对伯克希尔大会的个人看法。

对苹果的减持：

巴菲特回答：所有回答的围绕着税率。

个人看法：发债回购海外避税的路子，看样子老爷子从买的那一天起就门清，而当前减持估计就是在评估这个风险，毕竟当前美国财政严重赤字，而苹果是如何好的税源。

对于在哪个国家投资：

巴菲特回答：我们了解美国的规则，弱点，优势。我们会评估加拿大的机会，并不会对加拿大投资感到不安。印度有大把的机会，但是我们对印度的见解有什么优势？我们以最快的速度进行了日本投资。

个人看法：价值投资，首先最重要的是，你需要了解比企业更大层面国家的规则，弱点，优势。

让巴菲特放心的国家统一属性是：老牌资本主义国家。

这些国家运行的内在逻辑是一样的，你了解一个国家的玩法，就了解其他所有的玩法。

而印度，中国的玩法可能完全不一样。

对于海量现金：

巴菲特回答：我们不会在现在5.4%利率的情况下用这个钱，现在利率这么高。

个人看法：利率高不重要，重要的是现在的估值并没有匹配这个利率，尽管5.4%的利率，但是当前CAPE依然在历史高点区域。原因在于，财政花钱推动企业收益上升拉着估值上涨。

所以，相对于企业估值，对比伯克希尔来说，用低成本浮存金做无风险投资套利5.4%美联储更香。

对于当前如何产生50%的年化收益。

巴菲特回答：我20多岁的时候读到穆迪关于交通运输的书，我不知道现在有什么跟当年那本书一样。

个人看法：归根到底，市场变得如此高效。70年前，你通过读专业书籍，就可以产生对市场的超额信息优势，而今天，你的交易对手可能是一大堆高性能AI。所以，很多投资神话数据，已经很难复刻了。

对于怎么样最大化复利投资。

巴菲特回答：运气。

个人看法：运气。