闷得而蜜

AI集群：铜缆互联，未来真的很美好吗？

英伟达在GTC上发布 DGX GB200 NVL72后，铜缆互联一炮打响，迅速成为市场热捧对象，A股很多股票，受益于铜缆产业链，也成为大家热捧的对象，两个月普遍都是成倍的涨幅，成为市场一道靓丽的风景，典型代表有沃尔核材、神宇股份等。
鲜花掌声过后，市场稍微冷静了片刻，借此机会，我们应该仔细思...

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回复@94zfl: 我今年的投资收益翻倍的状态，完全没有颓势的体会，无法回答你的问题。//@94zfl:回复@闷得而蜜:楼主怎么看待最近旭创的颓势？

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AI 产业，到目前为止，都是投资驱动型的行业，你看不到变现的前景，但一定要投，未来一定会变现的。 20 年前的光伏和锂电也是一回事，那时候谁会相信光伏可以成为能源供应的主力军，谁会相信电动汽车可以打败燃油车？ 但是，通过十几年的持续投资，新能源做成了目前的局面。
人类历史上，基础...

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判断一个事情的重要和紧迫程度，如果你没有专业能力，就退回到一些最基本的逻辑上去。比如，中美竞争是不是世纪主题？ 竞争的焦点在哪里？ 未来是不是要用举国之力来应对？ 想清楚了，心里就会透亮，不需要复杂的专业背景。

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回复@闷得而蜜: 只要我国政府像扶持新能源那样，十几年每年几千亿的资金，大家想想看，是多大的规模？ 并且，我国会不会像新能源那样扶持 AI 呢？ 这些问题怎么思考，都是比天天盯着 K 线看重要十倍的问题。//@闷得而蜜:回复@闷得而蜜:以年为单位来看投资的机遇，追根溯源，就是资本市场要跟着市场...

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回复@扔飞镖的研究猿: AI分国界。这个重要的前提成立不成立？ 首先要思考。
短期肯定有很多困难，但是只要AI必须搞定，华山之有一条道，否则你就会输，沦为二等国家。这时候，克服困难所做的努力，举国之力，反而是巨大的投资机会。
光伏、锂电、电动车是不是就是这样走过来了？
这些...

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回复@静海天歌: 对于投资来说，当下确实是一个关卡位置，你是选择新能源、房地产等底部困难行业等待反转；还是选择前景巨大但短期不确定性也很大的行业，并且价格还不低。
你如果选择，决定了未来3～5年的投资结果。对还是错，谁也不知道。 但华尔街的选择是清楚的。//@静海天歌:回复@闷得而蜜...

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回复@静海天歌: 如果成功了，是不是会有更大规模的投入，产生更大规模的价值呢？
现在能够看清楚的人是天才，你要根据人类发展的历史作出理性的赌博。大概就是这么回事。没有谁保证会一定成功，否则投资就是世界上最完美的工作。//@静海天歌:回复@闷得而蜜:AI肯定是泡沫，虽然比虚拟现实好一点...

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回复@静海天歌: 正因为你说的这个原因，产能去化才是很艰难的工作。 每个地方政府都投入了大量的资源，都指望有税收，有就业，在行业还有增长的情况下，凭什么要我停产而让别人继续生产呢。 这是一个漫长的博弈过程。因为有政府的扭曲力量在，就不能用正常的市场经济观点看问题。//@静海天歌:回复@...

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每隔一段时间，就有人来拉新能源、房地产，也是完全可以理解的。因为这些产业沉底了太多资金，大家都想着自救爬出来。 但是，归根结底，能不能出来，还的看实体经济能否创造出这么价值来救赎。靠交易的坑蒙拐骗，难道颇大。

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新能源走成目前这个熊样，地方政府、资本市场等助纣为虐的结果。地方政府给予大量的扶持，资本市场不分青红皂白，输送了大量的资金，酿成现在产能严重过剩的局面，没有3～5年，屁股如何擦得干净？

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以年为单位来看投资的机遇，追根溯源，就是资本市场要跟着市场经济的资本开支重点的脚步走，哪个领域的资本开支大、开支久，给市场创造增量价值的总包就会大，选择这些领域去投资，就错不了。

AI的红旗在A股还会扛下去吗？

这段时间，大家心里最忐忑的事情是，随着光伏、锂电、房地产、消费等在底部反复发酵，TMT到底还有没有人光顾。
去年TMT无脑恶炒确实留下很多后遗症。不过呢，我们还是要看到今年的积极变化：
1、未来的星际争霸，靠什么？ 这个问题决定了未来几年国家层面的资本支出重点；也决定了企业的资...

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$天孚通信(SZ300394)$ 给天孚通信的粉丝们鉴赏一下硅光模块内部结构，光模组替代原来的光引擎，没有那些复杂的自由空间无源光学器件，调制器和检测、TIA等都在一个PCB上铺开，像芯片的封装一样，全自动化完成。将来留给无源器件的空间，只有右边那一条半透明色的FAU光纤线排。

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$天孚通信(SZ300394)$ 今天xc大幅度调整，然后，还留在天孚通信的粉丝，以及那些尚未跑出来的大资金，把xc拉进来壮胆，“看吧，大家都是一荣俱荣，一损俱损”。 咱就搬条凳子，买包瓜子，一边磕一边看戏。

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$剑桥科技(SH603083)$ 公司高管都不爱自己公司了，值得留恋吗？ 俗话说，男怕选错行女怕嫁错郎，同是通信板块，选对股票和选错股票，是不是一个天堂一个地狱的感觉？

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回复@forest-robber: 以后的AGI，以多模态，多模型并行为主，弹性要求更高，推理时代，IB会更大。你们的认识是山西证券这些外行给你们洗脑的吧？//@forest-robber:回复@闷得而蜜:请问，有没有可能这样：推理时代，不用那么大集群，IB少了，光也少了

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回复@懂事的升值狂人: 铜相关的股票涨了3倍。 光相关的股票涨了10倍。
按照价值量分配关系，股市给予的反馈已经很可以了。
如果你这个时候，还说铜处于 0-1的过程，就是大大的坏蛋。
当前的状态， 光铜完全就在同一个阶段，以后的增速都是严格相同的，直到光技术突破，开始向NVLink渗...

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回复@懂事的升值狂人: 你没看清楚我的文字吗？ 光和铜的增速是严格相等的，不存在你说的情况。当然未来光向NVLink渗透，铜的增速就会被侵蚀。//@懂事的升值狂人:回复@闷得而蜜:光的增速不行，铜是增量还没量产，就按你的计算器按，铜100%增速和光10%增速，那铜给100pe，光只可以给10pe。拉哪个板块...

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回复@零零发心锐志远: 这段时间不是基本面因素，是交易面因素，你往基本面去想，方向就错了。当然，天孚通信是基本面因素。//@零零发心锐志远:回复@闷得而蜜:蜜总你的专业绝对没问题，中际这段时间震荡的原因我自己总结有
1米国大公司资本支出没有那么快了
2中际一季报800G毛利下降市场有...

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理论上讲，如果做铜缆和连接器的股票（nvidia产业链）市值总和，与 中际旭创+新易盛+天孚通信的市值总和，比例关系如果小于1:12， 则铜缆子板块还有拔高市值的内在逻辑。相反的情况是，要稍微等等光通信先涨一涨了，他们把估值立起来，铜缆也有机会了。 $神宇股份(SZ300563)$ $中际旭创(SZ300308)$