一、又见华侨城
假期里百无聊赖很想出去看看，天气不太好不能去野外，看看手中的华侨城又接近新低，很有些破产的样子，就去附近华侨城的楼盘看看吧。最近的是佛山南海的天鹅观邸，开了十多公里就到了，本想停下车到小区看看，可惜车库只对业主开放，一问新房已经售完，也就没有太多的了解价值。想起来去年华侨城在禅城新拍了一块地，不妨过去看一下。
禅城地块位于绿景东路三龙湾，靠近半月岛公园，离佛山市政府约6公里，为2023年六月底华侨城以18256元/平的高价摘得。目前该项目命名为华侨城纯水岸，项目已建起十多层，但离封顶（四十多层）尚有时日。楼盘售楼处已对外开放，接待人员还算热情，先给我介绍了一下华侨城的强大实力（我假装作小白状），接着销售人员给我具体介绍了项目情况并参观了样板间。据介绍纯水岸目前定价在33000元左右，以后价格会再高些，目前已预定了六十多套（总共五百多套）。这在佛山算是个不低的价格，所以楼盘的定位也是豪宅。从旁边的楼盘看有鹏瑞三龙湾一号、绿城桂语兰庭等，定位也是高端或者超高端。遗憾的是样板间为展厅临时搭建，并非真实房间，景观效果及室内装修都较为普通，远逊于之前顺德天鹅堡的感受。由于项目开建不久，很多情况尚不明朗，能否热销或大赚还需要假以时日。
佛山华侨城的探寻之旅没有特别大的收获，不过也给了我一个思路，目前房地产总体过剩，但高品质住宅仍然需求旺盛。华侨城过往在豪宅领域颇有建树，倘若无法与地产切割，那不如与文旅联合，在高端住宅上发力，打造自己的一片天地。
二、万科会破产吗？
去年写了一篇《华侨城会破产吗？》一文，对华侨城的破产风险进行了分析，认为华侨城的破产风险高于招商、保利、中海，但好于90%的房地产公司，同万科差不多。半年过去，房地产市场继续恶化，虽然华侨城同之前预测差不多，因为央企背景、旅游并重、提前换帅等原因暂时免于破产之忧，但万科的情况则着实让人担忧。销售下滑，债券贬值，小作文一篇接一篇，这些都成为万科身上的沉重负担（但愿不是最后一根稻草）。从资产上看，万科还没有太大的问题，小作文反映的问题也并非致命，但这会让万科的现金流更加力不从心。小作文严重影响了形象，万科应对的态度却似乎是不闻不问，不知道这是身正不怕影子歪呢，还是死猪不怕开水烫。在有关新华保险的小作文出来后我失望于万科的态度，选择割肉本本不算太多的持股，今后也不想再在它身上花更多的时间。万科的表现让我感觉这可能是高杠杆企业的宿命，不管你曾经如何风光，迟早会有一次大的萧条让过去的风光付之一炬。对于万科未来的命运，我仍然倾向于它不会破产（但与华侨城可能性大很多），只是等到风波过去后，万科已变成千科甚至百科了，辉煌早已雨打风吹去。
三、价值投资能行吗？
投身股市好多个年头了，之前有个保守的选股原则：不买3倍市净率或30倍市盈率以上的股票，从结果看虽然没赚着大钱，好歹也没怎么亏着。20年以后算是皈依正统价值投资，学习了很多名著，对老巴的信也是如数家珍。我好像是学Fei了，我不是福建人，所以不是学会了，而是实实在在的学废了。当然，我从来不认为价值投资本身有问题，问题出在价值身上，不同的行业、不同的环境，价值的衡量标准可能存在本质不同。老巴应该庆幸生活在资本主义最持久成功的美国，所以他的确应该庆幸自己中了卵巢彩票。
我短期预测不了市场情绪，长期判断不了政策走向，我必须认识到自己能力的不足，所以接下来将不再增加直接股票投资。如果有更多的资金，将会放在可转债、封闭式基金或者指数基金上。如果有好运气让我能从股票中完美抽身，我将会减少直接股票投资。因为相对于个股而言，可转债、封基都有价值之锚，更容易找到投资的方向。