无论是过往的数据统计还是本人的实际操作都显示：从长期看可转债能够在较低风险的情况下取得不低于综合指数的收益水平。从2019年初开始我对可转债投资进行较为细致的研究，昨日翻了一下过去的文章，发现有些文章还是有些价值，有些研究则还需要继续深入。重读这些文章后我同时感觉仍有些可转债投资...
珞灿
专业金融学，业余投资者
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他的全部讨论
2023年3月17日，光大转债最终落幕，最终转股6,596,456,061股，转股率75.77%。这个结果看起来不是很糟糕，不过这背后全部是中国华融资产管理股份有限公司及光大集团的功劳。华融转股数4,184,682,388股，光大集团转股数为2,410,957,071股，两家合计转股6,595,639,459股，占比为99.99%，剩下仅区区816...
前段时间对近年来到期未能强赎的可转债进行了比较细致的梳理，试图找到其中隐藏的规律，下表是这些未能强赎可转债的基本情况，接下来我们就分析一下他们的共同点。
一、初始转股价高。
从表中看，这8家转债初始转股价PB平均为5.2，最大值为10，最小值3.5，非常高的水平。转股价高一方面因...
很遗憾这一次出场的是光大转债。10日下午光大银行发布了转债即将摘牌的公告，3月13日是光大转债交易的最后一天，3月16日则是转股的最后一天，此后光大转债将于我们道别。光大转债还剩下21个交易日，现在就把它归类为没能强赎的可转债似乎有点委屈，但它目前的转股价值仅为89.85元，要想在剩下的交...
前面已经介绍了五只未能强赎的可转债，最近几年到期未能强赎的转债只剩下航信、九州和洪涛了，今天就合在一起简单介绍一下。
一、航信转债
航信转债是航天信息股份有限公司发行的可转换债券，存续期2015年6月12日至2021年6月12日，发行规模24亿元，初始转股价86.41元。航天信息是正儿八经...
今天该让电气转债出场了，这是一只我曾高比例持有的可转债，也曾特地写了一篇文章，买入的原因就是想抓住电气转债退市前的交易机会。最终的结果差强人意，曾经有不错的盈利机会却因为贪心错过，但好歹因此躲过了2021年初转债的一轮大跌。
一、基本情况
电气转债是上海电气集团股份有限公司...
本想将格力转债同其他几个转债合起来写，没想到细品起来它还挺有故事，挤在一起很有些委屈，所以还是单独写一下吧。
一、基本情况
格力转债不是董阿姨家格力电器所发的转债，而是珠海格力地产股份有限公司于2014 年 12 月 25 日发行的总额 9.8亿的可转债。格力转债期限5年，到期赎回价 106...
既然题目用了“那些”，就不好意思说一两个了事，所以说完海印、广汽后还得继续努力。没能强赎的转债屈指可数，就一个个找吧，剔除与海印很像的洪涛，就轮到太阳和济川了。再细看一下太阳纸业，人家早早地过了强赎线，只是发了永不强赎的公告才存续到期，跟其他学渣本不是同道，所以咱还是聊聊济川...
说完海印转债我们来聊一聊广州的另一只转债-广汽转债。聊广汽转债既因为对它熟悉些，写的时候也可以少查一些资料，少犯些错，更是因为它的国有企业属性。研究历史是为了思考未来，广汽转债的历史无疑对我更有借鉴意义。广汽转债是广州汽车集团股份有限公司发行的可转换债券，发行量41亿元，初始转...
自我国发行可转债以来，绝大多数可转债是以强赎转股退市，仅有少数可转债在它的生命周期里未能实现强赎，最终黯然退市。如果说强赎的结局皆大欢喜，未能强赎则是转债投资者的不幸、抑或同时是转债发行者的不幸。从投资的角度看，研究这些不幸的可转债可以让我们学会如何规避风险，提高转债投资的成...
由于可转债价格过高的原因，过去一年多时间没太关注可转债，对一些新规则也有点生疏。考虑到可转债今后仍会是不错的投资标的，所以还是花时间梳理一下22年以来可转债的规则变化。
一、可转债规则变化的背景
自2017年采用信用申购发行以来，可转债发行规模显著扩大。下表为2015年-2022各年...
22年的投资如同这个年份一样颇不平顺，年初在冬奥会的祥和气氛中我获得了百分之十几的收益，以为今年将赚得盆满钵满。可惜之后行情急转直下，如同俄乌战争惊醒了人们的美梦，我不光盈利荡然无存且一度深陷亏损，在十月末亏损竟达25%。好在11月后开始反弹，12月中甚至一度盈利，最终以小亏3.86%收盘...
我认同作者转股价需超过105很多才能转股的观点，以光大的背景、市值及对银行转债的影响，强赎也未必不会。//@只买二线:大家都认为的情形在股市倒是小概率事件，大家都认为光大会流氓转股，流氓转股的概率就小了，看着吧，光大就给你来个强赎
本来准备年底前不写什么东西了，没想到新冠打乱了我的计划。11月底小区开始出现首例阳性，接下来又发现了3、4例。正当为疫情感到担忧的时候，11月30日广州放开了。对于放开、对于全民免疫我是毫不怀疑的，但这个开放的时间还是比我预想的早了一些。对于我个人感染的时间，原本预期是在明年上半年，...
今年以来很多投资大佬纷纷马失前蹄，时间的玫瑰但斌凋零了，价投标杆陈光明业绩崩塌了，就连号称华人巴菲特的段永平也在腾讯上屡战屡败，就更不用说其他的中小型价值投资者了。从个股看，腾讯崩了、茅台崩了、招行伊利也崩了，这些可都是价值股的杰出代表啊！难道，价值投资在中国失灵了吗？
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这几年我持有市值最多的股票应该是华侨城A了，这笔不成功的投资起始于2019年，初次买它是因为它20%的ROE和十多年没涨的股价。不幸买入不久就爆发了新冠疫情，乐观让我错过了止损的机会。之后我专门去看过华侨城的几个景点和地产项目，总体感觉是虽然经营不算亮眼，但华侨城央企背景配合旅游拿地、...
电影《隐入尘烟》是最近评论很火的一部影片，方丈也亲自写了一篇《黄连熬的鸡汤》。与方丈以及众多球友对影片褒贬不一的评论不同，在豆瓣电影上《隐入尘烟》居然获得了8.5的高分，少有的几篇质疑获得了更多反对的声音。对此我甚是奇怪乃至愤慨，以至于在看了电影一周后，仍感觉异常憋闷，于是写下...
自投机了光大银行后就没怎么冒过泡了，一是买入光大本来就是比较长期的事情，不太需要去折腾；二是这段时间比较忙，一时也没找到其他什么机会！年中的时候还有三五个点的盈利，可惜到今天已经是七八个点的亏损了。这倒不能怪光大，怪只能怪华侨城、兴业他们，房地产行业风声鹤唳，它们的日子肯定也...
到粤北出差，睡到大半夜电话铃大作，还以为啥骚扰电话，却是前台打电话通知挪车。下楼的时候车已经大半截淹在水里了，趟着过膝的水走到车边，打开车门，由于没水，门再想关却已经关不上了，心里很慌，但还是小心翼翼地把车开动了，开到坡上停好，我们的车安全了。但还是有很多车被淹了。以为自己很...
一、为什么投机光大？
明人不说暗话，我投机了光大银行。为什么投光大银行？因为银行股这两年价格实在很低，像光大银行这种市净率不足0.5的银行比比皆是，买光大长期看亏损面很小。那为什么是投机而不是投资呢？因为论银行股的质地，光大只能算中人之资，单从价值的角度看，买兴业、交行都比光...
4.29日中信银行抛出了一份配股方案，在股价长期破净的情况下配股无疑让中信银行的投资者雪上加霜，也让其他银行投资者过了一个不愉快的劳动节。仔细剖析中信银行配股的原因可以让我们了解其中的是非曲直，也能让投资者据此判断其他银行股的投资风险。
一、配股目的
根据中信银行的配股说明...