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深南电路的一些资料
深南电路最早是一个大佬跟我讲，他说了深南电路的招股说明书，可以作为样板，大家有空的时候可以多看几遍。他也是长期看好这个公司。于是呢，当时我也简单的看了一下，因为他是做pcb板这个东西呢，我看了一下全国也有好多家在做，但是我知道这一家是做pcb板的高端，而且有新厂34w平方针对5g和服务器的产能，就是知道如果5g爆发，那么它应该也是有机会。但是后面呢，就是中美的贸易关系一直不好以后呢，这个股票呢也没有什么特别大的表现，比大盘当然是强一点，一直到1月8号，他的业绩预测上调了：〞本期业绩修正主因公司2018年四季度主营业务收入优于预期，且南通工厂爬坡情况较预期理想。”于是我又请教了一个行业人士，我问凭华为现有的技术，5g基站能不能建，他说应该没有什么问题，第二天他确实也高开了，我觉得先建底点仓是比较合适的，后面在这个缺口上面折腾了几天他选择了向上突破，于是我也是仓位加大到一个合适数量
简单说说我考虑硕贝德的逻辑吧。我个人认为5g网络初步出来形成以后，手机端应该会放量，一些资料反应明年5g手机出货大概在一亿部以上，那么总工 @墨水的痕 说是可以考虑起来了，我们一开始的目标是信维通信和000049，我首先把049放弃了，我想还是要考虑在5g手机中明显超过4g手机的那些部件，因为这个才是增量。但是我们又发现mtae20x 5g用的是硕贝德天线，2家公司我又看了几天，基本理清了头绪，信维还是老大，几个方面还是有优势 但是因为硕贝德前面几年的一些问题，其实2家在3g时代差不多的情况 。在4g时代他已经明显落后了，所以硕贝德也是在5g时代准备放手一搏，卖出很多和天线没有什么关系的业务，我是挺喜欢这样集中一个方面。 按照 @墨水的痕 想法其实指纹识别也是可以卖了，他这个业务比不过汇顶的。所以我是感觉这个公司应该有机会的，当时我选择深南电路的时间也是基站业务开始要放量，现在我感觉手机天线也是应该差不多的情况。
营收=产能和单价的双变量函数，而利润是营收和成本的双变量函数，就算去忽略产能，单价提升不可能是无限的。再说成本，大家的主要原材料都是覆铜板，如果哪一个干出了大幅超过行业同类产品平均毛利率的报表，首先我不是要夸它，而是要怀疑它是不是康得新2.0。当时一堆券商出鼓吹康得新的研报，跟各种吹嘘康得新技术创新毛利率高。所以我非常好奇2019H1沪电的报表
5G有多快？使用5G贵吗？5G基站密集、辐射大吗？浙江省经信厅总工程师权威解答
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浙江计划到明年建成5G基站3万个，11个设区市的城区都要实现5G信号的全覆盖，重点区域要做到连片优质覆盖。到2022年，全省将建成5G基站8万个，县级以上城市及重点乡镇都可以实现5G信号全覆盖
浙江全省还是不如深圳一个城市明年建好的基站多$深南电路(SZ002916)$ $沪电股份(SZ002463)$
【深圳召开5G建设动员会：明年实现全网覆盖奖励SA组网模式】9月4日，深圳市召开了5G建设动员大会。会上，深圳市工业和信息化局就深圳市政府9月1日出台的《深圳市关于率先实现5G基础设施全覆盖及促进5G产业高质量发展的若干措施》进行了解读。本次会议现场，深圳市工业和信息化局分别与三大运营商所属的深圳分公司签署“5G基站建设合作备忘录”，未来将利用各自的政策引导、资源配置和服务功能等优势，在5G基站建设方面建立全方位合作关系。“措施”中提出，到2019年底，深圳全市建设5G基站1.5万个，到2020年8月底，即深圳特区成立40周年之际，累计建成5G基站4.5万个；到2020年8月底，率先实现深圳全市的5G网络全覆盖，5G基站建设密度要实现全国领先
华为宣布在全球获50多个5G商用合同发货20多万个5G基站】9月3日，在中国成都召开的第五届华为亚太创新日上华为公司董事、战略研究院院长徐文伟表示，华为在全球已经签订了50多个5G商用合同，发货20多万Massive MIMOAUU。借助早投入，多投入，深度投入的经营战略，华为已经在5G领域领跑全行业
这3个可以生产基站pcb板的公司都是很优秀，但是各有千秋，生益科技虽然自己就可以生产高频高速板，这样他的生益电子pcb公司毛利最高，因为自己公司提供原料，但是普通板影响他的整体毛利。而且这个市值最大，深南电路相对来说技术最牛逼。专利也是最多，新产能也是一直在建，但是到现在他才187w平方米pcb的产能，而且税他相对高。沪电股份现在产能最大，综合税他最低，所以弹性最大但是他未来的也是有隐患@GYTTT 。您如果有兴趣可以把我这个帖子仔细看看。
这个帖子都是几个月了
也是有我自己一直资料积累和仓位变化的情况
深南电路最新交流纪要
电联共建，资本开支可能下降，5G对PCB的用量可能下调，公司如何看？
联通昨天也讲了，正在给你电信、联通谈共建共享的事情，相应的传闻1年前也有了。
从技术角度讲，移动是在2.6GHz、电联在3.5GHz，移动自己建网可能性比较大，电信和联通共建存存在比较多的管理挑战和障碍。另外联通在4G相对比较落后，联通现在的发言和未来的走势公司还是比较谨慎去看待。联通提到5年内会节省4000亿元capex，从历史情况看公司认为这个数据可能不太确切。
无锡载板厂，公司的客户储备能够支撑产能利用率爬坡到什么水平？爬坡路径上怎么计划的？
无锡厂在6月份开始投产，主要面向Nand Flash客户，全球有几家大的客户，有几家客户已经在无锡做前期出货，7月份也通过了其他客户认证，引入一家比较重要的客户。从7月份推进讲，无锡厂上自动工厂、80%左右已经调试完毕了，20%辅助技术的调试也在做，技术和产品导入也在做。
载板厂的爬坡比PCB更长一点，预计2019年不会有太大的营收贡献。
客户角度，除了Nand Flash几个大客户，还有Dram的产品公司也能做，另外台湾EMIC的厂商也有一些客户。
4G订单有一定下降，现在占比多少？
从营收层面，5G占比在Q1在10%左右、Q2在20%左右，通信的部分4G产品在稳定增长，上半年相比2018有30%增长，现在仍然持续这样的状态。
现在5G这边需求很热，其他同行也在积极认证，公司核心产品高频高速的壁垒是否很高？如何看到竞争情况?
5G相比4G、3G市场有所扩大，目前产能是不足的，客户有产能方面的需求。
壁垒方面，5G包括卡板、背板、AAU等产品，其他厂商也能做出来但是有良率的问题。
公司能看到国内外PCB供应商进进出出很多轮，对进入供应链是第一步，但在充分竞争市场里面需要在技术、成本里面做到极致。
深南技术优势能够保持多久？
这个市场本身是开放市场，华为有深南、沪电、生益、方正等，像华为也有低端产品的需求（如能源、安防）。深南在华为是全产品线覆盖，低端的产品做得比较少一些。
进入客户供应链是第一步，做什么产品很重要。
从公司内部流程看，从NPI（客户认证）到批量生产有一个过程，有些产品如果尽全公司之力是能够做出来，但是还是有很大的技术门槛。比如背板，原来TTm、方正都在做，但是到4G公司拿了很大份额。深南能够提前获得客户需求，提前进行技术储备。技术在不断迭代过程中，新产品不断有需求，从研发到批量化生产需要2年左右时间。
看到沪电、生益电子中报毛利率有提升，未来上量之后毛利率是否有压力？
各家企业的产品结构和所处的状态不太一样。
深南目前的产品结构中，4G占了比较大的部分，5G是新增加的。通信整体在收入占比60+%，剩余部分工控、医疗、航空航天都有，各家的产品结构不太一样。上半年保持稳定增长状态0.57PCTS。
展望明年，产品在小批量和大批量价格水平会不一样。从深南过去几年看，深南毛利率处于比较稳定的状态，对毛利率的分析价和量都很重要，良率的提升、成本的控制都对毛利率有贡献。另外，深南近几年在做专业化的优化，对生产效率会带来比较大的提升。第三、深南一直在推进智能工厂，无锡无论上爬坡还是生产都呈现出比较好的状态。智能工厂包括自动化和信息化，自动化的部分已经在推进，信息化预计在8月份开始推。
公司Q2有20%是通信板，客户结构？产品类型？
2019年5G假设情况，国内客户会比海外的快。20%里面没有包括服务器。
整体5G建设还处于前期阶段，无线侧的会更多。AAU背板也有高速的产品。
公有云对高速板需求比较多，公司的业务开展情况？
IDC相关业务，公司也看到服务器整个增长比较快，2019年增速同比下滑，但是也有7%的增长速度（2018年是15+%）。公司现在在南通二期在建的工厂，就是面向数通领域，以高速背板为主的生产线，主要面向服务器，面向浪潮、惠普、戴尔。公司看到服务器在做平台的切换过程中，PCB板的技术也呈现了通信的特点，公司有一定优势。
成本端是否对毛利率有贡献？
如果材料成本下降，在客户那边也会降价，原材料价格对毛利率的影响还没有评估。
国产化是个大趋势，目前整个占比的变动不太好回答。确实从2018年开始贸易摩擦开始，客户也加大国产化推动力度，国产材料的采购力度在加大。
5GPCB容量比较大，单站价值量如何？
5G和4G相比工艺复杂度和尺寸有很大变化，材料也升级了，整个价格有比较大的增长。因为还在小批量阶段，目前价格和原来4G商用价格产品相比差距高很多，但总的比4G要高不少。现在看到5G比4G还是有明显的变化。
4G时候公司背板为什么能够做大？
以背板为例，原来做的很多，但是现在集中度在不断提升。第一个上比较大，需要大尺寸的设备；第二是技术壁垒，比如阻抗控制，比如多层的对准，需要做到4um、5um的对位；三是公司深南在深圳二厂就做专业化工厂，在技术提升、良率提升有优势；四是人员资质、交付能力等。
国内PCB有1000多家，能够做背板的不到5家。
四个厂分别的产能利用率？不算二期扩产的话能够支撑的收入？
目前这四个厂都比较饱满的状态。15年无锡厂开始tourism，18年南通厂开始投入，期间深南收入持续增长，通过技改、产品结构调整可以提升收入和业绩。公司一般在产能布局的时候就会预留一定的改造优化空间。
投产周期？
从拿地到建厂的周期，要看情况，拿地之前已经做了很多工作了。可观看拿到地就可以启动建设了，一般政府要求拿地之后2年内开始建设。基础设施建设一般在15~18月，在后期设备就可以进厂同步进行。南通一起在空地上建设，配套工作量很大；建设二期相对就会比较快。现在公司在龙岗也有部分厂房在技改。
公司在设备采购的典型供应商？
现在设备基本上是国产为主了，国产化比例有60~70%左右。高精度也会买国外的设备。
南通厂的国产化率比较高，有80%左右。
PCB设备的国产化率是比较高的，国内需求的不断增加带动材料和设备厂商的增长。公司常规设备国内满足，在更高精密度设备上需要国外设备厂商。
作者：调研君
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一方面，5G 微基站支持 Sub6GHz 多频一体化和 LTE/5G 多模一体化，其天 线制造工艺、技术与公司终端类天线技术和工艺一脉相承，凭借多年技术积累和 量产经验，公司更容易实现微基站大规模量产和销售的突破。Sub 6GHz 5G 微基 站和终端天线目前主要采用多阶 MIMO 天线技术，公司已实现了将 4 个、8 个或 更多天线巧妙地融入到微基站系统和智能终端产品中，利用公司一系列专利技术 解决天线间互耦问题，提高天线隔离度，满足 4*4 ，8*8 多阶 MIMO（多输入 多输出）系统指标；另外在宏基站天线方面，金属化塑料天线振子/阵列核心工 艺取得突破，实现 5G 基站天线阵子及阵面量产。