国金证券研究所

电新姚遥丨燃料电池行业专题研究报告：FCV进入放量快车道，盘点燃料电池投资机会

金选·核心观点
核心观点
政策方针与全额补贴已推动燃料电池汽车示范先行，全生命周期成本平价与针对性补贴将成为下一阶段重点。当前燃料电池汽车保有量约为2万辆，距离2025年国家氢能中长期规划5万辆仍有快速增长空间，示范城市群第一批补贴的落地带动燃料电池示范运行近3年，当前燃料...

电子樊志远丨瑞可达公司点评：业绩拐点已现，出海加速成长

金选·核心观点
业绩简评
2024年4月24日公司披露一季报，2024年Q1营收4.6亿元，同增41%；归母净利0.42亿元，同增2%；归母扣非净利为0.41亿元，同增8%，公司业绩重回增长，拐点已现。
经营分析
分业务来看，2023年新能源车、通信连接器收入为13.7、1亿元，同减2%、32%。收入...

【国金晨讯】当前如何定价黄金及黄金股？债市定价的锚在哪里？——2024年二季度债市策略展望

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目录
重点推荐
1. 当前如何定价黄金及黄金股？
2. 债市定价的锚在哪里？——2024年二季度债市策略展望
3. 燃料电池专题：FCV进入放量快车道，盘点燃料电池投资机会
4. 胰岛素专项接续集采拟中选结果公布，看好国产替代进程进一步加速
今日关注
1. 光伏...

传媒与互联网陈泽敏丨吉比特公司点评：主力游戏企稳，关注产品周期启动

金选·核心观点
业绩简评
4月23日，公司发布24年一季报，Q1营收9.3亿元，同降19.0%，归母净利2.5亿，同降17.4%，扣非归母2.0亿，同降29.5%。
经营分析
收入：主力产品同比下滑但环比增长，新游贡献增量。Q1收入同、环比-19%、+5.6%，同降主要系主力产品收入下滑，新游体量相...

【国金晨讯】当前如何定价黄金及黄金股？债市定价的锚在哪里？——2024年二季度债市策略展望

固收樊信江丨固定收益深度报告：债市定价的锚在哪里？——2024年二季度债市策略展望

金选·核心观点
一、“旧框架”新演绎,债市为何脱锚？
“五碗面”新演绎，供需不平衡到供需新平衡——1、基本面（定价在价）：脱敏—低波，或源于经济的“价跌量增”；2、政策面（定价度低）：新平衡—当前政策主要聚焦于高质量发展的立与破，平衡特性对债市影响有限；3、资金面（定价度...

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国金热点追踪|国金首席经济学家赵伟：流动性“新知”系列：债市的核心矛盾？

金选·核心观点
近期，债市收益率低位磨底，影响因素、往后演绎路径为何？本文梳理，敬请关注。
近期，债市表现“踌躇”，或与稳增长落地不佳、政府发债节奏偏慢等有关
近期，债市收益率低位磨底、波幅收窄，波动率明显缩小。“两会”以来，债市表现相对“踌躇”，10年期国债收益...

汽车陈传红|拓普集团年报点评报告：业绩稳健增长，多平台厚积薄发

金选·核心观点
业绩简评
2024年4月22日公司披露年报，业绩基本符合业绩快报披露值。
全年实现营收197.01亿元，同比+23.18%；实现归母净利润21.51亿元，同比+26.5%；毛利率23.03%，同比+1.42PCT；净利率10.91%，同比+0.29PCT。其中，Q4实现营收55.49亿元，同比+13.49%；实现归母净...

国金热点追踪|国金首席经济学家赵伟：2024年3月财政数据点评：财政发力，短期扰动与长期掣肘

金选·核心观点
事件：
4月22日财政部公布一季度财政收支情况。一季度，全国一般公共预算收入60877亿元，同比下降2.3%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的部分减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长2.2%左右。
点评：财政支出力度下滑，专项债发行较...

伊朗低调回应袭击，油价风险溢价缩小

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一、本周油价收跌，气价稳定，煤价上涨
二、本周行业动态
三、国内原油需求增长
3.1 国内原油加工量增长
3.2 OPEC+出口稳定
3.3 红海危机的影响开始稳定
四、美国天然气减产规模扩大，欧美天然气需求分化
4.1 美国天然气深化减产
4.2 美...

【国金晨讯】如何把握人形机器人量产节奏？流动性“新知”：债市的核心矛盾？

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【首席声音】最新热门电话会议：黄金的叙事；再再再再再再再再推轮胎

2024
国金研究
汇集最新热点与定期电话会议精华
为您呈现前沿见解和深度讨论
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国金宏观·赵伟团队
宏观最强音第109期
- 黄金的叙事
主讲嘉宾
赵伟国金首席经济学家
陈达飞国金宏观分析师
李欣越国金宏观分析师
会议看点
1、...

国金热点追踪|国金首席经济学家赵伟：政策周报第14期：人口的转变：应对超低生育率的海外经验

金选·核心观点
面对生育率持续下滑，欧洲地区如何走出超低生育率？东亚地区有何应对经验？本文系统梳理，可供参考。
一、欧洲地区走出超低生育率，或部分缘于其完备的生育支持政策体系
欧洲地区总和生育率曾在1995年降至1.5以下，其后又逐渐回升走出超低生育率。1950年以来，欧洲...

【国金晨讯】A股一周策略：何时将见“市场底”？大类资产：渐行渐近的“新兴市场危机”？

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重点推荐
1. 大类资产周报第24期：渐行渐近的“新兴市场危机”？
2. 政策周报第14期：人口的转变：应对超低生育率的海外经验
3. A股投资策略周报：何时将见“市场底”？
4. 0BB工艺专题：从可选到必选， N型组件降本增效最优解
5. 国家网络空间部队成立...

策略张弛|A股投资策略周报：何时将见“市场底”？

金选·核心观点
前期报告提要与市场聚焦
全面防御策略：三条线索。建议开始“全面切换防御”：1、基本面进一步走弱，甚至逐步逼近风险暴露的阈值；2、市场流动性或再次趋于收紧；3、“新国九条”致力于资本市场供给侧改革，有利于中长期拔估值，但短期影响或有限。故我们维持对市场谨慎...

【国金晨讯】A股一周策略：何时将见“市场底”？大类资产：渐行渐近的“新兴市场危机”？

【TOP5热榜必看】电池投资时钟 —— 电池赛道景气度与产能、库存周期；食品饮料行业专题：...

（点击上图查看更多研报）
在信息爆炸的市场环境下，如何及时捕捉投资机会？我们为您筛选出上周最热门的五篇研究报告，从宏观经济形势到热门个股分析，以助您快速洞察市场趋势，把握投资热点。
汽车研究
陈传红 | 汽车首席分析师
执业编号：S1130522030001
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电池投资...

电子樊志远|扬杰科技公司点评：4Q23营业收入同比改善，需求逐步复苏有望迎来业绩拐点

金选·核心观点
业绩简评
2024年4月21日公司披露2023年年度报告，2023年实现营收54.10亿元，同比增长0.12%；实现归母净利润9.24亿元，同比-12.85%。其中，Q4单季度实现营收13.69亿元，同比增长38.92%；实现归母净利润3.06亿元，同比+130.95%。
经营分析
4Q23下游需求企稳回升...

计算机孟灿|国家网络空间部队成立，重视网络安全板块投资机会！

金选·核心观点
事件简评
2024年4月19日，中国人民解放军信息支援部队成立大会在北京举行，网络空间部队和信息支援部队正式成立。其中，网络空间部队是应对网络空间复杂战场的专业技术兵种；信息支援部队是战略性兵种，是支援各军兵种在联合指挥作战中统筹网络信息体系建设运用的关键支...

国金证券研究所

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