这是周金涛《涛动周期论》里《黄金价格与驱动因素的数量关系分析》，还有华安etf基金经理对黄金定价路演的学习笔记。
1，周金涛模型
（1）美国实体经济增长格局与美元体系的稳固性是驱动黄金价格长期走势的根本因素。这是黄金信用对冲属性的体现。指标：
美元实际利率（美国十年期国债收益率-美国CPI）：与金价负相关
美元指数：与金价负相关
特定时期，黄金价格与美元指数和美债收益率正相关，二者同步上涨，同步上涨的环境特征：
滞涨抬头期或者已经滞涨；
石油危机，次贷危机，地缘政治危机等；
美债收益率上行导致市场担忧美国实体经济、通胀，信用等
（2）购买力因素的驱动是黄金的商品属性在中期得到释放的主要原因。指标：
马歇尔K值（M2/GDP），包括美欧日中英，与金价正相关
物价水平，包括CRB金属价格指数，BRENT原油价格。与金价正相关。金价上涨滞后于一般商品价格上涨。但是原油对金价影响力弱。
特定时期，黄金价格与金属价格背离，场景特征：
经济危机，如欧债危机，9.11
货币体系更迭，如布雷顿森林体系解体
石油危机
（3）全球风险偏好是影响黄金价格短期波动的核心因素。指标：
市场风险偏好
市场危机
全球动荡
避险情绪
4，华安etf基金经理对黄金的定价模型
长期货币属性：
中期金融属性：
