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牛顿定律三年总结：消费行业投资的变与不变

上周进行了 $牛顿定律(P000484)$ 雪球路演网页链接查看全文

接刚刚发的文章，贴一段去年我与一位在某头部险资做投研朋友的对话。 而且我可以告诉你公司对他们就是按年度进行考核。这还是在险资。查看全文

回复@桃桃桃小卷: 有些难以辨别，有些是常识。比如近期对成本上涨的担忧，对头部公司的长期盈利不会造成影响。这难道不是常识吗？//@桃桃桃小卷:回复@非完全进化体:我认为非持续性的短期基本面利空这项是难题，事后涨回去不能说一定对，都是资金推动，以前也许灵，以后不一定灵查看全文

回复@就爱喝茅台: 最重要的内容置顶路演文章中基本都讲过了。这些都是长期不变的东西。//@就爱喝茅台:回复@非完全进化体:非大会有路演吗？查看全文

持续下跌中的机制性超额收益

老巴曾经谈到过自己对选择投资经理的主要标准，其中一项是深刻理解大机构存在的机制性缺陷。一些缺陷正在进行中。 假设一家优质成长公司合理估值中枢为30倍PE，由于非持续性的短期基本面利空与各种市场因素大跌20%到24倍PE。那么，对于长期投资者理性的做法是继续持有或进一步买入，以获得25%估值...查看全文

$牛顿定律(P000484)$ 近期意向投资人咨询的一些问题，大部分这篇路演总结以及文末的雪球专访中都谈到了。建议仔细读一读。如有其他问题可随时私信，我一向欢迎和建议深度了解和沟通，都不用担心多花些时间。查看全文

近期这种由市场情绪与机构行为所导致的波动，对个体公司的解读和预测都是多余的。最重要的还是要搞清楚自己持仓公司的安全边际与长期前景在哪。 与公募相反，这两周基金得到不少新老投资人的追加和申购，无一笔赎回。这就是长期做正确的事的结果吧查看全文

回复@李化: 不要拿小学生的语文能力做投资。//@李化:回复@非完全进化体:家居建材全部依托地产，6倍的巴巴30的儿子，一眼胖瘦。查看全文

回复@狗岛肥猫: 上市后实际控制人持股比例大的通常是传统行业中的好生意。说明公司内生创造现金流能力非常强，不需要依赖外部融资。//@狗岛肥猫:回复@非完全进化体:想请教非大，对于欧派大股东持股超过7成那么大的比例，有什么看法？查看全文

回复@积木仁: 时机不错。这拨调整下，整体仓位配置又很踏实了//@积木仁:回复@非完全进化体:谢谢非大，已经买了您的基金，祝业绩长盈查看全文

回复@五云潮流: 一般核心持仓四五家，配置持仓三四家。//@五云潮流:回复@非完全进化体:非大，一般持有几个股票？查看全文

具有垄断力的公司成本传导非常通畅。某家同行类似，年初调研就说已经计划提价应对原材料上涨，这几天依旧大跌。还是那句话，这种投资机会多多益善。查看全文

涨了少吹牛，跌了多讲讲。不能搞反。查看全文

大跌之后基金的资产配置情况

截至上周末， $牛顿定律(P000484)$ 的资产配置可以分为三类： 一、强垄断力的核心资产 仓位占比约25%，这部分众所周知，以 $贵州茅台(SH600519)$ + $腾讯控股(00700)$ 为主，去年三季度以来，仓位处于持续主动+被动降低状态。 近期调整后，从估值情况来看，对2021年预期净利润（下同），贵州茅台...查看全文

鸡汤还是方丈熬得好，直接抄作业转发。。$牛顿定律(P000484)$//@不明真相的群众:回复@不明真相的群众:现在回头看这个贴子，会更有意思。 两年过去了，文中所提股票，有的创新高的，有的还在回调区间。 这里面的原因是什么呢？ 选股的作用是啥？再优秀的公司，短期股价都避免不了波动，但是优秀的企...查看全文

不论是市场因素，还是说短期成本上涨，都丝毫不会改变行业长期演变逻辑。短期恐慌，长期确定，回头看这很可能又是一次难得的买入机会。查看全文

回复@扶苏1989: 你也很优秀，分散配置下挺好。投牛顿的很多投资人自己做得也很好//@扶苏1989:回复@非完全进化体:所以我把钱交给您查看全文

回复@熵简: 这个问题可以讲很多，很关键的一点是：由于知识和技术复制成本极低，这个世界并不需要那么多聪明人。//@熵简:回复@非完全进化体:为啥。可以多教教心理学查看全文

大多数人缺少理性分析能力基本可以说是社会的常态。不会随着经济发展而有多少改善。查看全文

这几天回调不少，有眼疾手快的，随时可申请临开。查看全文

回复@滚球儿儿: 确实如此。我是默认“合理估值的优秀公司”前提了，在此之外就不应该持有。//@滚球儿儿:回复@非完全进化体:别看有些股票高位回调20%，其实还没回到年初的价位，估值也是贵得离谱，我相信会有很多人倒在“抄底”途中查看全文