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简单聊一聊经济数据。
当前的问题就是，居民部门与企业部门的信贷同时下降。
如果细看：
三条红线之后，居民部门，也就是房地产信贷就头也不回的在下滑。
而这个期间，由于外部需求暴增，主要由工业部门增加信贷顶上去。
大规模的工业制造业信贷，结果就是创造天量的贸易顺...

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前几天聊了傻钱。
什么叫傻钱，如果用简单的逻辑解释，就是：
行为高度可预测的钱，就是傻钱。
比如打板，就是一种高度可预测行为。
最近明显感觉雪球玩ST股的人开始变多了。
一个内在逻辑，A股上市企业连续20个交易日低于每股面值，也就是1元，会被退市。
这就导致ST股为...

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A股有一些很有意思的股票。
他们与比特币的相关性要远远大于与A股整体的相关性。
也就是说，他们具备了全球的竞争力，驱动他们的逻辑是全球流动性而非A股本身。
这些个股对普通人都非常友好。
因为全球流动性更好预测:
债务会推动流动性波动向上。
就不写个股名字了，免...

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所谓交易，本质上就是找傻钱。
如果你没有办法找到傻钱，那么恭喜你，你就是傻钱。
比如，被大众接受度最高的傻钱聚集地，打板。
有一个指数叫做昨日涨停，他长这个样子。
一路不回头，几乎没波动的猛烈上涨。
也正是这张图，让无数傻钱魂牵梦绕的进入打板大军。
这个图...

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汇率的稳定可能凌驾于一切之上。
这个时候选择放弃汇率某种意义上就等于选择妥协放弃对抗。
所以，真正的风险可能不是贬值，而是相反。
产能过剩对个体可能是痛苦的，但是对整体来说，反而是武器。
最终比较的是，我们应对通缩压力的痛苦，与对岸应对通胀压力的痛苦。
谁更难...

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学习巴菲特第一步：
不要在创新上面投资一分钱。
巴菲特持有苹果的时期，就是苹果公司科技以换壳为本的时期。
2023年9月外媒首次公布苹果AI大模型开发团队，随后巴菲特第一次减持苹果。
重复老话，只有垄断与创新可以产生超额收益。
而创新意味着风险，与伯克希尔的模式无法兼...

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对伯克希尔大会的个人看法。
对苹果的减持：
巴菲特回答：所有回答的围绕着税率。
个人看法：发债回购海外避税的路子，看样子老爷子从买的那一天起就门清，而当前减持估计就是在评估这个风险，毕竟当前美国财政严重赤字，而苹果是如何好的税源。
对于在哪个国家投资：
巴菲特...

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$苹果(AAPL)$ 回购1100亿美元！！！
游戏仍在继续。
虽然营收下降，销量下降，但依然不影响回购增长。
通过发债为回购提供资金。
债务到期通过海外0税率离岸现金偿还。
30%的税就省下来了。
金融创新永无止境

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简单的解释下昨晚美股，美债，黄金，能源，比特币的一致性屠杀。
下面所有内容的科普翻我前几贴。
最新季度的QRA数据出来了。
未来五个月，耶伦并不打算大规模的用TGA。
6月底TGA余额预计为7500亿美元。
9月底TGA余额预计为8500亿美元。
流动性推动一切资产。
同时，...

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很多人没有意识到一点。
所有的投资，本质上都是在做空法币。
逻辑理解起来很容易，毕竟你需要用钱来买资产，这是钱与资产的互相比较关系。
而做空法币几乎是所有投资的最底层逻辑。
举个例子，美元是本世纪仅次于瑞士法郎的表现第二好货币。
也就是说，用美元举例子， 其他还...

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简单的分享几张图。
图一：
美股标普500与A股沪深300走势图对比。
图二：
国债与美债的走势图对比。
这两张图有什么意义呢？
对于美国这样的以直接融资为主的国家，经济出现任何问题，政府都会通过呵护股票市场来影响实体经济，美其名曰，美联储看跌期权。
对于我国...

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简单聊一聊日本汇率，只聊可以聊的。
首先当先的日本汇率大幅贬值正常不？太正常了。
简单叠加一下美日汇率与美国10年收益率，完全同步。
为什么会这样？
因为不可能三角，资本自由流动，固定汇率与货币政策独立只能三选二。
日本选择自由流动，政策独立，就必须放弃汇率。

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一张图展示流动性的魅力。
本轮美联储加息周期，标普500与RRP+TGA存量的关系。
几乎完美的对称性。
美国财政只要消耗RRP+TGA,美股就上涨。
这也解释了为什么德鲁肯米勒敢重仓英伟达，贝森特敢重仓PLTR,URI。
因为钱主要花在了支持半导体，制造业回归等领域。
所以，当前...

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应邀再聊一聊流动性。
事情从2022年美联储QT开始，也就是量化紧缩。
随着美联储QT，可以看到，美股，黄金，甚至比特币都开始同步下跌。
但为什么后来又都拉起来了呢？
上图，加入美国财政释放的总流动性，可以看到，当耶伦开始行动，美股，黄金，比特币忠实的反映了总流动性开始...

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昨天由于美国GDP数据不理想，美股开盘暴跌，然后收盘又几乎拉了回来。
简单聊一聊当前美股。
当前美股，如果用一张图解释，就如下：
上图是美国TGA数据，所谓TGA，大家可以把它理解成美国政府放在美联储的支票账户，当美国政府收税或者发债产生了多余的现金，就会放到这个账户中。

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一个简单的策略。
只需要两个资产，$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$ 以及$布鲁克菲尔德(BN)$
伯克希尔我说过太多了，至于后者BN，不了解的可以去看熊猫大侠。
两者的长期年化收益如下：
相对于标普500，都产生了显著的超额收益。
这两家投资公司本质上可以理解为两只ETF，他们的...

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今天写了一篇投票机还是称重机的文章。
这篇文章很容易给人一种结论，所谓投票机，就是你当时买贵了还是买便宜了。
如何判断贵还是便宜呢？
很多人几乎唯一的标准就是，跟历史比，现在的估值如何？
你可以看到一大堆忽悠新手买基金的网站会给你所谓的估值温度计，都是基于历史判断...

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投资中，总有一些东西，我们长期默认为真理，整个雪球每个人都会告诉你他是真理，但是我们可能没有考虑过，真的存在真理吗？
雪球上流传这么一句话，格雷厄姆的名言：
从短期看，市场是一台投票机，但从长远来看，市场是一台称重机。
如果你不认同这句话，那么整个雪球球友会把你喷花...

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这就是学点宏观有意义的地方。
虽然日本央行努力干预，但是最终一切都拧不过宏观规律。

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写一些东西，但不能写的太详细，详细意味着小蜜薯来袭。
当前最重要的图表其实就是下面这张。
你必须想明白一个事情。
汇率本质上是经济的泄压阀。
当前内部宏观情况就是过剩+通缩。
理论上，我们的汇率是高度可控的。
所以，问题在于，为什么不用汇率泄压？
如果选...