在《巴伦周刊》的一篇文章中，作者计算了如果从1972年“漂亮五十”的最高点起开始，长期持有这50只股票，会取得怎样的投资收益。他选取的起始点是“漂亮五十”的最高位，那正是“漂亮五十”的估值最疯狂的时候。在当时的市场中，只要有些成长性的公司，估值都非常高，连一家生产家庭缝纫图案的公司，市盈率都达到了50倍。
在随后的1974年和1975年，“漂亮五十”跌得很惨，下跌幅度高达75%到80%，真是爬得越高、摔得越狠。
文章的作者计算了在最高位买入“漂亮五十”，不管波动如何，一直持有到现在的复合收益率。他也计算了，在相同时期内，不买高估的“漂亮五十”，而是买入标普指数的复合收益率。比较计算结果发现，前者的年化复合收益率只比后者低1%。要知道，“漂亮五十”那个组合可是在估值非常疯狂的最高位买入的。
在此期间，如果只取“漂亮五十”之中表现最好的五只股票，即使是在1972年的高位买入，它们的表现也远远领先指数。“漂亮”不只是公司的生意好，而且价格也得合适
在那次演讲中，我还提到了，长期持有好公司，投资者可以少交很多税。投资者不动如山，稳稳地持有可口可乐三四十年，可口可乐能不停地复利增长。持有期间，用不着交资本利得税。只有最后卖出时，才需要交税。在一生的投资中，始终延期支付税款，可以提升最终的年化复合收益率，最多可能提升高达两个百分点。
买入“漂亮五十”中最漂亮的五个，长期持有，一动不动，投资者最终能获得丰厚的收益。
我说的这个方法是个好方法，也是所有人都明白的方法。但是，所有人都用这个方法，可能会出现过犹不及的情况。物极必反是资本主义市场经济难以克服的弊端，在股市交易中同样如此。
我不是说，现在市场的估值已经走到极端了。如果现在我必须买一些股票，这些股票必须是我现在没有的，而且必须让我的家族在我去世之后仍然持有，例如，持有30年，始终不卖，那么我选出来的一些股票可能在你们看来是非常贵的。
说了这么多，我只是想告诉大家，真正的好公司，现在的价格，大家可能觉得很贵，其实不贵。（1998）
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