线上COSTCO做成了的话，价值应该远大于线下的，会员数越多，单产品销售规模越大，单位成本越低，零售效率越高
点一
寻找好的生意模式，好的企业文化，合理估值。
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$拼多多(PDD)$
商家围攻不可怕。
可怕的是消费者围攻或者离开。
同样关注茅台，等待机会。
回复@旷怡投资: 上市公司都是信用贷款。一般不会给抵押物。
黄金抵押主要是一些小的贸易公司，而且万一遇到黄金造假，银行损失惨重，参考武汉黄鸡百亿诈骗案件，美国上市公司$金凰珠宝(KGJI)$ ，当年黄金质押骗了当地银行上百亿。
我初入美股的时候，还关注过这个金凰珠宝，觉得很低估，烟...
之前就觉得迟早能入港股通，业绩会也有说8月两地主要上市后就会加入港股通，早点入是好事。
回复@Ddddddamon: 怎么不慌啊。 黄金企业主要资产是存货。 存货银行又看不清楚。 现在经营下行期，金价在高位，只能占用更多的资金才能获取差不多的毛利，企业经营风险加大了。//@Ddddddamon:回复@点一:只是收入降速![[吐血]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_23_blood.png?v=1 "[吐血]"){kind=small}
，不是大额亏损啊哥，那么多劣后资金呢，这点程度你们慌啥
回复@职业踩坑: 地产也有机会。只是更难把握一点。 因为地产行业不像水泥行业、汽车经销商那么多净现金企业。 地产物业股有机会，但是低估的融创服务、雅居乐服务等母公司各有各的问题，没问题的，估值又很高或者比较公允。//@职业踩坑:回复@点一:地产呢![[捂脸]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_33_face.png?v=1 "[捂脸]"){kind=small}
$正通汽车(01728)$
行业里面的差等生，已经是没有什么经营现金流、利润大幅度亏损了。
汽车经销商，总体是个竞争蛮激烈的行业。
从长周期视角看，一个永续行业，如果全行业亏损，有那么几个头部还能微利，去掉产能后，剩下来的头部企业可能获得新一轮的市场份额和更好地ROE，比如从4%可能提升到20%。 感觉水泥行业，汽车经销商行业，都在市场和估值的严冬中，孕育机会。
回头看，国内顶级投行也只是个算命先生，对利润预测多么不靠谱。
1、未来现金流折现就是底。 2、腾讯这些大于1也没啥问题，普通商业模式，低于0.5都难说，港股基本就按照股息率给估值，目前氛围，不是成长股的话，股息率8%起步。 3、港股定价效率比A股确实高不少，经常一步到位，炒概念、炒小票、炒庄股，容易血本无归。
$永达汽车(03669)$ $中升控股(00881)$
清算假设：
永达汽车100亿的售后维保收入，40亿的毛利，可以保证在不卖新车的情况下，也不亏经营现金流吗？
然后收入逐年萎缩，逐年收回投资款，能请算多少价值？
最近跟一个央企地产商交流，他说你不要看一个企业所谓的储备在一二线城市有多少，而是要看每个项目的具体情况。我们的项目在深圳郊区也卖不动，但是近期在石家庄（双学位区域，改善楼盘）、沈阳等有些区域楼盘就卖得非常好，开盘日光。
就像很多人讨论A股3000点是不是机会不多了，说是不是要缓...
回复@王代新: ![[很赞]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_35_like.png?v=1 "[很赞]"){kind=small}
//@王代新:回复@香波地海:人为地设置各种门槛，提高进入门槛，提高技术指标，人为限制所谓的低端产能，搞各种行业协会，提高一二级市场融资门槛，人为认定什么属于创新。。。没有什么比这些更能抑制创新创业的了。。。像你这么搞，美国的前几大科技巨头：乔布斯大概没法在车库...
回复@王代新: 是哈，有些资本极大的丰富了物质生产能力，宁可自己不赚钱，也要加大供给。//@王代新:回复@点一:这种生意和行业一般都是为人类幸福生活贡献比较多的行业。。。也是某种程度上的慈善行业，资本家们以一己之私做慈善。。。