徒步十公里

“17Q1老板13亿，美的烟机+灶具11亿，税后净利润1.7亿人民币，我们实际上已经赶上了，未来会取得突破”。这是美的方洪波透露的。 作为参考，华帝第一季度11亿营业收入，利润0.7亿。 还有个海尔也不会甘于寂寞。 厨电方面，谁有压力？查看全文

回复@陆上小白龙: 这个看看年报就知道了，老板平均一台的营业成本500块，这500块包括材料、人工和制造费用。你要是不想看财报，我鼓励你把你们家抽油烟机给拆了，看看都有啥。无非就是些工程塑料，铜，五金件，还有一个简单的电路板。美的和海尔其实一直在做，只是之前这玩意小众市场，你看老板现...查看全文

2014年1809 家规模以上家纺企业实现内销产值1997.6亿元，同比增长8.2%，130家重点家纺企业内销产值同比增长 4.6%；2015年1847家规模以上家纺企业实现内销产值2021亿元，同比增长1.7%，219家重点家纺企业内销产值同比略增0.9%；2016年前5个月，1850家规模以上家纺企业实现内销产值808.15亿元，同比...查看全文

内蒙古的企业一不爽就指派警方跨省。地方政府纵容这种行为恐怕对发展地方经济不是个好事。查看全文

回复@竹子林蔡: 年报上有营业成本，有销量，做个除法一算，就是这么简单。//@竹子林蔡:回复@徒步十公里:500?确定这么低？查看全文

雪球曾有人找俺，要俺把评论授权给方丈引用。俺等了好久了也没见到送书来，不过我估计我也没啥好引用的。所以这里做个小广告，一来冒个泡，说明俺还没有因为人品问题销声匿迹，二来有书不要的，可以送人的，可以送给俺，我出邮费。查看全文

美的实现1000亿美元市值恐怕要比我想象的早。查看全文

中国新歌声第二季影响力大不如前，大家都跑去看明星开餐厅客栈去了。 郭沁很有意思，声音干净、清澈且平静。查看全文

没钱买私募的，就只能转发围观一下了。查看全文

小黄车坏车太多了，一堆一堆的。俺的押金都退了，只骑摩拜。估计小黄车要先关门。查看全文

看来这个武术家对传统文化有深刻的理解。查看全文

连白纸黑字的都不靠谱，你们还要去调研听董事长董秘忽悠？查看全文

有倒数第二段，我看你还真抽不了身。查看全文

天士力和我之前分析的云南白药非常类似，营业收入中大部分的都是医药商业部分，这个玩意就是配送药品，赚点微薄的差价。虽然不赚钱，但是在营运资本上耗用了大量的资金。好处是，营业规模可以快速增长。利润嘛，和乳沟一样，挤一挤总是有的。网页链接查看全文

燕京啤酒2012年报

1，本人没有持有燕京啤酒，也不做推荐。2，数据来源于年报。财务数据可能会被会计方法扭曲，或者被人为操纵，应谨慎鉴别。3，本文是本人快消品研究系列的一部分。4，分析竞争处于弱势的企业是有好处的。这有助于认出掉在面前的好东东，而不是当成砖头视而不见。啤酒行业虽然是快消品，但是产品有新...查看全文

回复@汤诗语: 中信的亮点还不少，去年海通和华泰的投行业务收入都在下降，中信在上升。不知道和结构化融资业务规模大增有没有关系。华泰合并华泰联合后，本来在经纪业务上占据市场份额第一的，也被中信超越。中信的手续费和佣金收入中，融资融券也有超越海通第一名的可能，财务顾问收入大幅增...查看全文

读海通2012年报兼谈大型券商竞争力

1，本人持有中信证券和海通证券，不持有西南证券。2，所有数据都来源于2012年报，数据可能会被会计方法扭曲或者被操纵，请谨慎鉴别。这次年报分析主要拿西南证券和海通比较，先把结论说一下：资产规模的差异，导致资产负债表、损益表呈现一系列差异，这些差异进而反应了不同券商的竞争力。证券行业...查看全文

回复@扑扑: 兄台好眼光，按照兄这个思路检查了一下最近三年的年报，发现煤炭销售情况如下：2010年销售313.1百万吨，其中外采72百万吨,占比23%2011年销售387.5百万吨，其中外采105.2万吨,占比27%2012年销售464.6百万吨，其中外采157.8万吨,占比33%,煤炭销售中的外采比例逐年提高。在2012年的年报中...查看全文

中国神华2012年报

本人虽相当关注蓝筹股，在仓位中也只是持有中信证券、招行这样的金融蓝筹股。关注中石化和神华这样的非金融的、类似基础设施的、价格受到严格管制的公司，却是受前任郭主席和徐胖子的影响。老实说，在看神华的年报前，心中有相当的偏见，一个挖煤的，能有多好。真是不见不知道，一见吓一跳。在煤价...查看全文

回复@天天静心课: 如果中集拿收购来福士加累计亏损金额之和来自己干海工，估计现在的情况会更惨。这个行业只有少数几个玩家，中集通过收购来进入，已经是炒了条近路。中集海工业务的拐点清晰可见，至少不会拖后腿了。当然，也会有人认为不应该进入海工业务。车辆业务很差劲，这个业务可是集装箱业...查看全文

回复@熊市中那头懵懂的牛: 关联交易也是安琪酵母财报的一大特色。呵呵。就算所有的董高监都诅咒发誓，也没法保证关联交易是否真实存在和合理定价。//@熊市中那头懵懂的牛:回复@谦卑的修行:关键它的所有固定资产建设都是关联交易。查看全文

安琪酵母2012资产负债表疑问

据说安琪酵母是消费品，本人两年前还专门打印了一份安琪的报表仔细看，（平常看其他公司，都是电子版的），想不到今年的年报真是大变样。流动资产略微增长了1.7亿，非流动资产大增，其中固定资产增长3.5亿，在建工程增长8亿，无形资产增长1亿。总计增长13亿，而非流动资产总额不过35亿。安琪酵母区...查看全文

云南白药2012年报

1，本人没有持有云南白药，也不做推荐。2，数据来源于年报。财务数据可能会被会计方法扭曲，或者被人为操纵，应谨慎鉴别。3，本文是本人快消品研究系列的一部分。4，关于云南白药2012年报的全面分析，请参阅@德容 的博文：网页链接云南白药是过去十来年的大牛股，偶...查看全文

上海家化的现金流相当不错。货币资金大幅增加，经营性净现金流高出净利润不少，主要原因是经营性应收账款项目周转加快，存货周转率从上年的3.8上升到5.2，其次是非付现的股权激励费用。公司还有多余资金做投资，非流动资产中大幅增加了一笔金融资产，占总资产的13%。公司在减速销售费用的情况下，...查看全文

回复@蓦然: 家化的这个业绩，也是相当不错的。销售费用率从绝对额上看，从08年至12年五年，分别为30%，30%，35%，36%，31%，今年的销售费用率和历史记录差异不大。就我个人来看，我更宁愿家化把利润投入在营销上，而不是展示在利润表中。毕竟这是个竞争激烈的行业，巨头云集。管理层消减销售费用，...查看全文

回复@santamony: 是的。国产表没落是个显而易见的事实。飞亚达93年上市，91年自有品牌销售收入0.66亿，2012年销售收入为5.6亿，21年增长9.3倍，复合增长率为11%，连通胀都比不上。当前营业额中75%都是代理零售收入。这里面的关键变化就是进口表冲击，特别是加入世贸后。在可预见的将来，随着贸易自...查看全文

回复@润物无声: 是的，中石化上市公司2011年报中显示，职工薪酬占营收总额为1.66%，这个比例是很低的。中石油的职工薪酬为4.85%，比中石化高的多。如果报表相对真实，那么傅成玉说的是不错的。傅成玉这几天密集表态，看来石油化工方面的能源政策可能要大幅调整了。//@润物无声:回复@QQ星河:网上流...查看全文

得利斯2012年报有感

1，本人没有持有得利斯，也不做推荐2，数据来源于年报和招股书。财务数据可能会被会方法扭曲，或者被人为操纵，应谨慎鉴别。3，本文作为本人研究快消品系列的一部分。4，以双汇为标杆做对比分析。双汇和得利斯的主营业务一样，有很好的可对比性。5，套用托尔斯泰的话：好的企业都是相似的，差的各...查看全文

回复@天天静心课: 是啊，万科在国内发信托，成本都是10%以上。，大家都去海外发债。让国内的银行们去发质量更低的贷款。//@天天静心课:回复@热爱大自然的DD:资金成本好低~~~查看全文

飞亚达：2012年年报

1，本人没有持有飞亚达A或者B，也不做推荐。2，数据来源于年报和招股书。财务数据可能会被会计方法扭曲，或者被人为操纵，应谨慎鉴别。3，研究飞亚达是因为听说这是一个奢侈品品牌，本人最近对消费品比较感兴趣，想研究消费品是否在模式上有共同之处。这两天看了飞亚达的广告，想起这是家起源于深...查看全文

证券公司债务融资工具管理暂行规定（征求意见稿）

徒步十公里：证券公司大规模提升杠杆的起点。，即使熊市依旧，杠杆系数在当前的基础上翻一番，提升到4-6倍的水准，证券公司的ROE也能达到10%以上水平。 证券公司债务融资工具管理暂行规定第一条 为规范证券公司债务融资工具发行与交易行为，保护投资者合法权益，根据《公司法》、《证券法》...查看全文

今天早上在人人乐超市（深圳）观察了一下速冻食品：1，速冻米面食品占有两大排冰柜，总面积抵得上需要低温储存的乳制品和肉制品。看来需求前景很好。2，在速冻米面食品冰柜，特点如下：a，占用面积最大的是三全，私厨系列的堆头很显眼。水果味汤圆很贵，没货。看到了三全的肉丸系列，包装精细，有...查看全文

回复@woshi31: 腰包鼓了之后瞎搞胡搞的很多，都是欲望膨胀，对自己过度自信。如果思念从新加坡交易所退市后再来A股，偶坚决不看好他。这已经不是不专注的问题，而是诚信非常可疑。如果三全能够持续专注，在速冻食品领域成为霸主的日子指日可待。//@woshi31:回复@过程:思念砸就砸在当初为了以最快的...查看全文