黑色面包

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Medius Tutissimus Ibis

黑色面包回复的提问

请教黑大,油气开采的超级周期到了没?如果没有还在等什么? 刚开始看这块,还找不到相关数据,谢谢..

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一些基于周期的思考

前言:这篇文章想记叙一下自己基于周期的思考,之所以不想把之称为一个“思考框架”,是不希望“框”和“架”这样的名词限制这种思考的延续,同时框架给人一种既成的感觉,然而世界的变化让思考无法一劳永逸。即便是一种框架,亦随时间和事件的出现不断自我变更和完善。这里不用“进化”一词,系因...

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回复@黑色面包: 二手车价格依然不低,毛利率的改善并不能说明单元经济(UE)能跑通,在整体营收下滑收缩的背景下四季度四季度FCF再次转负(-200mm)就是一个信号。之前三十多平仓后跌到7,大家都以为要破产了,没想到在去年央行释放流动性后兜兜转转又回到了当年开空仓的价位。5亿非受限现金对60亿债...

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呵呵 终于露出了本来面目 财报会议上刚说得清楚明白 绝对不稀释股东权益 好了 先是发优先股 再是发普通股 嘴巴里说不要 身体却很诚实 是啊 自己骗自己 在股市里行得通吗?这么高的股价,真的还觉得以后还能见到吗?一茬茬绿油油的韭菜等着收割,是每天都能享用的盛宴吗? 最搞笑的是不让自己的高管...

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今天盘后$赫兹租车(HTZ)$ 更换了其CEO,系因其大规模对电动车的错误下注。
还记得2021年的10月25日,赫兹租车大量买入特斯拉的电动车(前瞻累计占总车队的20%),那一天,这个消息出来,特斯拉拉了一个多“涨停”,市值单日飙升1200亿美金,相当于15个赫兹租车的车队。
从那天算,特斯拉股...

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$微策投资(MSTR)$ 我复盘过的几次“封闭式基金”大幅溢价的历史事件,最后的结局都非常惨烈,只是溢价100%的,好像真的这还是第一次看见。昨天的CPI数据和加息预期下还能疯狂成这样,真的不知道活在一个怎样的市场里,因为确实没有历史可以借鉴。

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逐渐公允定价 不建议追了 [献花花]

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lol, $英伟达(NVDA)$ 前瞻25xEV/EBITDA,不到40x的前瞻PE,毛利率75%,净利润率50%+;$超微电脑(SMCI)$ 是什么东西?毛利率15%,净利润率不到10%,极差的业态,没有任何技术壁垒(如果你觉得液体冷冻是独门绝技那我也没话说),前瞻市盈率也是40倍;$数字房地产信托(DLR)$ 是什么东西,每年烧30亿...

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$标普500 ETF-SPDR(SPY)$
很多人觉得现在的美股比较健康。美股有健康的一方面,比如苹果,特斯拉这些没有业绩的票就会掉队,会跌。但另一方面,如果从多角度考量,我觉得现在的美股还是比2000年的时候更加疯狂。不能单独看几个大科技公司觉得30几倍估值是合适的就说整个市场的估值是合理的。...

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回复@慢慢来就慢慢来: 我不赌,我只投我看得懂的东西,没有大格局,没法为人类谱写未来的华章,只想赚点小钱度过一生。随便发表个意见,说几句话,没啥不可以吧?不会阻碍到你赚钱吧?[赞成]//@慢慢来就慢慢来:回复@黑色面包:你这个对比是存在逻辑漏洞的。
70年代PC公司市值占全球GDP的比列可...

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回复@飞翔的天空: 周五晚上短暂地脱掉投资者的帽子,戴上交易员的帽子,跳个大神吧。
本来我预期这次应该是$Palantir(PLTR)$ 入选的,不过$超微电脑(SMCI)$ 入选也没有毛病,唯一的瑕疵是它流通股很少(只有5600万股)。
如果我是一个SMCI的一个多头投机者,我之所以会给这个公司高IV主要...

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回复@explorer0: 这里内核性的比较差异在于以下:
70年代PC公司整体的市值加合可以忽略不计,占全球GDP的比例可以忽略不计。
如今AI相关公司(FAAMG+英伟达)市值加合为13万亿美金,相当于全美GDP的一半,全球GDP的13%。
70年代PC链条的公司走出了不少十倍甚至百倍股。
如果这个估...

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回复@德银期权人: 这是一个比较明显的大周期被当作纯成长的案例。最近聊了几个大厂的VP,普遍的情绪还是FOMO、也就是说如果不去抓AI这一波要是真的错过了那么就是职业风险,如果抓了但最后没有兑现那没关系大家都错,所以微观/个体层面是一个很容易理解的决策。
这样一种激励机制结构下,就可...

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回复@JZee: lol, $超微电脑(SMCI)$ 是整个AI链条里,最差的生意,最差的业态,最差的利润率,炒成这副样子 也是没谁了 [捂脸] 这种股票最适合小额度卖短期call 小口小口吃 比如两年前的$AMC娱乐(AMC)$$游戏驿站(GME)$ 一个周期下来 可以从那些傻子手里,吃到不少好东西 [大笑]//@JZee:回复@陈达...

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那些六块多还在做空的,真的不知道图了个啥 [捂脸] $信义玻璃(00868)$ 这份财报各项都符合我的预期 给管理层点赞 [很赞][献花花]

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回复@黑色面包: 核心FFO同比下降2%。2024年指引核心FFO同比增长1.6%。133美金的股价继续发股稀释股本,the ponzi that never dies LOL。年中要发行的债券利率定到了5-5.5%,现在的整体利率2%,OCF 16亿资本开支26亿指引资本开支20-25亿说好的成长性资本开支在哪里,说好的AI受益者在哪里?负自由现...

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好久没有人问我关于天然气的事了。新年好!
短期天然气价格低主要是因为北美天气因素影响取暖燃气需求。
但我以前和大家强调过看天然气的市场还是要看前瞻曲线,现在明年1月的前瞻曲线在3美金/百万英热以上,后年1月的前瞻曲线在4美金/百万英热以上,所以天然气的前瞻价格是反映了今年和明...

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回复@一路_修行: 主要因为下半年灵芝孢子粉清库存。
$同仁堂国药(03613)$ 公司财务造假是不至于的 比起$中国民航信息网络(00696)$ 这种搞笑到离谱的辣鸡国企,还是要好很多(实际上如果我是中航信股东的话我会去投诉这个公司,尤其是在要求改善国企治理增强股东回报的前提下),就比如最近闹的...

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$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$ $伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$
原来巴菲特还演过肥皂剧里的小配角,还是和Tom Murphy一起。JUST, ADORABLE!

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回复@静待花开十八载: 住建行业的出清(和上行周期的重新开始),最核心的并不是资产负债表扩张与否,即便资产负债表再扩张,如果有很多多出来的造好的房子,依然没有人会去住。这里的内核在于造出来的新房(供给)和相对应的需求之间的差额(delta)。如果当时资产负债表不扩张,利息不大幅降低,...

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$信义玻璃(00868)$ 趁静默期管理层没法增持的时候做空,没有问题。公司并没有两年前炒到32港币/股那么好,但也没有跌到0.9x市净率那么差,更不可能作为一个成本最低,杠杆较低的玩家在出清周期中被洗牌,管理层的长期信用也很清楚。三年前看到的性价比高的都是像中海油,第一拖拉机,同仁堂国药等...

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回复@麦麸泡泡糖: 我也看走眼了 而且我之前多空两边都看走眼了 在以前的雪球发言里也屡次提过(虽然早已没有nflx空头)从执行到结果都很出色。2022年看似没有增长 但其实那时候已经埋下了胜利的种子 一方面管理密码共享,一方面推出低价有广告订阅,很好地承接了想捡便宜的客户,同时通过广告商引...