配置喵

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一个简单的策略。
只需要两个资产，$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$ 以及$布鲁克菲尔德(BN)$
伯克希尔我说过太多了，至于后者BN，不了解的可以去看熊猫大侠。
两者的长期年化收益如下：
相对于标普500，都产生了显著的超额收益。
这两家投资公司本质上可以理解为两只ETF，他们的...

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今天写了一篇投票机还是称重机的文章。
这篇文章很容易给人一种结论，所谓投票机，就是你当时买贵了还是买便宜了。
如何判断贵还是便宜呢？
很多人几乎唯一的标准就是，跟历史比，现在的估值如何？
你可以看到一大堆忽悠新手买基金的网站会给你所谓的估值温度计，都是基于历史判断...

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投资中，总有一些东西，我们长期默认为真理，整个雪球每个人都会告诉你他是真理，但是我们可能没有考虑过，真的存在真理吗？
雪球上流传这么一句话，格雷厄姆的名言：
从短期看，市场是一台投票机，但从长远来看，市场是一台称重机。
如果你不认同这句话，那么整个雪球球友会把你喷花...

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这就是学点宏观有意义的地方。
虽然日本央行努力干预，但是最终一切都拧不过宏观规律。

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写一些东西，但不能写的太详细，详细意味着小蜜薯来袭。
当前最重要的图表其实就是下面这张。
你必须想明白一个事情。
汇率本质上是经济的泄压阀。
当前内部宏观情况就是过剩+通缩。
理论上，我们的汇率是高度可控的。
所以，问题在于，为什么不用汇率泄压？
如果选...

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对普通人来说，类债股+人民币黄金。
或者直接国债+人民币黄金。
可以对冲你的现实。
这很重要。
当你现实舒服的时候，股票通常上涨。
当你现实不舒服的时候，国债+黄金在上涨。
不要让自己里外都不舒服。

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聊一聊过度拟合。
先看一个例子：
一个轻松的跑赢标普500的策略。
策略非常简单，你只需要动态持有SPY，10月初买入，1月末卖出，3月初买入，5月末卖出，7月初买入，7月末卖出。
如此循环，你就获得一条如图显著超越标普500的曲线。
这就是过度拟合。
所谓过度拟合，就是...

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我知道很多朋友关注我是通过会计@发发发发发发发发a 那里过来的。
因为会计分享了我的一个组合，恰巧最近时间这个组合表现还不错，这里聊一聊这个组合，以及聊一聊一些朋友可能感兴趣的事情。
所有投资，本质上就是一句话，承担风险，获取收益。
这句话换个解释就是，你的收益，大多可...

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这几天聊了很多流动性的内容，但我知道很多人不想要渔而是直接想要鱼。
这里给你提供一个简单的观察美联储流动性的方式：
假设你可以打开tradingview。
解释下几个关键变量：
WALCL（美联储资产负债表）
WDTGAL（国库普通账户）
RRPONTSYD（逆回购）
H41RESPPALDKNWW...

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极高的业绩配合极短的业绩时间可以创造极严重的风险。
但是这可以吸引极多的散户目光。
甚至上述极短的业绩时间都可以是十年。
2009年到2019年，你十倍杠杆持有纳指QQQ，你的业绩如下：
整个地球历史出现过的投资，投机大神在你眼中都是渣渣，年化168%，1万变5亿2。
然后202...

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对于普通人来说，你当前思考最重要的一点就是，哪些东西没有产能过剩。
请记住，过去20多年，我们都是世界工厂，我们自己无法消费掉自己生产的全部东西，你见过哪个饭店靠服务员自己吃饭消费的？
所以，当世界发生变化，产能过剩是必然。
所谓产能过剩，本质是需求不足。
如果判断...

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简单的科普一些东西。
聊一聊流动性，大家知道我是德鲁肯米勒的信徒，我相信流动性影响整个宏观进而影响所有资产价格。
那么什么叫流动性？因为是科普文，不会出现专业术语。简单说，流动性就是资产变现能力。金融市场的货币越宽裕，变现能力越强，反之亦然。
为了方便，还是以美联储...

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关注我的朋友都知道，我最近说的最多的就是，黄金在说普通话。
几个简单的截图：
铜金比与10年美债收益率。如图在2022年之前，铜金比与美债是高度相关。
而现在，铜金比开始与中债十年收益率高度相关。
这一轮黄金上涨的导火索是，美国冻结俄罗斯。
你要明白：
随便打开...

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顺着这个话题再多说两句。
我知道很多人想要的是具体是术而非道。
对于阿尔法的部分，我是没有办法给你总结术的，因为阿尔法本身就是无法解释的部分，你会就是会，你不会别人也不会教你，而且你过去会也不代表你未来也会。
但是对于贝塔的部分，这里确有一些小技巧。
美股有一个定...

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A股的根本问题一句话解释：
A股是一个没有贝塔只有阿尔法的市场。
什么叫做贝塔？大家可以看美股长期走势：
过去小200年，美股是一直向斜上方运行的，这就是贝塔。
驱动贝塔的力量是什么？
长期稳定的ROE。
如果给ROE分解一下，就是净利率，周转率，杠杆率。
周转率...

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昨天与今天是非常好的两个极端样本。
对于昨天，主要风险来自于内部国九条优胜劣汰。
对于今天，主要风险来自于外部的美债收益率飙升。
我们简单的看一下统计数据。
昨天下跌的4097只股票中，今天上涨的有95只，占比2.3%
昨天上涨的1228只股票中，今天上涨的有183只，占比14%...

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今天的A股值得简单聊一聊。
上证暴涨了1.26%，但是A股只有1227家股票上涨，有4097家股票下跌
国九条的威力。
所谓国九条，大家可以理解成A股的供给侧改革。
为什么要改革？
一个问题，A股到底有什么作用？
让大家赚钱？这只是副作用。
我们的股市主要作用是为融...

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PAXG是唯一由实物黄金支持的数字货币。
在过去的24小时测试中：
与其他一众虚拟货币产生了非常明显的对称关系。
所以，那些宣称虚拟货币可以对冲某某的说法，看看就好。
虚拟货币忠实的反映了流动性，仅此而已。
这一轮大饼上涨的起点源于SVB倒闭产生的恐慌以及美联储BTFP工...

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关于国九条，我不知道应该说什么，我只是发一些我看到的东西。
当前美元黄金与美元指数一起上涨，这不正常。
因为黄金是以美元定价的，如果美元涨，黄金应该跌，反之亦然，如图也很容易看出这种关系。
黄金与美元指数的长期相关性是-0.4
那当前到底是为什么呢？
一个思考角度...

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1，这是一个很简单的配置，甚至简单到没有办法评价好与不好。
2，这个组合最大的风险是QQQ的路径依赖。所谓路径依赖就是如果QQQ未来跟过去一样一路向上，TQQQ可以好过三倍的QQQ，但是如果QQQ未来横盘波动，那么TQQQ会严重被波动拖累。当然，这种拖累也不是没有好处，你被迫接受波动拖累的同时...