点一

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寻找好的生意模式,好的企业文化,合理估值。

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永达汽车投资备忘录

1,不太可能出局。资产负债表现金多过借款。现金流量表经营现金流持续为正。利润表为正。售后毛利40多亿是个极为稳定的基本盘。
2,历史上ROE基本都位于10-20%之间。去年行业大多数同业亏损,永达汽车ROE为4%。
3,目前估值0.2PB,历史上大多数时候ROE都在10%以上,合理估值在0.5Pb以上。<...

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回复@老韭菜做梦想自由: 我也是,看到这个业务,我不敢买了。。。。。。//@老韭菜做梦想自由:回复@翻谈飞讯:搞这么个业务,管理层的信任度大幅降低了

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回复@相伴前行: 我们谈的零售的生意,你谈的就业。
如同说互联网更高效率,有人说影响实体商铺就业。
本质上高效率打败低效率,便宜的打败贵的。//@相伴前行:[该内容已被作者删除]

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回复@相伴前行: 我客户五十元的出厂价,到了美国终端卖500人民币,这450元的空间,都是拼多多降维打击的机会。
零售省多快好,拼多多抓住了省,再找机会提升其他三个维度。
至于所谓的坑经销商,这里面有个淘汰的过程,成本高的,质量差的,服务差的经销商被淘汰也很正常,最终会留下来质...

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线上COSTCO做成了的话,价值应该远大于线下的,会员数越多,单产品销售规模越大,单位成本越低,零售效率越高

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$拼多多(PDD)$
商家围攻不可怕。
可怕的是消费者围攻或者离开。

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同样关注茅台,等待机会。

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回复@旷怡投资: 上市公司都是信用贷款。一般不会给抵押物。
黄金抵押主要是一些小的贸易公司,而且万一遇到黄金造假,银行损失惨重,参考武汉黄鸡百亿诈骗案件,美国上市公司$金凰珠宝(KGJI)$ ,当年黄金质押骗了当地银行上百亿。
我初入美股的时候,还关注过这个金凰珠宝,觉得很低估,烟...

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之前就觉得迟早能入港股通,业绩会也有说8月两地主要上市后就会加入港股通,早点入是好事。

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回复@Ddddddamon: 怎么不慌啊。 黄金企业主要资产是存货。 存货银行又看不清楚。 现在经营下行期,金价在高位,只能占用更多的资金才能获取差不多的毛利,企业经营风险加大了。//@Ddddddamon:回复@点一:只是收入降速[吐血],不是大额亏损啊哥,那么多劣后资金呢,这点程度你们慌啥

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回复@职业踩坑: 地产也有机会。只是更难把握一点。 因为地产行业不像水泥行业、汽车经销商那么多净现金企业。 地产物业股有机会,但是低估的融创服务、雅居乐服务等母公司各有各的问题,没问题的,估值又很高或者比较公允。//@职业踩坑:回复@点一:地产呢[捂脸]

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回复@旷怡投资: 最近正在跟一个黄金零售企业批贷款,看了周大福的数据,同店销售-26%,心里很打鼓啊。//@旷怡投资:回复@王代新:前两天看了一眼周大福的经营数据公告有一点触目惊心。网页链接

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回复@我就是科神: 我觉得永达汽车很可能是按破产价估值,但实际上能永续经营的企业。当然,我也不一定对,所以还在琢磨。//@我就是科神:回复@点一:关键是一关店面就有大量资产减值,参考正通汽车。

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$正通汽车(01728)$
行业里面的差等生,已经是没有什么经营现金流、利润大幅度亏损了。
汽车经销商,总体是个竞争蛮激烈的行业。

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从长周期视角看,一个永续行业,如果全行业亏损,有那么几个头部还能微利,去掉产能后,剩下来的头部企业可能获得新一轮的市场份额和更好地ROE,比如从4%可能提升到20%。 感觉水泥行业,汽车经销商行业,都在市场和估值的严冬中,孕育机会。

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回头看,国内顶级投行也只是个算命先生,对利润预测多么不靠谱。

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1、未来现金流折现就是底。 2、腾讯这些大于1也没啥问题,普通商业模式,低于0.5都难说,港股基本就按照股息率给估值,目前氛围,不是成长股的话,股息率8%起步。 3、港股定价效率比A股确实高不少,经常一步到位,炒概念、炒小票、炒庄股,容易血本无归。

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$永达汽车(03669)$ $中升控股(00881)$
清算假设:
永达汽车100亿的售后维保收入,40亿的毛利,可以保证在不卖新车的情况下,也不亏经营现金流吗?
然后收入逐年萎缩,逐年收回投资款,能请算多少价值?

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最近跟一个央企地产商交流,他说你不要看一个企业所谓的储备在一二线城市有多少,而是要看每个项目的具体情况。我们的项目在深圳郊区也卖不动,但是近期在石家庄(双学位区域,改善楼盘)、沈阳等有些区域楼盘就卖得非常好,开盘日光。
就像很多人讨论A股3000点是不是机会不多了,说是不是要缓...