滚一个雪球

讨论

回复@cat_carl: 所以不用去盘福寿园的资产，要盘也得动态评估的盘，看未来现金流折现是最简单的。//@cat_carl:回复@滚一个雪球:我考虑的简单。实际上关心的是p，那看pe就行了。周期性行业pe不稳定要看pb的时候，这些商誉等对应的价值和赚钱能力是增长的。当然实际上福寿园不太周期，看资产底盘意义...

讨论

回复@管安正: 这个取决于人们对茅台酒目前的消费场景和群体的认知差异。//@管安正:回复@滚一个雪球:这是说茅台没办法应对高端白酒未来需求的下降。这个概率有多大，能说说吗？

讨论

回复@半浦: 这就是我要表达的意思。//@半浦:回复@滚一个雪球:我觉得顺序应该是文化、产品、品牌。茅台之所以是好的品牌，是因为茅台是好酒，本质核心是茅台有好的质量文化支撑的。品牌不是空中楼阁，也不是刻意营销出来的。喝好酒是大趋势，喝茅台也是消费升级的趋势。茅台无法决定需求的变化，茅...

讨论

回复@半浦: 茅台的护城河在于品牌的壁垒，它能做的就是持续稳固自己第一白酒品牌的地位，但它无法决定高端白酒本身的需求变化。//@半浦:回复@滚一个雪球:如果发现大家对茅台酒的需求减少了， 不再供不应求了，那茅台的护城河就慢慢不行了。

讨论

回复@终于破产了: 提高分红就可以了。//@终于破产了:回复@滚一个雪球:福寿园的问题在于11亿的商誉，还有股权激励太多，这样下去福寿园这个公司的ROE和ROA很难提高。用了那么多资产，赚钱效率太差

讨论

回复@半浦: 所以我才说商业模式决定护城河，时代趋势决定人流，历史上有很多优秀的企业并不是被对手打败的而是时代，或者最终进入低回报行列，优秀如可口可乐也不能幸免。//@半浦:回复@滚一个雪球:尽量想着未来十年，也许可以排除掉那些不好的商业模式的公司。但每家公司也会有自己的生命周期，只...

讨论

回复@半浦: 这个“相当长”时间可能也只是2-3十年，对一个人来说可能显得很长，但对企业来说可能也只是一小段时间而已，看你是从什么时候观察。//@半浦:回复@滚一个雪球:你这个说的是不太好的商业模式的一般特征，只能赚比较短期的利润。好的商业模式很重要的是相当长时间可持续盈利的。

讨论

回复@非完全进化体: 商业模式决定的是护城河的问题，但时代趋势决定的是别人走不走你这个城堡的问题。//@非完全进化体:回复@老鱼儿CD:商业模式仅是获取长期回报的必要条件之一。做个不恰当的假设，茅台如果出生在CHAOXIAN，还是价值投资的终点吗？

讨论

回复@庶人哑士: 看来我这个回复容易让人误解，之所以说福寿园的资产重估可以让人更好理解它的资产价值，是因为原文中甚至把福寿园的商誉和无形资产直接抹去的做法是完全没有理解它的资产价值。因为实际上福寿园的墓园价格是持续在上涨的，而现在仅仅是用初始成本在计算它的资产情况，再想想上海墓...

讨论

血脉压制。

讨论

回复@kentty44: 别人能不能接受，和我们自己能不能理解公司的商业模式和财务逻辑是两码事，公司可以不把这个价值体现出来，但我们自己要明白，价值的存在和你说不说没有关系。//@kentty44:回复@滚一个雪球:还是忘掉地产公司那套估值逻辑吧。所谓地产的重估价值，其实就是镜中月、水中花，它既救不...

讨论

院子里的花已经要开始陆续盛开，有一点百花争艳的感觉了，可惜自己还没时间赶回去看，只能让家里人拍照发给我“云赏花”了。

讨论

回复@锋谈慧语: 那可能比房地产死的还快，吉祥有多大的并购价值？//@锋谈慧语:回复@滚一个雪球:新能源汽车

讨论

大股东这么高的质押率是在投地产吗？如果资金链断链，还是有比较高的并购价值。

讨论

回复@kentty44: 如果像自持物业的地产公司一样每年做资产重估，那么福寿园的资产价值才会被人们意识到。//@kentty44:回复@成子微语:$福寿园(01448)$ 的商誉和无形资产，都是与墓园合为一体，密不可分的资产。可以大致这么去想：商誉，是对墓地极低的账面价格的一种补偿；无形资产，可以理解为墓地...

讨论

敢这么旗帜鲜明的聊茅台，勇气可嘉

讨论

确实是好消息，还有一个因素应该是国际航班也恢复的不错，运力过剩减少了。

讨论

基金和足协，哪个抓的多？