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深南电路的一些资料
深南电路最早是一个大佬跟我讲，他说了深南电路的招股说明书，可以作为样板，大家有空的时候可以多看几遍。他也是长期看好这个公司。于是呢，当时我也简单的看了一下，因为他是做pcb板这个东西呢，我看了一下全国也有好多家在做，但是我知道这一家是做pcb板的高端，而且有新厂34w平方针对5g和服务器的产能，就是知道如果5g爆发，那么它应该也是有机会。但是后面呢，就是中美的贸易关系一直不好以后呢，这个股票呢也没有什么特别大的表现，比大盘当然是强一点，一直到1月8号，他的业绩预测上调了：〞本期业绩修正主因公司2018年四季度主营业务收入优于预期，且南通工厂爬坡情况较预期理想。”于是我又请教了一个行业人士，我问凭华为现有的技术，5g基站能不能建，他说应该没有什么问题，第二天他确实也高开了，我觉得先建底点仓是比较合适的，后面在这个缺口上面折腾了几天他选择了向上突破，于是我也是仓位加大到一个合适数量
简单说说我考虑硕贝德的逻辑吧。我个人认为5g网络初步出来形成以后，手机端应该会放量，一些资料反应明年5g手机出货大概在一亿部以上，那么总工 @墨水的痕 说是可以考虑起来了，我们一开始的目标是信维通信和000049，我首先把049放弃了，我想还是要考虑在5g手机中明显超过4g手机的那些部件，因为这个才是增量。但是我们又发现mtae20x 5g用的是硕贝德天线，2家公司我又看了几天，基本理清了头绪，信维还是老大，几个方面还是有优势 但是因为硕贝德前面几年的一些问题，其实2家在3g时代差不多的情况 。在4g时代他已经明显落后了，所以硕贝德也是在5g时代准备放手一搏，卖出很多和天线没有什么关系的业务，我是挺喜欢这样集中一个方面。 按照 @墨水的痕 想法其实指纹识别也是可以卖了，他这个业务比不过汇顶的。所以我是感觉这个公司应该有机会的，当时我选择深南电路的时间也是基站业务开始要放量，现在我感觉手机天线也是应该差不多的情况。
营收=产能和单价的双变量函数，而利润是营收和成本的双变量函数，就算去忽略产能，单价提升不可能是无限的。再说成本，大家的主要原材料都是覆铜板，如果哪一个干出了大幅超过行业同类产品平均毛利率的报表，首先我不是要夸它，而是要怀疑它是不是康得新2.0。当时一堆券商出鼓吹康得新的研报，跟各种吹嘘康得新技术创新毛利率高。所以我非常好奇2019H1沪电的报表
环旭电子 通讯、Watch 高成长，5G AiP、AirPods 值得期待 公司动态 维持跑赢行业 公司近况 我们近期再次拜访环旭电子管理层，继续看好：1）明年苹果手机、 AIoT 大年背景下环旭 Sip 业务的成长性，2）工业、存储等非 Sip 业务也出现好转迹象，明年有望实现恢复性成长。维持跑赢行业 评级。 评论 手机：通讯模块份额提升，UWB 带来高成长，AiP 值得期待。1） Wifi 模块：环旭今年在 iPhone Wifi 模块份额过半、反超日系竞争 对手，我们认为有望显著受益于明年苹果大年的出货成长，叠加 Wifi-6 应用，ASP 也有望提升。2）UWB：今年 iPhone 新机全系标 配 UWB 模块，我们预计未来有望向 Watch、iPad、AR 等多品类拓 展，带动环旭明年相关营收实现翻倍增长。3）AiP：我们预计明 年部分品牌将引入 5G 毫米波天线，环旭与母公司日月光凭借各自 领域的竞争优势，有望联手进入毫米波 AiP 天线供应体系，单机 价值值得期待。 可穿戴：受益 Apple Watch 大年及 Airpods Sip 化。1）智能手表： 我们认为明年 Apple Watch 有望迎来较大改款，驱动销量成长，且 设计复杂、集成度提升将带动 SiP 单机价值提升，环旭作为 Apple Watch SiP 主要供应商优先受益。2）TWS 耳机：苹果在 AirPods Pro 上率先导入 SiP 设计，消费者反响热烈、供不应求，后续有望在更 多型号上采用 Sip 设计，我们预计环旭明年也有望切入 Airpods 系 列的 Sip 模块，带来新的增量。 电脑、存储、工业类业务带来恢复性成长。受上游景气乏力、中 美贸易摩擦、工厂搬迁等多因素影响，环旭电脑、存储、工业等 非 Sip 业务前三季度整体表现不佳。但我们预计明年上述细分行业 景气将稳步上行，加上近年来环旭在非 Sip 领域大力布局，我们预 计明年非 Sip 业务整体营收和利润率均将迎来恢复性成长。