徒步十公里

徒步十公里

离市值太近,离价值太远。

徒步十公里回复的提问

能分享下你是如何合理的预估一家公司的未来现金流嘛?查看全文

徒步十公里的热门讨论

萨德这么闹腾,韩系在国内的家电,手机,汽车,化妆品的份额,要被人收割了。查看全文

年末了,把账户里的一点钱花完。 常在网上走,尽管小心翼翼,但口水和谩骂也见过不少。偶隐隐觉得,那些上来就谩骂的人家,似乎道德优越感都很强烈。也许偶的感觉是错的。 怎么理解这个现象呢。查看全文

家用热水器鸟瞰

这两天就着万和的招股书看家用热水器行业。在qq群简单讨论了一下,不太系统。偶的数据基本来源于两大块: 1,上市公司的招股书和年报。 2,拍脑袋+想当然+道听途说 错了欢迎补充啊。 让我们鸟瞰一下市场规模。这个行业按照规模划分,大致包括电热水器,燃气热水器,太阳能热水器,空气能热水器及...查看全文

“17Q1老板13亿,美的烟机+灶具11亿,税后净利润1.7亿人民币,我们实际上已经赶上了,未来会取得突破”。这是美的方洪波透露的。 作为参考,华帝第一季度11亿营业收入,利润0.7亿。 还有个海尔也不会甘于寂寞。 厨电方面,谁有压力?查看全文

$汇川技术(SZ300124)$这两天把汇川技术从招股书开始,一直翻到2015年报。BTW,创业板啥时崩盘呢。[赚大了]查看全文

等深圳天晴了,春暖花开的时候,准备爬一次梧桐山。 路线大致为,从仙湖植物园旁的登云道上小梧桐,从小梧桐上大梧桐,然后原路返回。总计时长大概7个小时。 有兴趣的深圳球友,可以约一约。查看全文

有个问题俺想了几年了,没想明白,望大家不吝赐教。 燕京啤酒年营业额125亿,有3.9万在职员工。 这个是啥概念,我们大概对比一下, 宝钢年营业额1600亿,在职员工3.8万。 美的年营业大概1500亿,在职员工9.3万人。 为什么啤酒行业需要这么多人手?查看全文

你开头对三巨头中格力和海尔的评价俺都不喜欢。[大笑] 1,格力没买成银隆,是格力的幸运。真买了等着哭吧。 2,海尔的那套商业理论都是狗屎。 3,看高美的市值到1000亿美元。 俺持有海尔的股票。查看全文

我看深圳街头的共享单车都快要成为公害了。 这才短短几个月的功夫,各路人马都来烧钱。 骑了几天ofo,一分钱没花。很多车子都是坏的,我估计也没有客户爱惜这个自行车。共享单车怎么赚钱?指望着后来的投资者当唐僧肉? 最惨的是深圳湾做租赁自行车生意的,简直是一落千丈啊。查看全文

雾霾这么严重,空气能制暖有多少市场容量?查看全文

现在年报太多了,连翻好几页,都是新三板的。新三板上万家了吧。你们能不能把年报给分个类。 我用的方法是, 1,在搜索框搜索“年度报告” 2,在返回结果页面点击左侧的“公告”。 @linan查看全文

富安娜和罗莱这两条床单,我都看了好几年了。股价还是那个样。[摊手]。 一条床单,十年也滚不破,这条怎么破?查看全文

还有啥大市值的,股价灰头土脸的,业务集中在大陆中的消费品港股?欢迎免费推荐。[大笑]查看全文

火电要麻烦。查看全文

日本防卫省:中国3艘军舰几乎绕行日本列岛一周这是个意义重大的时刻。 过去几百年,都是日本这个鸟人骚扰侵犯我们。咱们只能在朝鲜半岛或者东南沿海被动防御。现在只要咱们不高兴,就可以派飞机舰船绕着日本岛转一圈,让你晚上睡不好。 [大笑]查看全文

赶紧弄同声翻译,让英语去见鬼。[大笑]//@认知狗:回复@william_hsu:[大笑][大笑]果然是这狗查看全文

回复@陆上小白龙: 这个看看年报就知道了,老板平均一台的营业成本500块,这500块包括材料、人工和制造费用。你要是不想看财报,我鼓励你把你们家抽油烟机给拆了,看看都有啥。无非就是些工程塑料,铜,五金件,还有一个简单的电路板。美的和海尔其实一直在做,只是之前这玩意小众市场,你看老板现...查看全文

$华能国际(SH600011)$ 看看过去五年火电多赚钱。查看全文

这个说的好。查看全文

他的全部讨论

关于$TCL集团(SZ000100)$,对@舒颜 说:舒颜兄好。TCL这个公司太冷了,而且我老是觉得李东升是个资本玩家,你的看法呢。另外,华星光电的主要竞争对手是谁?TCL提升利润率的可能性主要在哪里?查看全文

三全:除了利润没有,其它可以有

通读了三全的年报,把一些关键的数据记录一下。本文是偶持续跟踪的一部分,涉及了不少细节,想要据此判断买卖依据的,估计得绕路了。年报中有几个关键的地方披露的并不透明,比如说新产品表现,经销模式调整,龙凤的整合等都木有。下面有些分析只能靠猜猜猜了。营业收入大幅增长,增幅为34%。在偶...查看全文

回复@陆上小白龙: 小白龙兄,看这新闻还不如看年报。加加的营业收入已经原地踏步三年了,和洽洽一样。这哥俩可能是一个模式:为了IPO拼命做营收,然后花个三五年原地踏步。[大笑]营业收入16亿,增长到2017年的50亿,4年增长3倍,复合增长率至少要30%+。这个真是相当鬼扯。主营的酱油业务营收增长了...查看全文

李宁要自己开零售店铺。国内同行中,这方面百丽做的最好,百分之百自营。不过百丽的股价过去的一年也是灰头土脸。[大笑]查看全文

看来安莉芳的多品牌策略收到了一些成效。查看全文

回复@影武者: 国内恒安国际有些机会,恒安的产品线比较均衡,抵御风险的能力较强。纸巾、卫生巾和纸尿裤都是舶来品,恒安能在二十多年里发展壮大,本身已经证明了自己的实力,港股给了30倍PE的高估值,看来是相当看好他的。另外几家国产生活用纸的代表,比如维达,洁柔和ABC等,基本上都局限于生活...查看全文

晨鸣纸业这样的,从事的是传统的纸浆造纸行业,因为需求随着经济波动而波动,这个行业的周期性非常强,周期性的陷入低迷期不奇怪。我能告诉你的只有两点:1,我不知道他们啥时会进入新一轮经期周期。2,我不看好他们进入生活用纸领域,他们最后亏钱退出几乎是必然。非周期性的快消品和周期性的商业...查看全文

回复@影武者: 生活用纸毛利率最高的就是这卫生巾和纸尿裤这两项,毛利率超过60%。这个咱俩刚才谈过,等你有了娃,你就有深刻体会了。哈哈。另外,我不知道是否有新的细分领域能获得超额利润。卫生巾有近100年历史了,纸尿裤也发明了有半个世纪了。//@影武者:回复@疯狂_de_石头:感觉巨头已经在国内...查看全文

成熟的欧美市场,这个行当比如说女性护理产品,竞争者数量非常有限,大概是双寡头垄断的情况。我在香港超市货架上只发现高洁丝和护舒宝两个牌子,花王几乎没有。估值水准可以参考金佰利,金佰利的PE为近20倍,PS为2倍。宝洁大概也是这个水准。实际上这些欧美巨头常年已经是个位数增长了。国内最有...查看全文

你这个问题非常好。这个现象其实也是当前造纸轻工业的大背景。2013年中国造纸业进入深度调整,第一次出现了负增长。在这个大背景下,不只是银鸽,晨鸣和太阳纸业这样的传统的纸浆造纸公司也在投资进入生活用纸领域。他们的驱动因素大概可以归结为:1)主业差,2)生活用纸日子过得红火 3)觉得自己有...查看全文

这个行当资产确实较重,比普通的食品和日化工业重,但是比纸浆造纸行业轻。恒安为了支撑200亿的营业额,占用了400亿的资产,这样的资产周转率在快消品中是比较低的。通常的快消品大概能达到1倍左右的周转率。双汇这样的屠宰行业更高。因为是日用消费品,安全事件比如说严重的细菌污染之类,可能会...查看全文

关于$中顺洁柔(SZ002511)$$维达国际(03331)$$恒安国际(01044)$,对@徒步十公里 说:这个总结不太完整,我把历史上偶发表的这个行当的系统性思考汇总一下。1,中顺年报及生活用纸行业研究网页链接,中顺洁柔:行业产能过剩的幽灵浮现网页链接查看全文

偶观察生活用纸行业已经有段时间了,涉及标的包括金佰利,恒安,维达,洁柔,晨鸣和太阳纸业等。随着生活水准的进步,行业的大发展,生活用纸行业势必迎来越来越多的参与者,比如说,我们可以清晰地观察到云南白药打算将一部分业务重心放在旗下的妇女健康护理产品上。虽然生活用纸和纸浆造纸同属造...查看全文

回复@亿利达: 亿利达兄客气了,偶这不过是举手之劳,闲着也是闲着。偶要感谢亿利达兄主持这项工作,也要感谢热情的关姐提供了豪华的场地。这次见到了两个牛人。@许志宏 ,此兄言谈生动,语速极快,显然聪明绝顶,就是他那头乌黑茂密的头发有点不般配。据说中概的童鞋们都在忙着减仓,空仓,short。...查看全文

关于$洽洽食品(SZ002557)$,对@疯狂_de_石头 说:洽洽的行业地位和产品形象还是不错的,价格也不算太贵,这也是偶关注这家公司的主要原因。不过我对洽洽主要的疑惑是,1,洽洽即使在核心产品上也是进展缓慢,他的市场份额要见顶?有没有竞争对手退出的迹象?2,新产品和烂泥一样,他那些果冻和调味...查看全文

从公开记录看,中信运作这个项目至少有一年的时间了。下面是运作路径。1,中信将京深两栋大楼的所有权转让给子公司京证,深证。2,将上述两个子公司的股权转让给中信金石基金托管的中信启航专项资产管理计划。这项资管计划以私募的方式发售,计划转让价格以不低于评估值50.04 亿元。偶查了中信的财...查看全文

回复@香草子: 华尔街那些券商能到达这么高的ROE,主要归功于高杠杆,雷曼在倒掉前有30-40倍的杠杆。这种水平国内几乎无法想象。在国内监管环境下,国内券商的杠杆我觉得能搞到10倍就了不起了,而且过程恐怕要以十数年计。现在国内银行业也才18倍左右。在杠杆缓慢提升的情况下,中信这样的大券商仍...查看全文

$中信证券(SH600030)$终于来了... ...中信这是一鱼多吃。【中信证券将发行中国首个REIT】中国市值最大的券商中信证券一份内部文件显示,中信证券将获得监管部门批准,以发行中国首个房地产投资信托(REIT),该REIT投资的是位于北京和深圳的两座物业,总值约50亿元。(南华早报)查看全文

关于中顺洁柔,我本来不想写了,因为实在无话可说,不过中顺洁柔的年报竟无一人评论,这也太冷清了。[困顿]1,毛利率下降,竞争激烈的情况并没有改变。在可预期的两三年内这种情况恐怕也难以改观。2,固定资产和在建工程高速增长,将来的折旧压力有增无减。如果按照恒安国际的折旧水平,洁柔估计要...查看全文

回复@疯狂_de_石头: 折旧率我通常都是拿当年计提的折旧金额除以年末固定资产账面价值来估算,偶不知道你是咋算的。现实中设备种类繁杂,真实的折旧也是千差万别,监管部门只能规定一个范围,具体折旧多少主要还是要靠上市公司老板拍脑袋。很多会计科目都是要靠估计来入账的,会计不是一门精密的学...查看全文

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