都是0。
如果你满仓了，也是亏损相当严重。
有多少人跌倒在黎明前？暴仓后，股票无论后续再如果涨，都与你无关了。
谁能想得到买腾讯也能波动这么大。
很多人总是喜欢满仓或者加杠杆，风险其实是比较大的，有可能一个错误，就归0了。
巴菲特是言行一至的，我们可以看到，他并不满仓，每年的股东大会上总结，他的公司帐面上总是躺着1000多亿美金的现金。
这些现金，可以确保当股市极端情况下，他可以睡得更加安稳，并且在别人恐惧的时候，他可以贪婪。
所以说，持有现金，也是价值投资的一个重要的组成部分，那就是安全边际。
一座桥在设计的时候，总是需要留有冗余。
安全边际指的是安全冗余,以避免意外状况的发生。一座大桥设计承重500吨，那么它实际承重上限可能要到800吨，这300吨的差额就是安全边际
持有现金，是一种重要的思想。
第一个是可以让你对抗风险，不至于在极端的情况下归零。毕竟人生只要富一次就行了，这句话写给中产阶级的人听的。如果资产归0，第二次从0到富有，是极有难度的。
第二个是，可以在股市极度低估的时候，买入更便宜的股票。比如腾讯在700块的时候，你得有700块才能买1股，当腾讯跌到200块的时候，你有200块就可以买1股。这时候200块就相当于之前的700块啊。这是一个重要的思想转变。
欲速则不达，你如果总是开着100多公里的时速，那是很危险的。只要方向正确，开60公里也能迟早到达终点。
就像芒格说的，如果你的做法正确，迟早是会变有钱的。
无论什么时候都要持有一部分现金，至少，现金可以让你睡得更加安稳，有什么事情比睡得更加安稳更加重要呢。睡得更安稳的情况下，再慢慢变富。
以上，事实上自己也踩过很多坑，对此有更加深刻的理解。我写这一篇文章，其实是对过往多年投资理念的梳理和总结，从现在起，自己的投资策略也变得更加稳健起来。另外是希望对大家有所帮助，希望大家投资的时候，也可以生活上过得幸福。
我10月份的时候，也发过一个贴子，再次温故而知新。网页链接
