滚一个雪球

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回复@EvidenceL: 除房产以外的资产200万亿，总负债60万亿，这样算，负债率也只有30%。//@EvidenceL:回复@滚一个雪球:居民大头资产是房产，杠杆已经拉满，资产端跌跌，资产负债率不就上来了

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回复@biubiubiu阿花: 我们平时在说的居民负债率，其实并不是资产负债率，而是债务和可支配收入之比，真正的资产负债率并不高，大概10%，可以自己查一下数据。//@biubiubiu阿花:回复@滚一个雪球:没看明白怎么算出来的

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回复@一路_修行: 查了一下，确实如此，是我们平时对居民负债率的概念出现了问题，实际的居民资产负债率只有10%左右，比世界平均水平20%低了一半。//@一路_修行:回复@滚一个雪球:居民负债率=居民债务/GPD 公式 (2):居民负债率=居民债务/可支配收入

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回复@德加圣手: 并购澳优是值得商榷的，因为伊利自身的奶粉业务已经是行业龙头，并不是它急需拓展的新品类，如果是并购奶酪、成人营养品（比如swisse）、宠物食品这些领域的有潜力品牌，我相信对伊利的发展更有价值。//@德加圣手:回复@滚一个雪球:反正现在看，对澳优的并购不太成功哈。还是得金领...

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回复@惜与释: 使用权资产折旧，如果不考虑后续新开门店，仅考虑既有门店，那么使用权资产折旧额是固定的（不仅包括租金，还有装修费），而新门店的销售爬坡是需要时间的，所以在大量开店的时期，会出现费用前置而利润后置的情况。随着门店不断成熟，利润会上升，不仅ebitda的增速会高于营收，最终...

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回复@有理不闹: 从客公里数来想就不同了，特别是这些宽体客机，不飞洲际长途而飞短途，成本根本划不来。//@有理不闹:回复@滚一个雪球:中美航线，在整体国际市场中占比一直不大，在2019年的时候也不到10%，其实影响也没那么大 查看图片{查...

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回复@西部流云: 可以把茶几去掉，很鸡肋的家具，只要能放普通沙发，就能放功能沙发，躺比坐舒服。//@西部流云:回复@滚一个雪球:沙发还是要考虑一下占用空间，我现在特别喜欢不太占地方的沙发，可能是房子本来就小的原因吧

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回复@深圳板柱1979: 伊利早就已经布局了海外的奶源，不论是牛奶还是羊奶，这已经不是问题。但伊利的海外业务弱的是品牌，如果指望自己的品牌去海外开拓市场，没有10年根本不可能，所以并购海外当地的品牌是一个合理的选择。//@深圳板柱1979:回复@滚一个雪球:看不到伊利国际化的优势，中国制造业出...

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回复@一路_修行: 这个数据是有问题的，中国的居民负债率是70%，如果按照你这个数据去算，根本不可能有这么高的负债率。可能的问题是出在，那150万亿的存款和40万亿的理财不全部是居民的。//@一路_修行:回复@王代新:今天请教菅总才知道，我们居民存款150万亿，理财40万亿，这都是在银行的。房贷余额...

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文章写的很好，对中国乳制品行业的发展路径也分析的很准确。
很多投资伊利或者乳制品的投资者可能都犯过这样的错误，就是拿欧美日韩的人均乳制品消费量来框中国的市场空间，关于这一点多年前曾经和一位资深伊利投资人有关激烈的辩论。
对于中国的乳制品龙头来说，发展液态奶之外的乳制品市...

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回复@汸便: 从全行业来说，中美航线的恢复率很重要，虽然我没有查过具体数据，但中美航线的利润占比各大行应该都比较高。从具体航司来说，就是不同的角度了，像春秋航空这样的廉航来说，本身中美就不是它的主要航线，只要其他国际航线恢复率高就足够了。//@汸便:回复@滚一个雪球:现在有国际航线运...

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回复@滚一个雪球: 不论是客运量，还是客座率，都有超预期的恢复。 查看图片//@滚一个雪球:回复@青春的泥沼:不是我乐观，而是实际的数据在呈现，原先民航对于国际航线的恢复水平是到年底达到80%的水平，但现在上半年还是淡季的...

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回复@青春的泥沼: 不是我乐观，而是实际的数据在呈现，原先民航对于国际航线的恢复水平是到年底达到80%的水平，但现在上半年还是淡季的时候都已经连续3个月超过80%了。这个数据是在淡季实现的，而且中美航班的恢复率只有30%，这部分原来在国际航线的占比是比较高的，所以我才说目前的国际航班的恢...

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饲料价格的波动考虑进去了吗？

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回复@佛系跟风价投: 我预估后续也会推出针对新能源车的约束政策。//@佛系跟风价投:回复@滚一个雪球:新能源汽车是不是也要整顿一下了。

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一个锂电池，一个光伏，正在验证关于普通商品的供给侧改革正在持续推进。
昨天工信部给光伏企业开会了！要出政策了：
1.有些公司可能被定性为恶意竞争、可能取消一些竞标资格和产能审批
2.黑名单。上黑名单的公司可能被限制性罚，比如电费附加费、环保附加费等等，地方政府取消税收补...

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回复@西部流云: “葛优躺”的时候不用这么不雅了。//@西部流云:回复@滚一个雪球:功能性沙发比普通沙发好在哪里

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回复@毛豆s: 主要还是中美航班，如果这块恢复到正常水平，大量飞机将不必挤在国内市场低价竞争了，对行业整体的供需平衡有很大的好处。//@毛豆s:回复@滚一个雪球:航空业这几年太困难了。如果开放对日韩免签，那将是重磅利好。

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回复@你在笑什么: 在单价持续下降的过程中，利润率还有10%+的水平，已经是很不错的盈利能力。//@你在笑什么:回复@滚一个雪球:功能沙发说到底还是功能性产品，功能性产品价格是有天花板。

功能沙发，是2024乃至未来10年的新增长点吗？

过去的2023年，在行业整体低迷的情况下，一股新的力量在暗流涌动，那就是功能沙发。
今日家居观察发现，过去几年功能沙发品类在线上和线下的发展都出现了远超传统品类的速度。
中金普华产业研究院数据显示，2023年中国沙发行业的市场规模预计达到1,038.6亿元，同比增长8.6%，其中，功能沙...