闷得而蜜

AI光互联的第二桌盛宴，提前开席

从2023年3月起步。
中际旭创，市值从300亿，涨到了1500亿。
天孚通信，市值从一百多亿，涨到了700亿。
新易盛，市值从一百多亿，涨到了650亿。
400G光模块，Cloud Computer是主力应用场景，培养出300亿市值的公司。
800G光模块，AI集群互联是主力应用场景，培养出1000亿级市值...

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上周五，在几个玩家的财报还没有出之前，我发起了一轮投票，结果比较分散。现在财报都已经发了，我们再来一轮投票吧。
国内需求也开始起来了，光模块，少有的国内和海外需求共振行业，也是我们A股企业少有的优势产业。随着一季报陆续亮相，不仅仅是下游的模块景气度好，中上游的器件、组件的生...

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中际旭创、天孚通信和新易盛的年报和一季报都已经出了。 各位粉丝朋友们，我这个遥遥领先的洞见，你们愿意打几分？ $中际旭创(SZ300308)$ $天孚通信(SZ300394)$ $新易盛(SZ300502)$

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光模块里面，中际旭创、新易盛、天孚通信的投资者们，我这篇文章，充分说明了，光模块的投资机会：
2024年是Hopper架构下H100/200上量之年，主要看800G，兼顾400G ；
2025年是Blackwell架构下B100/B200上量之年，主要看1.6T，兼顾800G。
$中际旭创(SZ300308)$ $天孚通信(SZ300394)$ $...

AI集群：光模块新老代际之间的配置关系

新易盛，中际旭创和天孚通信的年报和一季报披露，喜讯不断，一片繁荣的景象。不过呢，也出现了一些噪音，很多粉丝头上开始长草了，今天就来割割草。
关键问题：400G光模块超预期上量，是否会压缩800G光模块？ 原先800G高速光模块的产业逻辑，是否就逆转了呢？
这个问题，可以更加抽象化为...

易、中、天的盈利差距探秘

中际旭创、新易盛、天孚通信这三家光模块龙头企业，虽然都受益于AI，但各有特点，表现出来就是盈利能力差别非常大。
天孚通信的毛利和净利，基本可以秒杀绝大部分A股科技企业了。新易盛也不错，尤其是一季度，42%的毛利，29%的净利。 而中际旭创呢，马马虎虎。
本人把出物料成本和加工成本...

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回复@jinxin3: 引导你一下，自己想一个问题：新易盛最缺什么？ 他这一次的一季报回答了这个问题吗？$新易盛(SZ300502)$//@jinxin3:回复@闷得而蜜:新易盛预期差更大吗？

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一句话点评：新易盛的增长，要向中际旭创看齐； 中际旭创的毛利，要向新易盛看齐。这两份财报都有瑕疵，不是一块完美的玉。我就是期盼一份简简单单财报，利润伴随收入同步增长而已。$中际旭创(SZ300308)$ $新易盛(SZ300502)$ $上证指数(SH000001)$

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回复@高大侠1989: 不至于吧，最近两个星期已经提前动作了。//@高大侠1989:回复@闷得而蜜:明天最少-7%

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$阳光电源(SZ300274)$ $宁德时代(SZ300750)$ 阳光电源的一季报，增利不增收，应该是储能的供应链差价赚翻了。 这种一次性财富，明增暗降的财报，不知道明天资本市场如何定价？$创业板指(SZ399006)$

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回复@兔崽子one: 这种股票，我永远都不会进来交易。 只会当负面典型来学习警醒自己。//@兔崽子one:回复@闷得而蜜:明天你可以加仓了

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$剑桥科技(SH603083)$ 虽然我也严重鄙视剑桥科技，不过有一说一，这份一季报并不差，甚至可以认为是周期底部拐点。 因为大家都知道电信业务的增长是不靠谱的，那么环比四季度，营收还有增长，哪里来，必须是AI算力建设啊。并且带动利润率也在改善。所以，以后的行情应该不会再下滑了，至于会不会拉...

光模块上游：太辰光的逻辑

一、资金可能溯流而上轮动
1、光模块火热，门庭若市，但是股价突破新高后，开始对业绩、外围等因素变得很敏感。出现这种现象，往往表示交易拥挤度高，如果没有big news，上行的阻力大。
2、另外一方面，AI集群光互联市场起来了，但今年只有下游的光模块在涨，易中天的年K线都是50%+，而上...

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回复@闷得而蜜: 光模块那边高景气度，门庭若市，热闹。
太辰光呢，他反正是光模块的跟屁虫，每增加一个光模块，里面的无源器件反正也要增加一份，是不？ IDC的机房配线架是不是也要增加一份？ 这样，他跟光模块之间不就是1.x的加速度吗？
所以，闹中取静。我其实不打算动静太大，悄悄的在...

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因为他会涨得更快啊。

如何光模块算PE （财务角度）

PE 的主要变量: 增长，赚钱质量、风险折价。
增长
光模块未来3~5年高增长，CAGR 30%不用怀疑了。
赚钱的质量
1、资本开支。首先，企业的资本开支为什么对PE影响这么大呢？ 举个例子吧，锂电池每赚10个亿，可能需要先投入进去5个亿。很多重资产类行业，资本开支的速度，比收入增长...

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回复@爱尔技术代表: 好问题。最喜欢理性探讨了。
1、爱尔眼科现在的利润体量，已经不需要靠从二级市场输血来支撑外延扩张了；目前这个股价，陈老板不舍得去二级市场稀释股份。
2、未来十年的金融环境宽松，融资成本很低，很多中字头甚至贷款来分红。以后，二级市场的资金是最贵的。爱尔的...

中际旭创，年报及一季报点评

光模块这个产业，2023年是突然启动，全行业都在懵懵懂懂地炒作。2024年是按照高景气、长周期去定义的第一年。所以，第一季度报告还是有较大的指示性意义。
那么，看这个报告前，我们应该重点关注什么呢？
1、观察营业收入和资产负债表的环比变动，确认高增长；
2、观察毛利率的变动，...

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$爱尔眼科(SZ300015)$ 好冷清啊。这两天发了几贴，就成为影响力第一的博主了。
本人在爱尔上市后就长线跟踪投资超过8年时间。有恐高症，四年前没有跟大部队登珠穆朗玛峰，肌肤的痛感不强。不过呢，这个公司的情况还算熟悉，粉丝们有什么困惑，可以跟帖留言，对那些反映比较普遍的典型问题，我...

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$爱尔眼科(SZ300015)$ 全国各地、甚至东南亚、欧洲等全球领先的地域、人群覆盖面，十几年海量病例数据积累，在眼科专业领域，绝对雄冠全球。 未来几年AGI技术成熟后，爱尔的这些资源就如同埋在地下的金矿，将成为 AI Healthware 最大的得利者之一。
另外，爱尔的连锁店，从地区一级再进一步往...

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$爱尔眼科(SZ300015)$ 爱尔眼科既是白马股，又是跌幅超过70%的重灾股，里面套了将近30万股东，不乏成功人士，小韭菜更是堪比西伯利亚的冻土，一层又一层垒起来常年不化。所以，爱尔眼科这个坛子是一个巨型老坛酸菜缸。你但凡说点接地气的实话，醋气熏天的大嗓门震耳欲聋。 $创业...