ericwarn丁宁

从喜诗糖果到可口可乐，仅需两个投资案例，便可发现“巴菲特的投资秘密”（市赚率系列文章第1篇）

最近在谈公费出书《巴菲特的投资秘密》，刚好又获得了雪球网的“十大新锐用户”提名。为了感谢各位投票的球友，决定“挤出”干货，写个系列文章。如果觉得市赚率有用的话，请给我投票，万分感谢。11月7日～11月16日，每天可投一票，投票页面：网页链接

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收藏学习了，，吉祥兄弟总结的雪球典型估值法。

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回复@桃花岛落英神剑: 巴菲特有个8PB魔咒，是个很神奇的一件事情。具体来说，巴菲特投资过的IBM、宝洁、卡夫亨氏还有最近的帝亚吉欧，买入价都超过了8PB，几乎都失败了。帝亚吉欧虽然还没有出结果，但也已经大幅套牢了，所以我将其称之为8PB魔咒。——我自己的原则是，尽量不在8PB以上建仓。$贵州...

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基建股我有两个，分别是中建国际H和中国中铁H，都是轻仓。跟踪两个太麻烦了，所以卖了一个不顺眼的，仓位给了另一个稍微顺眼的，这样就减少股票数量了。——另外，中铁旗下有个子公司叫中铁资源，是有铜矿的，好像还不少。$中国中铁(00390)$ $中国建筑国际(03311)$ ——再另外，地产崩了之后，建筑...

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转：2024年巴菲特股东大会解读——怀念芒格，

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回复@来年再会可期: 美国页岩油的成本好像是60，不记得了，呼叫页岩油专家 @日新客 ，请教兄弟，美国页岩油的成本是多少？$中国海洋石油(00883)$ $中国海油(SH600938)$//@来年再会可期:回复@ericwarn丁宁:有看会计兄分析过美国页岩油企业的成本线，在油价70+的时候就会开始亏损也就是说70+可以当成...

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回复@rainaifeng: 60美元的国际油价是我的警戒线，虽然是小概率事件，但并不代表不会发生。如果真的发生，很大可能会改变我中海油的投资策略。——未雨绸缪，大概就是这个意思。虽然是旱季，天气预报也说是晴天，但车里放两把伞，还是有必要的。$中国海洋石油(00883)$ $中国海油(SH600938)$//@rain...

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回复@涨认知-重本质: 80美元的国际油价，海油的年化roe是20%。70美元，大概是15%。60美元，大概是10%。影响很大的， $中国海洋石油(00883)$ $中国海油(SH600938)$//@涨认知-重本质:回复@ericwarn丁宁:请教一下，现在国际油价80多美元的价格应该是位于及时较高的价位，如果油价回落到50多美元...

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回复@妮璐双宝: 最少3年不碰地产，3年到期后再看。如果到那时，只是业绩偏差，但并没有资金断裂的危险，就可以考虑抄底了，$万科企业(02202)$ $万科A(SZ000002)$//@妮璐双宝:回复@ericwarn丁宁:为什么是3年，不是4年，5年？

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严重同意流浪兄的观点，。我计划3年不碰地产股，现在已经过去1年零4个月了，还剩1年零8个月。时间届满之后，也许就是剩者为王的时代了。到时候，就知道万科当年喊出“活下来”的口号，究竟是不是吹牛X了。如果还是不死不活，基本也就没救了。——另外，赌地产股困境反转，也没啥...

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回复@来年再会可期: 18年年初，我高估卖了半仓，所以一整年都在慢慢抄底。年初，市赚率有高估卖出信号，年末又有买入信号，茅台五粮液都跌到6折了，所以2018年不算市赚率失效的一年。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$//@来年再会可期:回复@ericwarn丁宁:18年已经不管基本面了，是猫是狗都...

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回复@Arron霜月: 2016年熔断股灾之后，市面上的知名大票，大部分都是6折以下，5折4折遍地都是。那时候，真是挑着买，到了女儿国。随后两年，我的资产翻倍，我以为我成股神了。还好有2018年熊市帮我降温， $贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $美的集团(SZ000333)$//@Arron...

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市赚率的原始公式是PR=PE/ROE，当ROE在10%-33%之间，相关变量特定取值之后，市赚率的估值结果与DCF十分接近。所以说，我们可以把市赚率看作是DCF的简化版，也就是巴菲特经常念叨的现金流折现。考虑到大部分价值股的ROE均在10%-33%之间，所以市赚率在美股还算挺好用的，巴菲特最近几年的投资案例，...

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回复@东北方向行走: 投资银行股我是外行，但买过的几家银行都没赔钱。成都和招行还都赚了很多。投资银行股，我只看几个关键数据。拨备覆盖率低于300的，我是不看的，所以四大行里，只买了农行H。$农业银行(01288)$//@东北方向行走:回复@ericwarn丁宁:建行h股息也不错

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回复@小书生大作为: 重庆啤酒的ROE失真，估值方法与苹果类似，链接抄送给你：网页链接//@小书生大作为:回复@ericwarn丁宁:请问重庆啤酒2年前99%的roe，你怎么估值，估算出低估，然后也能跌不少，最近5年一直都在60%roe

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回复@投资就是滚雪球: 我一直持有银行股，国家三条红线政策出来了，很多大V都分析三条红线对银行股的影响。并得出结论，地产股的融资会变得越来越难。——文章看的多了，思路就清了。三条红线之后，就不再敢碰地产股了。$万科A(SZ000002)$ $万科企业(02202)$//@投资就是滚雪球:回复@ericwarn丁宁:...

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回复@牛牛528: 我估值周期股比较保守，喜欢用景气周期第一年的ROE数据，大概率也是整个景气周期里ROE最低的一年。中海油和中神华的估值方法抄送给你：网页链接 $中国海洋石油(00883)$ $中国神华(01088)$//@牛牛528:回复@ericwarn丁宁:按你的公式一算现价海油h只有0...

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回复@野生爱野: 现价的长电并不低估，个人觉得应该越涨越卖。长电这几年的稳定性出奇的高，所以值博率也就出奇的低。理论上来说，持有这只股票可以享受到企业内在价值增长的稳稳幸福。然而，一旦市场先生突然发疯，不再相信它的稳定，就会突然来个暴跌。——虽然暴跌的概率不大，但我也不愿意现价...

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回复@大庆40岁: 地产行业牛了十多年了，怎么滴也得有个小长熊，3年起步那种。我个人认为，从2023年算起，目前才过了一年半，也就是还有一半年，地产股才有合适的出手机会。另外，困境反转后的地产股，ROE也不可能像以前那样达到20%了，最多也就10%左右。所以困境反转的预期，不能太高。$万科A(SZ00...

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回复@sharks: 江铃的ROE挺高的，但扣非ROE并不高。建议用扣非PE除以扣非ROE，这样才是真实的市赚率估值。$江铃汽车(SZ000550)$ $江铃B(SZ200550)$//@sharks:回复@ericwarn丁宁:请问能算一下$江铃B(SZ200550)$ 的市赚率吗？谢谢

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回复@大辉狼创业投资: 市赚率的底层含义，其实就是股票的性价比，链接抄送给你：网页链接//@大辉狼创业投资:回复@ericwarn丁宁:丁总，你这个市赚率=PE/ROE，不就是变相的PE*PE/PB吗？（因为ROE=PB/PE）。
也就是说市赚率的含义理解就是，PE双倍加成效应，加上...