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深南电路的一些资料
深南电路最早是一个大佬跟我讲，他说了深南电路的招股说明书，可以作为样板，大家有空的时候可以多看几遍。他也是长期看好这个公司。于是呢，当时我也简单的看了一下，因为他是做pcb板这个东西呢，我看了一下全国也有好多家在做，但是我知道这一家是做pcb板的高端，而且有新厂34w平方针对5g和服务器的产能，就是知道如果5g爆发，那么它应该也是有机会。但是后面呢，就是中美的贸易关系一直不好以后呢，这个股票呢也没有什么特别大的表现，比大盘当然是强一点，一直到1月8号，他的业绩预测上调了：〞本期业绩修正主因公司2018年四季度主营业务收入优于预期，且南通工厂爬坡情况较预期理想。”于是我又请教了一个行业人士，我问凭华为现有的技术，5g基站能不能建，他说应该没有什么问题，第二天他确实也高开了，我觉得先建底点仓是比较合适的，后面在这个缺口上面折腾了几天他选择了向上突破，于是我也是仓位加大到一个合适数量
简单说说我考虑硕贝德的逻辑吧。我个人认为5g网络初步出来形成以后，手机端应该会放量，一些资料反应明年5g手机出货大概在一亿部以上，那么总工 @墨水的痕 说是可以考虑起来了，我们一开始的目标是信维通信和000049，我首先把049放弃了，我想还是要考虑在5g手机中明显超过4g手机的那些部件，因为这个才是增量。但是我们又发现mtae20x 5g用的是硕贝德天线，2家公司我又看了几天，基本理清了头绪，信维还是老大，几个方面还是有优势 但是因为硕贝德前面几年的一些问题，其实2家在3g时代差不多的情况 。在4g时代他已经明显落后了，所以硕贝德也是在5g时代准备放手一搏，卖出很多和天线没有什么关系的业务，我是挺喜欢这样集中一个方面。 按照 @墨水的痕 想法其实指纹识别也是可以卖了，他这个业务比不过汇顶的。所以我是感觉这个公司应该有机会的，当时我选择深南电路的时间也是基站业务开始要放量，现在我感觉手机天线也是应该差不多的情况。
营收=产能和单价的双变量函数，而利润是营收和成本的双变量函数，就算去忽略产能，单价提升不可能是无限的。再说成本，大家的主要原材料都是覆铜板，如果哪一个干出了大幅超过行业同类产品平均毛利率的报表，首先我不是要夸它，而是要怀疑它是不是康得新2.0。当时一堆券商出鼓吹康得新的研报，跟各种吹嘘康得新技术创新毛利率高。所以我非常好奇2019H1沪电的报表
理想情况（基站利用率、覆盖程度相同情况）下：运营商建设与 4G 同等覆盖、相 同服务质量的 5G 网络，不受成本约束，所需投资额下限约为 1.6 万亿元。 实际情况（基站利用率提升，5G 覆盖重点区域）下：运营商受财务能力约束（收 入增速放缓，利润微增或下降，资本开支占收比达到与 4G 高峰时期同样高投资强度）， 我们测算所需投资额约为 1.2 万亿元。 我们基于历史数据对三大运营商资本开支进行测算，中国联通 4G 投资年平均增长 率 36%左右，历年总投资平均增速 20%左右；中国移动 4G 投资年平均增长率 20%左右， 历年总投资平均增速 9%左右；中国电信 4G 投资年平均增长率 5%左右，历年总投资平 均增速 15%左右。在 4G 的投资高峰年中三大运营商的投资总额是 3G 高峰时期的 157%， 我们测算 5G 时期运营商的资本开支将会是 4G 时期的 1.5 倍，因此对照 4G 资本开支情 况，我们认为，未来三大运营商 5G 资本开支至少为 1.2 万亿元。 我们认为，联通的共建共享可以加快 5G 网络建设步伐，节省资本开支、铁塔使 用费、网络维护费和电费。但是从整个 5G 产业投资的角度来讲，不会影响 5G 总体 的投资，而且投资额仍将高于 4G 投资。
=============摘自东吴证券
铁塔共享早就实现，主设备共享的可行性是具备的（技术上没有任何难度），关键还是运营，尤其是负荷不同、客户不同的背景下，5G天线和RRU集成在一起，如何体现差异化。就看两家高层的决心了。
三大运营商频谱划分各有特色。从确定的 5G 频谱划分方案来看，中国电信和联通主要分 配到 3.5GHz 附近频段资源，该频段产业链成熟，5G 铺设进展较快；而中国移动获得 2.6GHz 和 4.8-4.9GHz 频段资源。对于 2.6GHz 频段，市场一度担心产业链相对不成熟会对中国移动推 进 5G 商用造成影响，但是随华为完成 5G 试验中低频 2.6GHz 频段下 5G 基站的新空口测试，下 行速率达到 1.8Gbps，与业界成熟的 3.5GHz 频段下的 5G 技术相当。因为 2.6GHz 附近频段为 4GLTE 网络重耕部分，5G 建设初期可以不用新增基站站址，所以测试成功之后，中国移动有望 迅速铺设 5G 建设。
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联通和电信合作@有鱼的鱼 理论上还是有可能