泰迪的发财日记

谈点咖啡，聊点瑞幸~~

瑞幸盘整了两个月这两天大涨新高，短期估值趋于合理化，这里结合自己的思考聊点对咖啡和未来市场的看法（数据借鉴平安的报告打包放在底部链接，需要的可自行查看）。操作方面的如意算盘是如果今年上到600亿左右的时候，美股市场还被联储按着揍，就是短期调仓的好机会，结果事实不如人意，特斯拉脸...

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$九毛九(09922)$ 差不多了吧，大不了不增长，正常经营有利润的公司还是有底的，每年赚的钱一半分红一半回购，熬到春天到来

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回复@Annihilate: 对于护城河其实各人有各人的看法，很多人看了竞争优势这本书，其中对护城河的定义比较严苛，且初看连锁餐饮这个行业可复制可模仿可简单进入无客户锁定无转换成本，确实没有明显可见的绝对的护城河，我也认为瑞幸还没有足够的时间来证明自己确实存在护城河。但是在竞争优势这本书...

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回复@乔老爷的视角: 怎么会不正确，能给你开就不错了，没去年茅台助力这位置可能还轮不到瑞幸，广场去年全年客流超8300万人次了（可以去查下超8000万人次是什么概念，尽管它是一个室外的开放性广场），15秒/次一天120次轮播广告牌25万/月，总结下就是这家店会血赚。$瑞幸粉单(LKNCY)$//@乔老爷的视...

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$瑞幸粉单(LKNCY)$ 昨天有大钲资本考虑为瑞幸咖啡引入新的投资者的消息，部分猜想和PE基金到期有关。
如果有资金想退出，大钲可以做的有A. 大钲买下它。B. 大钲找到新的投资者。C. 大钲说服他们延期。
这三条有一个共同点，就是现阶段股价越低就越容易顺利完成。
距离财报还有2个月出...

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$瑞幸粉单(LKNCY)$ 库库：
1.全场9.9不限量继续3个月。品牌已经被9.9深度绑定，时间越长以后涨价的反噬越大，8.31后慢慢进入淡季更不可能涨价，只能三个月又三个月~~~
2.苍蝇店模式，同样5万保证金，柜体设备可租赁，进一步降低开店成本，SKU会减少。品牌降低到比蜜雪幸运咖更low的程度，...

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$瑞幸粉单(LKNCY)$ 刚发现标签变了，看这标签感觉大规模客制化快了，以后意式浓缩/精粹可选可加，拿铁类基底生酪/厚乳/丝绒/纯奶等可选。

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主要还是价格战的问题，总体在近2W家店的情况下单店回到22Q1的状态，但店铺数是22Q1的3倍（24Q1已经小幅涨价，单店杯量比22Q1还是有20%左右的提升，但是毛利低6个点），后面看毛利营收杯量等回升情况，去年旺季时店均600左右的杯量让很多店铺高峰时不堪重负，前两个季度公司开出5000多家近40%的新...

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$瑞幸粉单(LKNCY)$ 小亏预期内，但是营收下降有点惨痛，没想到Q1这么惨，Q4Q1淡季新开了5400多家店，终于看到了明显被稀释的结果，这些店还远远没过爬坡期，虽然缓慢提价提升了2个多点的毛利，但也进一步拉低了杯量，明显阵痛期了，得慢慢熬了

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$均胜电子(SH600699)$ 下午三点业绩交流会忘了听了，比起上个月年报交流会有没有啥亮点或者新东西？

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回复@鱼-永结无情游: 所有连锁餐饮企业都在学在做啊，只是这东西不是想做就能做好的，需要大笔投入以及规模化支持，还需要不断积累。创始人说是同一批人，但是那“同一批”只是搞资本的人不是做事的人，杨飞一直都在瑞幸。而且吧从库迪三个月无差别9.9这种一刀切策略就看得出来其根本没想过精细化...

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1.很简单可以咨询店员咖啡机有没有在活动前后做调整，咖啡豆消耗量以及出品时间前后有没有区别。
2.可以想想瑞幸会不会为了单杯一两毛钱做这种大幅影响口感的事情。
可能的原因：
1.拼配豆有微调导致你比较敏感的一种风味有显著下降。
2.在高峰期购买咖啡机压力大，出品也会不稳定...

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回复@抽刀断流: 总体不是很符合预期，基本上会选择转让、迁址或者转让后迁址，想直接闭店走人总部也会有各种障碍，所以看到的情况就是一边开一边关，换一批人换一批店，净店铺数下降很慢。
留下的很多加盟商们也比较神奇，只要现金流为正每个月不用倒贴进去就已经很开心了，完全不考虑正常加盟...

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$瑞幸粉单(LKNCY)$ 经营：1）开店：Q1净开2368，超过计划，4月开店会主动调整阶段性放缓，年底22000门店问题不大；2）asp：24Q1杯单价目标要环比23Q4的（13.19元）提升0.5元，实际是13.76元，超额完成；3）杯量：3月杯量开始变好，季节性叠加新品上市等；4）9.9活动：去年Q4有1300家每天9块9，现在...

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回复@欧巴财务自由: 1.茶叶的萃取有很大的局限性，也不适合大规模标准化。奶茶的茶味较淡，基本靠奶和糖，咖啡因含量低成瘾性和功能性就会大打折扣，而纯茶更是难以做大规模商业化连锁，泡起来太麻烦没办法在短时间内做高浓度萃取（撑死喝两大杯茶提供的咖啡因含量可能都不及含36ml浓缩的咖啡饮料...

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$华阳集团(SZ002906)$ 算是给智能化零部件开了个好头，证伪了一些不利谣言，希望今年能够持续，也希望其他相关的票比如伯特利保隆科技联创电子等也能交出好成绩，板块今年以来都走的很辛苦。

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回复@warmhearted_nddy: 纯咖啡产品是细水长流起量太慢，经常要以几十年计，椰子味水果味的咖啡就可以在短时间内让更多的消费者加入到咖啡的行列，扩大市场。
花式咖啡由来已久只不过以前一直没有发扬光大而已，星巴克大量的品类也是饮料味咖啡，国外很多喝咖啡的也是加糖加奶，不能说加果汁加...

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回复@Steven1976: 开当然是谁都可以开，主要问题是能不能可持续经营，靠什么破圈，基本就是低价或者差异化。
靠低价的话瑞幸凭借规模化优势在保持合理利润率的情况下其他品牌很难保持可持续经营，这个就是壁垒。
差异化的话MANNER就做的挺好，我认为属于良性竞争，咖啡市场也需要有走不同...

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$均胜电子(SH600699)$ 业绩说明会听完，总体中规中矩吧：
1.毛利还是有希望再提的，特别是汽车安全今年能提一个点就是3个多亿，长远目标看齐竞对18%。
2.新订单结构不断优化，总体向毛利高的方向转移。
3.智能网联5GV2X开始有放量迹象，虽然营收占比还很少，但可以看作是一个占行业领...

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$瑞幸粉单(LKNCY)$ 关于激进开店：
情形1：在未饱和的店铺附近开第二家店，短期第一家店效益下降，第二家店亏损，随着时间推移两家店效益稳步上升，近饱和之后开第三家店，以此类推
情形2：未饱和店铺附近不开，留给对手，短期店铺效益下降对手亏损，随着时间的推移市场的扩大，两家店效益...

从目前的优惠政策推一下公司的经营逻辑

$瑞幸粉单(LKNCY)$ 优惠政策：
1.所有店铺每周一张限品类的9.9，一张全品类的3.8折
2.库迪周围的外加每天一张全品类的9.9
3.第三方平台部分品类11.1，12.1，数量不限
限品类的9.9是基本款，公司应该会持续起码两年，有可能长期持续，当然SKU可以继续缩限，最后可以缩到只有美式和...