广发证券郭磊说，宏观研究是研究约束条件下的趋势，是为投资提供位置感。希望逐渐学习看清所在。
总量指标
GDP
价格
融资与货币
结构指标...
蜜域蜂行
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他的全部讨论
CPI，每月公布
1、CPI涵盖8大类、262个基本分类的商品与服务价格（ 含增值税 ）：食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通和通信、教育文化和娱乐、医疗保健、其他用品和服务等。
2、 CPI中不含买房价格，只含租房价格 。买房视作投资行为而非消费行为。农业生产资料也不在CPI中。
政府财政预算管理体系有资本账：
1、一般公共预算
（1）收入来源：税收
（2）支出用途：民生，经济发展，国家安全，国家机构运转
2、政府性基金预算
（1）收入来源：社会征收，土地出让，发行彩票
（2）支出用途：特定基础设施建设。以收定支，专款专用。
3、国有资本...
信贷
1、人民币贷款包括
（1）居民贷款：短期是消费贷款，信用卡透支；中长期主要是房贷
（2）企业贷款：含票据融资，企业短期融资（补充企业营运资金），企业中长期融资（含金量最高，反映投资需求）
（3）非银金融机构贷款：除商业银行，专业银行以外的金融机构，包括公募基金...
PMI（{Purchasing Manager's Index）叫采购经理答问卷，环比上个月好平坏，分两种：
1、官方PMI：国家统计局和中国物流与采购联合会联合发布，月度发布
（1）包括：
制造业PMI：共13个调查项，其中5个（新订单指数30%，生产指数25%，从业人员指数20%，供应商配送时间指数15%，原材...
GDP（Gross Domestic Product）体现经济总量，不体现经济质量，有三种统计方法：
1、GDP（收入法）=工资（劳动者收入）+税收（政府收入）+企业盈利（企业收入）+折旧（企业收入），无法体现生产
2、GDP（支出法）=居民消费+企业投资+政府购买+净出口，政府购买大部分分摊在消费和投资中...
1，英伟达现在PE是68.14，十年分位是71.81，五年和三年是40多点的分位。考虑到2023上半年PE短期畸高，分位数40多有点被低估。应该起码50+，不便宜。
2，英伟达是成长股，可能会说它未来盈利增长会很快能消化估值，但是成长股投资是否能取得收益不是看盈利增长，是看盈利增长是否超过市场预期，...
1、经济总量=劳动人口数量*人均劳动生产率，这两个变量都是长变量。一定长周期中，究竟哪一个变量发挥主要作用要看哪个是主要约束变量。
（1）人口
农业社会，人均劳动生产率差不多，决定经济总量的就是人口数量，因此，清朝以前的中国因为人口数量最多而GDP在全球长期霸榜。
研究人...
关于美债
1、双线资本CEO Jeffrey Gundlach
（1）不能通过借债实现繁荣。
2024年，美国联邦赤字率（=联邦赤字/GDP）超过6%，拜登政府预测2025年赤字率是6.1%。实际数字或更高。
从历史数据看，衰退会使赤字率增加约4%。这个增加值也在增加。最近三次衰退中，赤字率增加了9%，...
这是周金涛《涛动周期论》里《黄金价格与驱动因素的数量关系分析》，还有华安etf基金经理对黄金定价路演的学习笔记。
1，周金涛模型
（1）美国实体经济增长格局与美元体系的稳固性是驱动黄金价格长期走势的根本因素。这是黄金信用对冲属性的体现。指标：
美元实际利率（美国十年期国债...
这是周金涛《涛动周期论》里《从货币体系演进看金价波动》的学习笔记。
1，19世纪70年代确立金本位，20世界70年代金本位解体。
（1）二战后，美国公信力遭到新实力派挑战，美元-黄金本位
（1）金本位的核心是各国货币锚定黄金，汇率根据含金量确定。各国政府必须确保其货币能自由兑换...
这是周金涛《涛动周期论》里《康波体系下的黄金价格》的学习笔记。
1、康波
（1）康波是康德拉季耶夫用来描述经济增长的长期波动现象，周期一般是40年至60年。
（2）熊彼特用创新扩散逻辑理解康波。
（3）对S型曲线（创新扩散曲线）求一阶导数，就得到了康波抛物线，纵轴变为创新...
这是对国盛周期股首席研究员笃慧的《康波萧条期的资源繁荣》的学习笔记。
康波周期的萧条期是引领国的萧条期，追赶国的繁荣期。全球产业链会重塑。
20世纪曾经发生过两次严重的经济失衡：
一次在 20世纪 30年代英国和美国之间的再调整，以资本主义世界的经济危机而告终。
另一次...
1、招商任瞳策略团队
2、薇薇庄主：国证价值/国证成长套利曲线
3、张翼轸：300成长创新/300价值稳健轮动三棱镜
（先起头再持续学习细化）
我刚刚关注了雪球组合 $期货ETF组合(ZH2104995)$ ，当前净值 1.9829 。
总体上，除中国A和H以外，其他主要国家的股市都呈现美联储加息涨降息跌，降息完成以后涨的态势。中国2019年以后反向了，加息跌降息涨。港股追随A股。
商品上，黄金是加息和降息期间都涨，但是升降息完成以后会调整。大豆跟升降息没关系。其余总体上也是加息涨降低跌，降息完成以后涨的态势。
杰里米J.西格尔是保罗.萨缪尔森的学生，是米尔顿.弗里德曼的同事。他写了两本书《股市长线法宝》和《投资者的未来》。后者对前者有修正，因此重点读了后者。
通读下来，“好公司必须有好价格才能有好收益”可以一句话总结。如果再加一句就是“无论多么好的公司，价格不好，也不会有好收益。”...
2024年6月5日和6月6日，加拿大央行和欧洲央行分别降息25基点，此前瑞士和瑞典央行在3月21日和5月8日也降息25基点。
1、如果欧洲和加拿大降息之前没有跟美国勾兑过，那就是小弟违拗大哥的意愿，大哥要收拾的。但是看美国的反应，似乎并未恼怒。那就是事先勾兑过，同意的。
2、接下来就是7月...
看好红利低波策略指数