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简单的解释下昨晚美股，美债，黄金，能源，比特币的一致性屠杀。
下面所有内容的科普翻我前几贴。
最新季度的QRA数据出来了。
未来五个月，耶伦并不打算大规模的用TGA。
6月底TGA余额预计为7500亿美元。
9月底TGA余额预计为8500亿美元。
流动性推动一切资产。
同时，...

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很多人没有意识到一点。
所有的投资，本质上都是在做空法币。
逻辑理解起来很容易，毕竟你需要用钱来买资产，这是钱与资产的互相比较关系。
而做空法币几乎是所有投资的最底层逻辑。
举个例子，美元是本世纪仅次于瑞士法郎的表现第二好货币。
也就是说，用美元举例子， 其他还...

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简单的分享几张图。
图一：
美股标普500与A股沪深300走势图对比。
图二：
国债与美债的走势图对比。
这两张图有什么意义呢？
对于美国这样的以直接融资为主的国家，经济出现任何问题，政府都会通过呵护股票市场来影响实体经济，美其名曰，美联储看跌期权。
对于我国...

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简单聊一聊日本汇率，只聊可以聊的。
首先当先的日本汇率大幅贬值正常不？太正常了。
简单叠加一下美日汇率与美国10年收益率，完全同步。
为什么会这样？
因为不可能三角，资本自由流动，固定汇率与货币政策独立只能三选二。
日本选择自由流动，政策独立，就必须放弃汇率。

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一张图展示流动性的魅力。
本轮美联储加息周期，标普500与RRP+TGA存量的关系。
几乎完美的对称性。
美国财政只要消耗RRP+TGA,美股就上涨。
这也解释了为什么德鲁肯米勒敢重仓英伟达，贝森特敢重仓PLTR,URI。
因为钱主要花在了支持半导体，制造业回归等领域。
所以，当前...

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应邀再聊一聊流动性。
事情从2022年美联储QT开始，也就是量化紧缩。
随着美联储QT，可以看到，美股，黄金，甚至比特币都开始同步下跌。
但为什么后来又都拉起来了呢？
上图，加入美国财政释放的总流动性，可以看到，当耶伦开始行动，美股，黄金，比特币忠实的反映了总流动性开始...

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昨天由于美国GDP数据不理想，美股开盘暴跌，然后收盘又几乎拉了回来。
简单聊一聊当前美股。
当前美股，如果用一张图解释，就如下：
上图是美国TGA数据，所谓TGA，大家可以把它理解成美国政府放在美联储的支票账户，当美国政府收税或者发债产生了多余的现金，就会放到这个账户中。

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一个简单的策略。
只需要两个资产，$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$ 以及$布鲁克菲尔德(BN)$
伯克希尔我说过太多了，至于后者BN，不了解的可以去看熊猫大侠。
两者的长期年化收益如下：
相对于标普500，都产生了显著的超额收益。
这两家投资公司本质上可以理解为两只ETF，他们的...

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今天写了一篇投票机还是称重机的文章。
这篇文章很容易给人一种结论，所谓投票机，就是你当时买贵了还是买便宜了。
如何判断贵还是便宜呢？
很多人几乎唯一的标准就是，跟历史比，现在的估值如何？
你可以看到一大堆忽悠新手买基金的网站会给你所谓的估值温度计，都是基于历史判断...

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投资中，总有一些东西，我们长期默认为真理，整个雪球每个人都会告诉你他是真理，但是我们可能没有考虑过，真的存在真理吗？
雪球上流传这么一句话，格雷厄姆的名言：
从短期看，市场是一台投票机，但从长远来看，市场是一台称重机。
如果你不认同这句话，那么整个雪球球友会把你喷花...

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这就是学点宏观有意义的地方。
虽然日本央行努力干预，但是最终一切都拧不过宏观规律。

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写一些东西，但不能写的太详细，详细意味着小蜜薯来袭。
当前最重要的图表其实就是下面这张。
你必须想明白一个事情。
汇率本质上是经济的泄压阀。
当前内部宏观情况就是过剩+通缩。
理论上，我们的汇率是高度可控的。
所以，问题在于，为什么不用汇率泄压？
如果选...

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对普通人来说，类债股+人民币黄金。
或者直接国债+人民币黄金。
可以对冲你的现实。
这很重要。
当你现实舒服的时候，股票通常上涨。
当你现实不舒服的时候，国债+黄金在上涨。
不要让自己里外都不舒服。

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聊一聊过度拟合。
先看一个例子：
一个轻松的跑赢标普500的策略。
策略非常简单，你只需要动态持有SPY，10月初买入，1月末卖出，3月初买入，5月末卖出，7月初买入，7月末卖出。
如此循环，你就获得一条如图显著超越标普500的曲线。
这就是过度拟合。
所谓过度拟合，就是...

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我知道很多朋友关注我是通过会计@发发发发发发发发a 那里过来的。
因为会计分享了我的一个组合，恰巧最近时间这个组合表现还不错，这里聊一聊这个组合，以及聊一聊一些朋友可能感兴趣的事情。
所有投资，本质上就是一句话，承担风险，获取收益。
这句话换个解释就是，你的收益，大多可...

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这几天聊了很多流动性的内容，但我知道很多人不想要渔而是直接想要鱼。
这里给你提供一个简单的观察美联储流动性的方式：
假设你可以打开tradingview。
解释下几个关键变量：
WALCL（美联储资产负债表）
WDTGAL（国库普通账户）
RRPONTSYD（逆回购）
H41RESPPALDKNWW...

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极高的业绩配合极短的业绩时间可以创造极严重的风险。
但是这可以吸引极多的散户目光。
甚至上述极短的业绩时间都可以是十年。
2009年到2019年，你十倍杠杆持有纳指QQQ，你的业绩如下：
整个地球历史出现过的投资，投机大神在你眼中都是渣渣，年化168%，1万变5亿2。
然后202...

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对于普通人来说，你当前思考最重要的一点就是，哪些东西没有产能过剩。
请记住，过去20多年，我们都是世界工厂，我们自己无法消费掉自己生产的全部东西，你见过哪个饭店靠服务员自己吃饭消费的？
所以，当世界发生变化，产能过剩是必然。
所谓产能过剩，本质是需求不足。
如果判断...

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简单的科普一些东西。
聊一聊流动性，大家知道我是德鲁肯米勒的信徒，我相信流动性影响整个宏观进而影响所有资产价格。
那么什么叫流动性？因为是科普文，不会出现专业术语。简单说，流动性就是资产变现能力。金融市场的货币越宽裕，变现能力越强，反之亦然。
为了方便，还是以美联储...

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关注我的朋友都知道，我最近说的最多的就是，黄金在说普通话。
几个简单的截图：
铜金比与10年美债收益率。如图在2022年之前，铜金比与美债是高度相关。
而现在，铜金比开始与中债十年收益率高度相关。
这一轮黄金上涨的导火索是，美国冻结俄罗斯。
你要明白：
随便打开...