关注岭南转债是因为觉得它坏了我的好事。岭南的崩盘带坏了我手中的广汇,让超预期下修的广汇获得了远低于预期的涨幅:22日勉强达标;23日到手的鸭子变成了麻雀;24日就只剩下一地鸭毛(不过24日岭南已经企稳,但广汇继续下跌,也许是我错怪了岭南)。
不管怎么样,还是了解一下岭南吧。岭南股份曾用名岭南园林,是一家14年上市的东莞上市公司,老板尹洪卫从九十年代开始投身园林行业,也算是资深人士了。不知是何原因,在22年底,老板将5%的股份转让给中山火炬开发区控股的中山华盈,并把其投票权也授权给中山华盈,于是中山国资背景的中山华盈就成了岭南股份的实控人。这次转让对于尹洪卫来说是一件大好事,表面上失去了企业的控制权,但却获得了实实在在的现金,而且更重要的是让自己的企业有了国资的靠山。至于中山火炬的心路历程我无从知晓,估计是想低价买个上市公司,为自己装点一下门面。可惜这个世界变化太快,公司的经营急转直下,22年、23年连续两年公司大幅亏损,24年公司继续亏损。转眼间公司账上的现金已不过2亿多元,而6.5亿可转债到期还款的资金仍没有着落。
下修是必须下修的,可光下修又有什么用呢,股价上涨转股才是王道。不幸的是交易所此刻来了一份夺命问询函,让岭南转债顺利转股变成了不可能。深交所这13个深入灵魂的拷问让投资者恍然大悟,我们所考虑的不应该是能不能转股的问题,而是公司会不会退市的问题。倘若公司不能还款,倘若公司行将退市,那将是可转债投资者的又一记闷棍,前几记闷棍包括来自广东的搜特、鸿达、蓝盾,广东可转债的名声继续滑向深渊。
岭南何以至此?想必是成也萧何败萧何,地产繁荣时地方手头宽裕,各种园林绿化、环保设施纷纷上马,带来了岭南的快速发展。如今地产萧条,带给岭南的是一堆坏账,在借款已经逾期的情况下,靠自身的力量走出泥潭已经不可能。靠谁?只能靠背后的中山火炬!
持股5.02%的华盈真的可以依靠吗?其实还是可以想象一下的,虽然这5%的股份不多,但背后还有10亿元的借款,岭南的安危影响火炬十个亿以上的利益!有人说搜于特的二股东广州黄埔国资还有8%的股份呢?其实相对于黄埔国资之于搜于特的态度,中山火炬对于岭南股份确实付出了真心。不光是十个亿的借款,更有的是大多高层也来自于火炬,火炬已经把岭南当成了自己人看待。
但光有真心就行吗?我们看看中山火炬高技术开发区,在百度百科里有一句话:又称中山港街道,是的,它就是中山港街道的另一个说法,一个镇而已!!!它真的能拖欠下沉的岭南吗?
我对于岭南股份以及中山火炬都不算熟悉,但对它们都不是很有信心,也许岭南股份最终不会退市,但短期内肯定会有很大的波折。对于可转债而言,距离到期只有两个月,能够平安着陆的希望并不算大,现在的价格对得起它所承担的风险!当然痛苦的不光是岭南转债的投资者,我相信还有中山火炬。不救,付出的十多亿可能会打水漂!救,也许还要再付出十个亿,还得冒着继续打水漂的风险。怪都怪两年前签下的这笔孽债!倘若不是一时心急,倘若再等上两年,现在火炬将是救人于水火的白衣骑士!
对于岭南转债的走向我不太好判断,公司对交易所的答复会让人了解更多知识。本着学习的目的,在价格合适的时候我准备买入不超过5万元,让我更深入地关注这个过程。在这当中我会了解到公司的心态、国资的心态、交易所的心态、投资者的心态;也可能了解到债务重组、破产重组、小额债权优先兑付等知识。