非完全进化体

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对投资的正确认知源于不断试错的实践与思维过程,是在外界变化环境中持续进化的生态系统。

非完全进化体回复的提问

为何减仓呢?查看全文

非完全进化体的热门讨论
著名阳光私募产品业绩一览

1、高毅资产-邱国鹭 2、重阳投资-裘国根 3、千合资本-王亚伟 4、信璞投资-归江 5、上善若水-侯安扬 6、淡水泉-赵军 7、展博投资-陈锋 8、星石投资 9、弘尚资产 10、景林资产 11、希瓦资产-@梁宏 (花钱买的榜单) 12、东方港湾-但斌(差点忘了重头戏[大笑]) 正好没事,整理一下看看。[想一下] 借...查看全文

我为什么不投资银行股

本文源于球友@农夫与果园 的一次提问,也是自己一直想表达的一篇主题。此文在某种程度上相当于是对于过去自己投资逻辑的一种否定,并且否定的并不是失败的经历,而是成功的。过去五年本人年化40%的收益率,前半程几乎源于对银行股的投资。 其实可以先用一句话来阐明主题:我一直以为银行股在我的...查看全文

“茅台泡沫论”背后的认知谬误与心理障碍

在进入正题前,为了避免不必要的争论和麻烦,需要先摆明一些事实和界限: 1、本文不准备过多讨论基本面,更多是分析观点背后的认知与心理过程; 2、不存在100%正确或错误的观点。本人认为当前茅台无泡沫,是基于茅台现有情况的一种大概率判断。不代表预期100%会实现,更不代表茅台未来经营不会发...查看全文

为什么放弃买入中国平安

简单说下为什么最后放弃买入中国平安。 先说下估值上的初步结论:1、以当前情形作为假设,平安现价基本对应未来五年15-20%的年化收益率;2、假设基准投资收益率由5%降至4%,预期回报降至15%以内。这基本属于保守估计。 上述预期回报十分可观,为什么选择放弃呢?大致原因如下: 1、从本质而言,保...查看全文

此轮白马股上涨具有“不可逆”的性质

很多人认为或担心此轮白马股牛市会像以往一样最终结局是周期的轮回与泡沫的破灭。而从此轮白马股大行情的内在逻辑来看,又不同于以往牛市逻辑,甚至具有“不可逆”的性质。简单分析一下: 其一,以往牛市大多伴随着大的经济周期与产业周期,而此轮以消费龙头与产业龙头为核心的白马股行情,是经济...查看全文

我这里有两则关于 $格力电器(SZ000651)$ 很重要的不利信息,至少在目前乐观的气氛下几乎没有人提及,包括主流券商研报。这样吧,想听的打赏本贴10元,我私信给你。凑够钱我好叫外卖。 $美的集团(SZ000333)$ 粉丝可以考虑打八折。查看全文

A股市场五年一倍的三类公司,你的选择是?

五年一倍意味着年化15%收益率,看上去很普通,可这已经是大师级投资者的长期水平。在A股市场中,想要获得年化15%收益,按照净利润预期增长率与当期市盈率划分,以5年持股期计算,主要有以下几种主要类型的公司: 1、动态市盈率10-12倍,净利润预期年化增长率为15%(五年内逐步递减),5年净利润增...查看全文

格力电器为什么被低估——从群体认知谬误说起

在有效市场环境中,一项资产但凡低估,其中必然蕴含了群体性的认知谬误。要么是未认识到其优点,要么是夸大其缺点。发现群体性的认知谬误是对资产低估判断的有效印证,否则,你很难证明你认识中的资产低估不是因为你的认知盲点或错误。 单从财务指标以及估值上看,格力电器是相对低估的。而如果格...查看全文

2017H1:150%&投资的格栅理论框架

对于一个习惯实事求是的投资者,并不会担心题目是不是过于醒目了。 其中,一季度60%,二季度56%,上半年共150%,含杠杆与打新收益,关于投资思路与杠杆的使用,详见一季度总结:《2017一季度总结:收益60%,偶然还是必然?》网页链接 顺便又算了下,过去五年半,总...查看全文

2016年总结:A股赚钱的逻辑

写总结下笔有点怪怪的,因为投资是一件持续不间断的事情,非要以自然年为时点进行总结,一时不知该从哪说起。有价值的无非还是平时唠叨的哪些。不过也迫使自己回顾了一下有记录以来的投资收益情况: 说实话,稍微有点超过自己的预期。然而,必须强调的几点是:1、一开始资金量较小,基本是全仓兴...查看全文

你的性格适合做投资吗?(一)

一直想写的一个话题,因为人格的内涵太广,想要写精细、完整,难度太大。这次就先不勉强自己了,顺着思路慢慢写。 如果说“你的性格适合做销售吗?”,估计绝大多数人不会认为有任何问题。而如果问“你的性格适合做投资吗”,恐怕有很多人会不以为然。事实上,人格对投资的影响完全不亚于心理和情...查看全文

【求助逻辑和概率高手】烧脑难题:两个信封悖论

给你两个装钱的信封,其中一只信封中的钱是另一只的两倍,选择一个信封,打开,此时,你可以选择拿走手上信封里的钱,或者拿走另一个信封,哪种方式获得的钱最多呢? 一开始,你拿到钱多的那个信封的概率为50%,假定你手上信封里的钱为Y,那么接下来在计算概率常犯的一个错误就是:1/2(2Y) + 1/2(...查看全文

出现什么情形会让你不再使用微信? $腾讯控股(00700)$ @不明真相的群众查看全文

A股市场价值逻辑正在发生本质变化

当在一个不正常的环境中待久了,人们会把不正常当做正常。而不正常向正常的转变又将是历史的必然。当下,这种变化正在A股市场悄然发生,很多人将会“死掉”。 先来聊聊二十多年来支撑A股市场80%上市公司价值的市场逻辑: 1、增发及并购旁氏。以高估值的股票进行增发或收购相对低估资产来不断消化...查看全文

足以影响大多数行业的两张图

数据来源为国家统计局。(此前网上曾流传一张人口出生数据统计图,与统计局数据存在较大误差。) 2011年我国家庭平均住房面积为116.4平方米,人均住房面积为36平方米。2012年底,农村人均住房面积为37.1平方米,城镇人均住房面积32.9平方米。 发达国家人均居住面积: 全国平均购房年龄为27岁。198...查看全文

想听听方总对“不想持有十年,就不要持有十分钟。”这句话的理解。查看全文

巴菲特为什么不投资成长股?

为何拥有深度普世智慧的巴菲特与查理.芒格不投资成长股? 这里将成长股定义为有一定风险、处于爆发期或高速成长期的股票/公司。而诸如可口可乐、GEICO 、好市多连锁此类公司,我理解为确定性长期复合增长类公司。从期限、风险和收益来看,是有所不同的。 结果,这个看似简单的问题,居然可以总结...查看全文

徐春:是什么成就了老板电器?

原创 2016-10-09 徐春 长江家电研究团队 记得年初的时候,朋友圈热传友谊的巨轮说沉就沉系列图片,文字是“做金融的没有朋友,因为你总有一天会给朋友推荐一个亏损的股票,从而失去这个朋友”,作为二级狗的我当时也不例外的跟风发了个朋友圈,大体意思是因为我们过去三年在任何时点给各位亲朋好...查看全文

赵晓光:黄金时代 —— 致敬电子&研究这十年(上)

压箱底的文章,强烈推荐!不要怕长,花两个小时看完,比看二百篇股评要有价值得多。这才叫基本面研究。[笑] 作者:赵晓光 编者按:赵晓光,是一个现象级的名字,无论是投研圈,还是电子产业圈。过去十年,中国电子产业取得了长足进步,从不被寄予希望到造就一批上百亿市值的公司,成为过去十年A股...查看全文

对价值投资最好的阐述(摘自巴菲特思想传承者李录之演讲)

本文摘自巴菲特及芒格思想传承者李录之演讲《投资的智慧》,可以算得上是对价值投资这一理念内涵最完整以及最深入的阐述。 价值投资最早是由本杰明格雷汉姆在八、九十年前左右最先形成的一套体系。在价值投资中,今天重要的领军人物、代表人物当然就是我们熟知的巴菲特先生了。价值投资的理念只有...查看全文

他的全部讨论
2017H1:150%&投资的格栅理论框架

对于一个习惯实事求是的投资者,并不会担心题目是不是过于醒目了。 其中,一季度60%,二季度56%,上半年共150%,含杠杆与打新收益,关于投资思路与杠杆的使用,详见一季度总结:《2017一季度总结:收益60%,偶然还是必然?》网页链接 顺便又算了下,过去五年半,总...查看全文

回复@心静如水_容大: 多谢!先转再评//@心静如水_容大:回复@非完全进化体:一是T2的出境还是在按多家招标来定价, 这是肯定不对的, 只能按商业招商出租场地来定价, 具体金额有多大影响需要重新算, 但逻辑不对, 因为出境除了北上深之外,其它地方都是中免专营的, 白机一厢情愿搞招标早已流标,原因就是...查看全文

有点意思。今天还在跟同事讨论为什么发达国家大多数人又笨又懒。社会发展到没有生活压力的阶段,全都回归本性。自然法则本身就决定了,社会只需要少数聪明人就够了。[想一下](以上为瞎猜)//@Stevevai1983:回复@唐朝:昨天才和我哥(副教授)聊过这个话题。比较认同他的观点。他认为中国现在最弱的...查看全文

回复@Stevevai1983: 另外有意思的是,雪球多个靠谱大V同时看好的标的,貌似是具有很高的实现超额收益的显著性。//@Stevevai1983:回复@非完全进化体:我先买点观察仓。继续研究研究。这种企业也是我比较喜欢的,没啥竞争查看全文

回复@胡涂的森林: 我今年一月就已经买入了。[大笑]//@胡涂的森林:回复@Stevevai1983:抄某神作业的!查看全文

就如同买入一支只有面值六折的高息债券,还附加了抗通胀条款。查看全文

我刚刚调整了雪球组合 $物理法则(ZH492024)$ 的仓位。捡钱,没啥好说的。查看全文

回复@广州陈生: 认可这个逻辑。机场的商业价值与分众的电梯广告价值有其相似之处,都是一种被动消费。在传统商业及传统广告受到冲击的时候,上述稀缺性会更加凸显。//@广州陈生:回复@小菜独角兽:我是广州人,平时很少出街,所以商场关门了。但我候机的时候会逛逛商店,坐下来喝杯茶,所以看好机场...查看全文

使劲砸广告卖高价(Vivo,oppo,白酒)与不砸广告极低价格(宜家,迪卡侬)本身都是种差异化竞争策略,甚至后者形成的护城河要更深。以低价著称的好市多也是芒格的最爱。[想一下]查看全文

回复@心静如水_容大: 那还是你滑头。我帮你转。//@心静如水_容大:回复@非完全进化体:我7月份上中旬就在40多元大幅减持了格力的仓位,在群里小范围内实时披露相关减持情况,在雪球上则讲得比较隐晦,仓位从当初的1600手减到了现在的小几百手,还留这一点点先看看吧 反正不影响大局了,实在不行再...查看全文

你们都没我滑头。我虽然有拖延症,但在嗅到风险逃跑这件事上,是当仁不让的。//@心静如水_容大:回复@瓦刚弟:讲心里话, 我真是不希望格力造车, 因为格力能将空调造好, 这个是事实, 但格力能否造好车, 就是一个巨大的未知数了, 为企业带来重大的不确定性. 当然, 新能源车的市场空间巨大, 但这个市场...查看全文

真长见识!如果可以,我希望把我的三万粉丝都换成这群神经病。查看全文

居然刚看到,雪球首页还是有点价值的。干货不少[大笑]查看全文

多谢关注。我简单解释下:1,我不单集中投资白酒家电,还加了一倍杠杆超集中投资。2,在复杂现象面前,有时理论越简洁,有效性与适用性就越差。任何理论在充分理解其本质后,理论本身就可以抛弃掉了。最有效的是根据现实从底层推理不断重新构建应用模型。3,我完全可以再选出五支股票,并且超过指...查看全文

这样只能来炒股了?[想一下]查看全文

回复@我红松鼠: [牛] 等啥时候有人工智能研究生专业了,咱也去补补课。[大笑]//@我红松鼠:回复@非完全进化体:云计算服务(一定是服务)定义上分I,P,S三层。阿里做I和P为主,像83说的会计云应该是S层。普通人用得最多的其实是S层的服务查看全文

云计算还是挺深奥的。腾讯云还有机会赶上不?还是说最终会赢家通吃?[想一下]查看全文

CADAS观察:京沪高铁提速 部分航线告警 网页链接 $白云机场(SH600004)$ $上海机场(SH600009)$查看全文

高铁提速对航空板块的影响。 $上海机场(SH600009)$ $白云机场(SH600004)$查看全文

写得不错。//@春华秋实333:回复@风险纪律知行:这么好的帖子,快来学习下!我现在整理篇学习笔记。$中国平安(SH601318)$ $平安银行(SZ000001)$ $招商银行(SH600036)$查看全文

限购都是因为太火。查看全文

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