【TOP5热榜必看】从零跑与Stellantis合作，看中国汽车国际化新模式；扩产有望逐步...
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在信息爆炸的市场环境下，如何及时捕捉投资机会？我们为您筛选出上周最热门的五篇研究报告，从宏观经济形势到热门个股分析，以助您快速洞察市场趋势，把握投资热点。
汽车研究
陈传红 | 国金汽车首席分析师
执业编号：S1130522030001
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从...
国金证券研究所
国金证券研究所是业内最早的老牌卖方研究所之一，连续多年获得新财富最佳分析师和最佳研究团队奖项。在医药、消费、科技、新能源等领域形成鲜明的研究特色，公募、私募、保险、QFII等机构客户服务数量排名行业前十，其中非公募机构客户佣金收入稳定在行业第一梯队。
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他的全部讨论
金选·核心观点
新政在限购政策方面大幅优化。在优化限购方面：①非沪籍居民购房所需缴纳社保或个税年限从连续5年降至连续3年，新城以及南北转型等重点区域由连续3年降至连续2年；②符合条件的非沪籍单身人士可购买外环内二手房；③计算住房套数时，取消离婚追溯及赠与追溯；④企业购买小户型...
金选·核心观点
原油
油价展望：预计布油将下跌至接近80美元/桶后重新上涨至82-84美元/桶区间。本周由于美联储偏鹰表态，预计美国降息时间又将继续延后，油价下跌。美国最新PMI数据重回扩张区间，同时车用汽油消费量快速增长，改善了我们对美国夏季出行用油的预期，此外OPEC+将在6月2日...
【金选 | 固收+】个股合辑（第10期）兆驰股份：电视ODM龙头，Mini/COB引领成长
什么是“固收+”？
新“国九条”以来，随着分红监管实施及退市常态化、经济增速进入新稳态，具备“固收+”属性的龙头标的将成为较为理想的资产配置选择。
——“固收”属性即公司现金流带来潜在股息率的安全边际，其现金流稳定充沛，潜在分红率较好；
——“+”指潜在行业&公司的增...
金选·核心观点
行业观点
半导体设备是半导体产业链的基本支撑，中国半导体设备市场空间广阔。半导体设备处于产业链上游，为半导体支撑产业。半导体设备主要分为前道设备和后道设备，前道设备包括光刻、刻蚀、清洗、离子注入、薄膜生长、化学机械平坦等；后道设备包括减薄、划片、打线、...
策略张弛|A股投资策略周报：“新国九条”中长期影响：既是“平滑剂”亦是“放大器”
金选·核心观点
前期报告提要与市场聚焦
前期观点回顾：“双周期”框架体系下：如何有效“捕捉”风格与行业轮动？我们采用十余类量化指标，更严谨地构建国内经济周期，并通过将国内经济周期与市场“三底模型”结合，构建逻辑严密且更加有效的“大势研判”框架体系。基于该体系分析结论，...
【金选 | 固收+】个股合辑（第9期）浙能电力：浙江省火电龙头，参股核电攻守兼备
什么是“固收+”？
新“国九条”以来，随着分红监管实施及退市常态化、经济增速进入新稳态，具备“固收+”属性的龙头标的将成为较为理想的资产配置选择。
——“固收”属性即公司现金流带来潜在股息率的安全边际，其现金流稳定充沛，潜在分红率较好；
——“+”指潜在行业&公司的增...
社服叶思嘉|亚朵公司点评：Q1收入好于预期，轻居3.0表现较强
金选·核心观点
事件
5月23日公司公告1Q24业绩，实现营收14.7亿元/+89.7%，净利润2.58亿元/+1326%，经调整净利2.61亿元/+63.4%，经调整EBITDA 3.54亿元/+53.1%。
点评
Q1同比高基数下综合RevPAR同比下降3%、为19年同期115%，CRS占比继续提升。1Q24公司综合RevPAR 328元/-2.6%...
金选·核心观点
劳动力市场供给侧与需求侧叙事的切换，决定了通胀上行风险与增长下行风险孰将占优，以及美联储政策的走向。本报告解释了美国劳动力市场的增长和通胀含义，指出了劳动力市场均衡化“最后一公里”可能的叙事及存在的变数。
如果美国失业率升至4%：美国劳动市场均衡化的“...
【国金研究·周观点】看好景气度改善的工程机械、船舶和农业机械；猪价持续上涨，看好养殖板块投资机会
本周重点推荐：受益顺周期景气复苏及地产政策刺激的地产、化工、机械等板块；受益全球流动性剩余及美国降息的大宗品&金属板块；受益供给出清产能持续去化的猪周期；受益国九条及地产风险缓释的非银金融板块。
地产：本周是5月17日央行信贷政策“三连发”之后的首周，二三四线城市逐步跟进降低...
家电鲍秋宇|家电行业24年中期策略：把握长期稳健回报，挖掘结构增量机会
金选·核心观点
1、白电：具备业绩确定性、稳定高分红、低估值的特性。1）稳定高分红：家电龙头企业重视股东回报，龙头企业有提升现金分红比例的趋势。2）确定性：从行业格局的角度来看，规模优势下白电行业竞争格局集中、龙头地位稳固。从行业需求角度来看，出海以及国内以旧换新是大家电企...
金融工程高智威|量化掘基系列之二十六：黄金持续新高，该如何把握后续行情？
金选·核心观点
黄金价格逻辑
黄金价格屡创新高，截至5月22日，纽约商品交易所（COMEX）黄金收盘价达到2382.30美元/盎司，年内累计涨幅高达15.55%。在当前经济形势下，金价的上涨不仅体现了其作为传统避险资产的角色，还受到了一系列宏观经济因素的影响，包括货币政策的调整等。我们通过...
君子以同道为朋，同心而共济。国金研究特邀各位首席，讲述他们的成长历程和研究心得，以同行者的新视角和新思考，助您在投研之路上行稳致远。
从传统周期论到“结构主义”框架
我刚入行的时候，周期框架风头正盛，但近些年传统框架的有效性明显下降。这主要是因为国家所处的经济发展阶段...
铢积寸累，久久为功。国金研究每周末为您精选系列研究报告，共赏“研”途美景。
2024年以来，受市场对于美联储降息预期强化影响，贵金属及工业金属价格上涨，带动板块内企业业绩增长及板块表现领先。价格上涨支撑铜矿端盈利，铜精矿TC下行拖累冶炼企业业绩；旺季吨铝盈利显著提升；铅锌价格震...
市场热点
一一一
1.英伟达
业绩简评 ：2024年5月23日公司发布2025财年第一季度财报：1）FY1Q25经营情况：单季度营收260.4亿美元，YoY+262%，QoQ+18%，指引为240亿美元（+-2%），业绩表现超预期。数据中心创历史新高，营收达226亿美元，YoY+427%，QoQ+23%。2）FY2Q25业绩指引：预计实...
电子樊志远丨英伟达公司点评：Blackwell平台全面投产，公司增长新爆发点已现
金选·核心观点
业绩简评
2024年5月23日公司发布2025财年第一季度财报：
1）FY1Q25经营情况：单季度营收260.4亿美元，YoY+262%，QoQ+18%，指引为240亿美元（+-2%），业绩表现超预期。数据中心创历史新高，营收达226亿美元，YoY+427%，QoQ+23%。
2）FY2Q25业绩指引：预计实现...
【国金晨讯】英伟达：Blackwell平台全面投产，公司增长新爆发点已现；工业品涨价的“复苏”逻辑
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1. 英伟达公司点评：Blackwell平台全面投产，公司增长新爆发点已现
2. 见微知著系列之七十六：工业品涨价的“复苏”逻辑
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