非完全进化体

非完全进化体

非完全进化体的私募基金
总收益 118.1%
牛顿定律
主理人:非完全进化体
非完全进化体回复的提问

之前王总讲他亲戚要蜜雪冰城,他给出的建议。我当时正好在补micheal porter竞争三部曲感觉很有意思。但后来发现生活中却不太一样:生活中总是有酒吧一条街;珠宝城;家具大卖场;古玩街;美食街等等。 王总能展开说说这是为什么吗?竞争对手之间的共赢之类的

他的全部讨论

像查理·芒格一样思考:“不做什么”

本文为 $牛顿定律(P000484)$ 年度报告、雪球路演《像查理·芒格一样思考:“不做什么”》的文字精华版,略有修改。
孙子兵法中讲:“昔之善战者,先为不可胜,以待敌之可胜。”
巴菲特强调投资的首要原则是:“不要亏损”
芒格...

讨论

贸易战表面是政治,说到底还是国家利益或国家内部某些群体的利益。如果某项政策损伤很大,而好处十分有限。那么被实施的可能就非常低。

讨论

风险不是想象出来的,而是评估出来的。中信建投在近期研报中提到,判断贸易政策风险大小的依据主要有以下三个(这些标准我们也多次论述): 1)美国本土是否有重要或者强势的品牌? 2)美国品牌企业是否主要依赖中国供应链? 3)中国企业的业务敞口以及是否有应对的措施(海外产能布局)?
拿...

讨论

回复@呆呆啊呆呆: 是这个道理。所以在跌到足够低的位置,又有股息支撑,还是可以积极乐观一些。
去参与充分博弈的,即便有自己深入理解,也很难确保在认知和信息上是超越市场的。说到底,做投资,也得遵循竞争优势的基本原则。//@呆呆啊呆呆:回复@非完全进化体:好的,我去翻翻哈。a股现在难处...

讨论

回复@省心省力: 我也不是故意找高难度的去做。可事先谁又知道呢[吐血] 如果延续这周节奏,今年很快就被你追上了。记得之前看你帖子还领先30来个点。。。//@省心省力:回复@非完全进化体:在没有买资源的情况下,在制造业板块里优中选优,把净值做回来了,真的牛逼

讨论

本周出海持仓公司被几颗子弹干趴,导致整体跌幅较大。海运费回落其实是利好,主要还是担忧关税冲击。我们一开始选择的公司都是对美敞口小或有对应海外产能的,且不属于与美竞争的核心产业,这事发生之前也没人觉得关税对他们是大的风险,说到底还是恐慌情绪的蔓延。
有两家预期今明两年能实现...

讨论

回复@2ez4Tyt: 有意思的探讨。巨星比创科海外产能布局更加完善,产品单件也更低。结果面对潜在关税风险,内资定价的巨星大跌,外资定价的创科大涨。这种现象背后是?//@2ez4Tyt:回复@牛文先生:这是一个好问题:
1. 巨星科技:全球21个生产基地:中国10个生产基地,东南亚3个生产基地,欧洲5个...

讨论

回复@宇清: 这不正是解题思路。//@宇清:回复@非完全进化体:低附加值产品友岸外包,产能转移到友好国家或地区

讨论

美国最新失业率4%,失业人口680万,极限假设失业率降至2%,多安排340万人就业。相当于我国一个普通二线城市的劳动人口水平。
2023年,我国单光伏产业从业人口数量就达到了246万,再考虑配套的服务业人口数量。一个产业就差不多就这个体量。
如果需要吸纳更多产业,那么现有产业又必将受到...

讨论

最强势的公司也开始补跌了。 说到底,贸易争端集中在可被替代的领域。 只有你能做对方又迫切需要(你也愿意卖)或对方原本就不愿意做的,这两类风险一定是最小的。 错误的风险定价创造好的投资机会。控制敞口,不押注个体,在安全边际附近继续分散配置。

讨论

美国降息+海运回落+海外产能布局阿尔法[招财]

讨论

回复@投资路上多笑笑: 前两年就布局的各种成本能低一大截。各种管理与供应链磨合也得一两年。后来者两三年内不具备同等竞争力。//@投资路上多笑笑:回复@非完全进化体:有大量海外产能的肯定是非常有用的,出去建厂不是每个企业都可以的 管理合规成本 人员都需要高度匹配

讨论

近期多家公司的交流进一步印证此前的一个逻辑:率先实现海外产能布局的公司,在这一轮关税恐慌中,受益十分显著。不少客户都是直接把中小厂商的订单转移过来。
这个逻辑基于不同公司的产能释放节奏至少还会演绎1-2年,大概率今年中报或下半年报表就能明显展现出来。
从股价表现来看,这些...

讨论

回复@好嘚鸭: 国家队护盘300和50以后就不用了。这种情况下,虚值认沽期权仅能降低点波动,但最终很难实现正的价值,白白支付了成本。 所以从个人角度,宁愿他不护盘。这种选择性的护盘扭曲了市场定价与对冲机制。//@好嘚鸭:回复@非完全进化体:非大,近期产品有类似年初使用对冲工具保护吗?

讨论

发不出来,换地说

讨论

这周在板块大跌下,符合文中特征的公司明显更加强势。出海方向细分行业非常多、产业逻辑也都不尽相同。
详细去分析行业在全球产业链布局与竞争,关税对于某些公司早已经不是主要风险,反而可能会带来机遇。
比如说这两天拆分某出海行业,发现某公司主要美国竞争对手的产能一半也在中国,这...

讨论

回复@icefighter: 我看出海也是偏制造属性,否则依靠渠道和品牌很难参与竞争。但家电、服饰配件、手动电动工具,草坪、保温杯,很多本身也属于消费品。只是更依靠制造属性来进行竞争。//@icefighter:回复@非完全进化体:今年鹏鼎控股的走势让我吃惊。消费电子这样的不适合长期投资,但是短期波动弹...

讨论

回复@柠梦1990: 这几句总结很有水平![献花花]//@柠梦1990:回复@非完全进化体:我自己原来看过很多行业的历史,基本山可以认为重资产+同质化+高技术迭代=价值毁灭,而且在我们本土就更加了,大多数是在打一场无限战争,但是一些行业如果被政策卡到了供给,那么就可以带来自由现金流,但是由于他们长...

讨论

回复@fengshenhh: 之前也从商业模式角度系统论述过。直接与白电龙头比较就明显差不少了。
从各发达国家历史来看,也很少有靠投资制造业业绩特别出众的。
再从投研角度,投入回报比就更低了。
看李岳这几年投制造业,感觉收效也非常一般。我记得东方红也是擅长投制造业。
他们的研...

讨论

回复@毛豆s: 有没有一种可能,这些行业我十年前就看过一大圈,都被我排除在长期方向之外了。
除此之外,金融和互联网也都是我十年八年前投过且赚过不少的。
从过去十年或五年周期来看,这些行业整体都没跑赢我所选择并专注的领域。//@毛豆s:回复@非完全进化体:非大消费方面确实厉害👍有...

讨论

回复@曹文景: $大成消费主题混合(F090016)$ 这支应该是近五、六年表现最好的消费主题基金了。//@曹文景:回复@非完全进化体:第几位?