股东：我们希望借鉴你们的智慧，在投资方面更上一层楼。请问在过去10年里，您和沃伦·巴菲特学到了什么新东西？请您和我们分享一下，谢谢。
芒格：我父亲有位朋友，他经常说：“多少年来，人一点没变，原来什么样还是什么样。”这句话用在我们身上也很合适。年轻的时候，我们已经学会了最基本的道理。后来，我们只是一直在实践这些道理。
如果说我们新学到了什么道理的话，我们更懂得了有所为而有所不为。有些投资，本来能赚大钱，但我们觉得我们不该做，就放弃了，我们一点也不觉得后悔。沃伦讲过，美国第二大的嚼烟公司康伍德(Conwood)曾经找过我们，希望把公司出售给伯克希尔。我一眼就看出来康伍德公司特别赚钱，我也很清楚嚼烟的危害比普通香烟的危害小很多。我对康伍德公司的人印象也不错，他们都嚼自己公司生产的烟草。这可能是他们的公司文化吧，不嚼烟可能难以融入公司。他们使用自己的产品，给人的感觉还是不错的。
我和沃伦商量了一下，我说：“沃伦，这么赚钱的公司打着灯笼都找不着啊。嚼烟是合法的产品。他们开的价格也合适。但是，我们不能买这家公司。”我们放弃了。别人买了下来，很轻松地赚了几十亿美元。
错过了康伍德公司，我一点不后悔。很多事情是完全合法的，但我们认为我们不应该做。
沃伦和我经常开玩笑。在临时管理所罗门公司的时候，有一次，我们开玩笑说：“把我们那张有所不为的清单拿来。”我们不是真有这样一张清单，只是有很多赚钱的方法，是我们不屑于做的。我们一直在等待赚大钱的好机会，但有些钱我们不赚。受嫉妒心理和以自我为中心倾向的唆使，很多人为了赚钱不惜突破底线，这种现象是文明中丑陋的一面。
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