最近可转债投资策略的思路变动

这几天,可转债市场实在是无趣,涨指数,但是个债不涨,也不知道写什么好,所以特意问了债友,让大家出题,今天就随意取了两个主题,简单的说明一下,因为这段时间有点私事,导致公众号更新少了、慢了,恳请理解。

其实熟悉我的债友都知道,我原先的可转债策略主要有:下修(前)博弈、强赎博弈,而目前演变成了非常多的策略,比如低估策略、下修后博弈、小盘策略、概念(板块)策略、正股替代策略等等,下面就说一下我进化的思路。

为什么会有这样的进化呢,其实我在当初学习可转债的时候,并没有太多课程讲到这些策略,当然很可能是我接触的少,见识少,所以没有看到过这些策略,简而言之,就是我并不事先熟知这些策略,同时,我原先对部分策略是有抵触心理的,为什么呢,因为我觉得有些策略风险太大,这也是我在写可转债投资策略的时候,部分策略只是一笔带过的核心原因,当然这很可能是我个人的偏见,所以市场给了我教训。

1.比如,小盘债,因为很多小盘债,溢价率非常高,已经远远超出了我个人的接受范围,正因为如此,我在之前,是非常排斥高溢价小盘债的,觉得它们就是妖,是会咬人的,也就导致了我长期以来都没有投资小盘债,但是不断去跟踪市场,不断去总结涨跌,却发现小盘债,比其他类型的债券更加活跃,涨跌幅更大,也不一定随正股涨跌,有自己独立的一套行情,这种发现让我非常意外,宛如发现世外桃源一样,所以在正式投资小盘债之前,我复盘了非常多的小盘债的历史,也从身边的朋友中,看到了不一样的光,而后才有后面的频繁投资小盘债,但是,我依然保持了我原有的风格,那就是稳健型,所以我投资的小盘债,大多价格都相对较低,不属于双高债。

相信,这一点,认真的债友都发现了我的改变,甚至部分人已经觉得不适应,为什么我的风格变化如此之快,在我看来,策略是时刻在变的,就是市场营销一样,一定是针对市场变动而改变的,只有营销迎合市场,而不是市场迎合营销。

2.低估策略,之前比较少用,为什么呢,因为之前并不缺乏投资标的,缺的是资金,而现在相反,缺的是标的,而非资金,现在就算有资金,也不知道该买哪一个,因为所有都贵了,都属于高估了,所以只能更加积极去寻找低估的债,去博弈估值恢复。

3.下修后博弈,这个我在之前也非常少用,原因在于风险较高,有较大的不确定性,所以并非我常用的策略,而我的投资原则是低风险稳健性策略,所以很多高风险不确定性策略,都会被我放在一边,注意,是放在一边,并非不使用,只要大概率收益高于损失,收益能弥补不确定性的机会,我依然会采用,只是仓位会严格控制,这也是我风险控制中重要的一环。

4.概念(板块)策略,这个并非是正式策略,只是一个概念性的东西,并无具体标准,为什么呢,因为板块、概念,大部分人的理解是不一样的,尤其对板块轮动的看法,在我看来,需要预知何时轮动到某个板块,几乎不太可能,这也超出了我的能力范围,我做的就是等待,也就是等着太阳出来,而不是去追日。

针对概念(板块)策略的使用,我并不会特意去平衡或固定,目前我持有的债券,也并非采取板块平衡策略,更不会去选择所有板块,也就是说,不会特意追求板块概念,比如某个债,我不会因为它是否是热门板块或者未来可能热门板块而去持有,只会根据我选债的条件去筛选,当然,如果同时选出两个债,质量都差不多,我会顺便考虑一下板块及概念问题,对我而言,这只是一个辅助线,并非主线。

5.正股替代策略,为什么会有正股替代策略呢,这是因为我目前已经不再投资股票,但是又看好部分股票,而刚刚好这只股票又发行了可转债,且可转债的溢价率又在我的接受范围,其实说到这,就能明白,我采用正股代替策略,有非常多的要求,可以说条件非常苛刻,也正因为苛刻,才使得这个策略使用频率非常低,同时也降低了投资风险。

说了那么多,其实就一句话:保住本金,然后去适应市场变化;1.只有以不变应万变,万变不离其宗;2.水无常形,能因敌变化而取胜者为王,无招胜有招才是投资的归宿。

具体的可以看我写的可转债投资策略:

 第一节:网页链接

第二节:网页链接

第三节:网页链接

第四节:网页链接

第五节:网页链接

第六节:网页链接

第七节:网页链接

第八节:网页链接

第九节:网页链接

第十节:网页链接

第十一节:网页链接

第十二节:网页链接

投资总结:网页链接

可转债投资组合说明

债大饼投资策略,加强版的可转债大饼策略比普通版的低价可转债大饼策略有三个好处:

1.更低的投资风险(选择风险较低的公司);

2.投资时间短(分析公司意愿,选择较快强赎的可转债);

3.投资收益较高(选择较为强势的公司,这样股价上涨也会较快较强势);

综合来说就是控制回撤空间,缩短投资时间,提高投资收益;

每只可转债投资,必定研究分析透彻,才会加仓,且加仓时一定是价格合理,下跌空间大概率不超过10%,仓位严格控制,每只可转债比例不超过10%;当然,所有分析都公开,加仓也是对外开放,大家均可参考;

另外,作为稳健性投资者,不建议大家使用任何杠杆(融资、信用卡套现出来投资),也不建议大家使用日常生活资金,只能用一年以上不用的闲余资金;

关于可转债投资组合的好处:

1.整体回撤较小,考验个人亏损承受能力较小;

2.时间相对较短,考验个人长久持有能力较小;

3.有一定的保底,考验个人风险抵扣能力较小;

4.不会有面临深渊的未知的恐惧,晚上能安稳睡觉;

5.收益率通常能跑赢大盘指数;

6.综合来说,就是安安稳稳地睡觉,赚相对确定的钱;

文章所述的可转债,均为案例使用,不作为投资建议,投资有风险,入场需谨慎,请独立思考。        

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1奔跑的蜗牛107-07 05:50

↗∫‘